“產(chǎn)權(quán)”(Property rights)是一個(gè)含義極為不確定的概念，不同的學(xué)者有不同的理解。其中有一種理解認(rèn)為產(chǎn)權(quán)即指財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，如《牛津法律大詞典》的解釋是：產(chǎn)權(quán)“亦稱(chēng)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，是指存在于任何客體之中或之上的完全權(quán)利。它包括占有權(quán)、使用權(quán)、出借權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、用盡權(quán)、消費(fèi)權(quán)和其他與財(cái)產(chǎn)有關(guān)的權(quán)利?！蔽覈?guó)《民法通則》沒(méi)有使用產(chǎn)權(quán)的概念，而是使用了“財(cái)產(chǎn)所有權(quán)”：財(cái)產(chǎn)所有權(quán)是指所有人依法對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，使用“產(chǎn)權(quán)”這一概念時(shí)，還有一種更廣義的理解。認(rèn)為產(chǎn)權(quán)不僅包括財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，還包括其他一系列權(quán)利，是多種權(quán)利的總稱(chēng)。當(dāng)今西方學(xué)者對(duì)于產(chǎn)權(quán)權(quán)利束的定義越來(lái)越廣泛，不僅包括排他性的所有權(quán)，排他性的使用權(quán)，收入的獨(dú)享權(quán)、自由的轉(zhuǎn)讓權(quán)，而且還包括資產(chǎn)的安全權(quán)、管理權(quán)、毀壞權(quán)等。

產(chǎn)權(quán)投資是指以產(chǎn)權(quán)為對(duì)象的投資活動(dòng)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)的買(mǎi)賣(mài)獲取投資收益的資本運(yùn)行形式。產(chǎn)權(quán)投資可以分為三種基本形式，即企業(yè)產(chǎn)權(quán)的整體投資、企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分割投資和企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。

1、產(chǎn)權(quán)界定；

2、產(chǎn)權(quán)制度的建立；

3、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的規(guī)范；

4、完善的法律、法規(guī)。

1、產(chǎn)權(quán)投資是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑；

2、產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要手段；

3、產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)獲得核心能力的重要方法；

4、產(chǎn)權(quán)投資可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；

5、產(chǎn)權(quán)投資可以節(jié)約項(xiàng)目新建的遲滯時(shí)間；

6、產(chǎn)權(quán)投資可以通過(guò)收購(gòu)低價(jià)資產(chǎn)獲利；

7、產(chǎn)權(quán)投資有利于進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)；

8、產(chǎn)權(quán)投資可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)。

1、并購(gòu)

并購(gòu)是兼并和收購(gòu)（Mergers and Acquisitions 簡(jiǎn)稱(chēng)M&A）的簡(jiǎn)稱(chēng)。兼并和收購(gòu)的區(qū)別：

• 兼并是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司合并；而收購(gòu)則是一家企業(yè)購(gòu)受另一家企業(yè)時(shí)達(dá)到控股百分比股份的合并形式；
• 兼并是以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件的，而收購(gòu)則是以所占有企業(yè)股份份額達(dá)到控股為依據(jù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有的；
• 兼并范圍較廣，任何企業(yè)都可以自愿進(jìn)入兼并交易市場(chǎng)；而收購(gòu)一般只發(fā)生在股票市場(chǎng)中，被收購(gòu)企業(yè)的目標(biāo)一般是上市公司；
• 兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；而收購(gòu)是以股票市場(chǎng)為中介的，收購(gòu)后，企業(yè)變化形式比較平和。

企業(yè)并購(gòu)從企業(yè)執(zhí)行其發(fā)展戰(zhàn)略的角度劃分，可將其分為以下三類(lèi)：橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、混合并購(gòu)。

2、參股

1）參股者投資入股另一企業(yè)，由此獲得股權(quán)。而參股者將資產(chǎn)的使用權(quán)和處置權(quán)等讓渡給所投資企業(yè)，參股者從讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等權(quán)能中得到報(bào)酬，即作為股權(quán)享有的未來(lái)的股息和紅利。

2）參股的比例達(dá)不到一定的比例時(shí)，不會(huì)改變所投資企業(yè)的法人地位。參股類(lèi)似于并購(gòu)，只不過(guò)所購(gòu)買(mǎi)股份的比例達(dá)不到控股的程度。

3）參股者往往投資于有成長(zhǎng)潛力、經(jīng)營(yíng)好、效益高的企業(yè)，由所投資企業(yè)統(tǒng)一使用，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)一體化。

3、企業(yè)租賃

企業(yè)租賃是對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。企業(yè)通過(guò)對(duì)出租企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的投資，獲得一定時(shí)期內(nèi)出租方的經(jīng)營(yíng)權(quán)，并按合同規(guī)定，定期交納租金的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。

1、企業(yè)并購(gòu)的投資決策

1）企業(yè)并購(gòu)條件分析

• 企業(yè)外部環(huán)境分析：國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、并購(gòu)的法律環(huán)境、對(duì)出現(xiàn)的重大機(jī)會(huì)的分析；
• 企業(yè)自身的條件分析：資金運(yùn)籌能力、經(jīng)營(yíng)管理能力。

2）并購(gòu)對(duì)象的選擇

• 目標(biāo)企業(yè)初選階段；
• 具體分析目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部條件，確定并購(gòu)對(duì)象。

3）企業(yè)并購(gòu)方式的選擇

• 購(gòu)買(mǎi)式并購(gòu)；
• 承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)；
• 吸收股份制并購(gòu)；
• 控股式并購(gòu)。

4）企業(yè)并購(gòu)的交易價(jià)格決策

• 影響企業(yè)并購(gòu)的交易價(jià)格的因素；
• 并購(gòu)價(jià)格的確定。

5）對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的估價(jià)

• 貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價(jià)法；
• 市場(chǎng)比較法；
• 混合法。

2、企業(yè)租賃的投資決策

企業(yè)租賃投資決策主要包括兩方面：一是確定租賃企業(yè)的類(lèi)型，二是確定租賃企業(yè)的租金。

1、企業(yè)并購(gòu)的程序及一體化

1）企業(yè)并購(gòu)的程序

• 確定并購(gòu)對(duì)象；
• 進(jìn)行可行性論證；
• 進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，確定并購(gòu)價(jià)格；
• 并購(gòu)方案的批準(zhǔn)；
• 簽訂并購(gòu)協(xié)議；
• 并購(gòu)協(xié)議的履行；
• 發(fā)布并購(gòu)公告。

2）企業(yè)并購(gòu)的一體化

所謂并購(gòu)一體化，是為了實(shí)現(xiàn)并購(gòu)企業(yè)的總體目標(biāo)而聯(lián)合、調(diào)整和協(xié)調(diào)參與并購(gòu)各企業(yè)的子系統(tǒng)之間業(yè)務(wù)和管理活動(dòng)的過(guò)程。由于并購(gòu)是兩個(gè)以上不同法人之間的吸收合并，是一個(gè)企業(yè)控制、占有另一個(gè)（類(lèi)）企業(yè)，或取消另一個(gè)企業(yè)法人資格，或?qū)⑵渥優(yōu)槎?jí)法人的重組過(guò)程，投資一體化意味著被并購(gòu)企業(yè)的投資必須服從并購(gòu)企業(yè)戰(zhàn)略性、目標(biāo)性的安排。

2、企業(yè)的租賃的程序

• 選取租賃對(duì)象；
• 投標(biāo)；
• 做出承租決策；
• 制定投標(biāo)書(shū)；
• 簽訂租賃經(jīng)營(yíng)合同；
• 辦理租賃手續(xù)；
• 合同期滿(mǎn)后，對(duì)租賃企業(yè)的處理。