“產(chǎn)權(quán)”(Property rights)是一個含義極為不確定的概念，不同的學(xué)者有不同的理解。其中有一種理解認為產(chǎn)權(quán)即指財產(chǎn)的所有權(quán)，如《牛津法律大詞典》的解釋是：產(chǎn)權(quán)“亦稱財產(chǎn)所有權(quán)，是指存在于任何客體之中或之上的完全權(quán)利。它包括占有權(quán)、使用權(quán)、出借權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、用盡權(quán)、消費權(quán)和其他與財產(chǎn)有關(guān)的權(quán)利?！蔽覈睹穹ㄍ▌t》沒有使用產(chǎn)權(quán)的概念，而是使用了“財產(chǎn)所有權(quán)”：財產(chǎn)所有權(quán)是指所有人依法對自己的財產(chǎn)享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。

在經(jīng)濟學(xué)中，使用“產(chǎn)權(quán)”這一概念時，還有一種更廣義的理解。認為產(chǎn)權(quán)不僅包括財產(chǎn)所有權(quán)，還包括其他一系列權(quán)利，是多種權(quán)利的總稱。當(dāng)今西方學(xué)者對于產(chǎn)權(quán)權(quán)利束的定義越來越廣泛，不僅包括排他性的所有權(quán)，排他性的使用權(quán)，收入的獨享權(quán)、自由的轉(zhuǎn)讓權(quán)，而且還包括資產(chǎn)的安全權(quán)、管理權(quán)、毀壞權(quán)等。

產(chǎn)權(quán)投資是指以產(chǎn)權(quán)為對象的投資活動，通過產(chǎn)權(quán)的買賣獲取投資收益的資本運行形式。產(chǎn)權(quán)投資可以分為三種基本形式，即企業(yè)產(chǎn)權(quán)的整體投資、企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分割投資和企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。

1、產(chǎn)權(quán)界定；

2、產(chǎn)權(quán)制度的建立；

3、產(chǎn)權(quán)交易市場的規(guī)范；

4、完善的法律、法規(guī)。

1、產(chǎn)權(quán)投資是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑；

2、產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級的重要手段；

3、產(chǎn)權(quán)投資是企業(yè)獲得核心能力的重要方法；

4、產(chǎn)權(quán)投資可以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟；

5、產(chǎn)權(quán)投資可以節(jié)約項目新建的遲滯時間；

6、產(chǎn)權(quán)投資可以通過收購低價資產(chǎn)獲利；

7、產(chǎn)權(quán)投資有利于進行跨國經(jīng)營；

8、產(chǎn)權(quán)投資可以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)濟。

1、并購

并購是兼并和收購（Mergers and Acquisitions 簡稱M&A）的簡稱。兼并和收購的區(qū)別：

• 兼并是指兩個或兩個以上的公司合并；而收購則是一家企業(yè)購受另一家企業(yè)時達到控股百分比股份的合并形式；
• 兼并是以現(xiàn)金購買、債務(wù)轉(zhuǎn)移為主要交易條件的，而收購則是以所占有企業(yè)股份份額達到控股為依據(jù)，來實現(xiàn)對被收購企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有的；
• 兼并范圍較廣，任何企業(yè)都可以自愿進入兼并交易市場；而收購一般只發(fā)生在股票市場中，被收購企業(yè)的目標(biāo)一般是上市公司；
• 兼并發(fā)生后，其資產(chǎn)一般需要重新組合、調(diào)整；而收購是以股票市場為中介的，收購后，企業(yè)變化形式比較平和。

企業(yè)并購從企業(yè)執(zhí)行其發(fā)展戰(zhàn)略的角度劃分，可將其分為以下三類：橫向并購、縱向并購、混合并購。

2、參股

1）參股者投資入股另一企業(yè)，由此獲得股權(quán)。而參股者將資產(chǎn)的使用權(quán)和處置權(quán)等讓渡給所投資企業(yè)，參股者從讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等權(quán)能中得到報酬，即作為股權(quán)享有的未來的股息和紅利。

2）參股的比例達不到一定的比例時，不會改變所投資企業(yè)的法人地位。參股類似于并購，只不過所購買股份的比例達不到控股的程度。

3）參股者往往投資于有成長潛力、經(jīng)營好、效益高的企業(yè)，由所投資企業(yè)統(tǒng)一使用，實現(xiàn)資產(chǎn)一體化。

3、企業(yè)租賃

企業(yè)租賃是對企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分期投資。企業(yè)通過對出租企業(yè)經(jīng)營權(quán)的投資，獲得一定時期內(nèi)出租方的經(jīng)營權(quán)，并按合同規(guī)定，定期交納租金的一種產(chǎn)權(quán)投資形式。

1、企業(yè)并購的投資決策

1）企業(yè)并購條件分析

• 企業(yè)外部環(huán)境分析：國家的經(jīng)濟政策、并購的法律環(huán)境、對出現(xiàn)的重大機會的分析；
• 企業(yè)自身的條件分析：資金運籌能力、經(jīng)營管理能力。

2）并購對象的選擇

• 目標(biāo)企業(yè)初選階段；
• 具體分析目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部條件，確定并購對象。

3）企業(yè)并購方式的選擇

• 購買式并購；
• 承擔(dān)債務(wù)式并購；
• 吸收股份制并購；
• 控股式并購。

4）企業(yè)并購的交易價格決策

• 影響企業(yè)并購的交易價格的因素；
• 并購價格的確定。

5）對被并購企業(yè)的估價

• 貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價法；
• 市場比較法；
• 混合法。

2、企業(yè)租賃的投資決策

企業(yè)租賃投資決策主要包括兩方面：一是確定租賃企業(yè)的類型，二是確定租賃企業(yè)的租金。

1、企業(yè)并購的程序及一體化

1）企業(yè)并購的程序

• 確定并購對象；
• 進行可行性論證；
• 進行價值評估，確定并購價格；
• 并購方案的批準(zhǔn)；
• 簽訂并購協(xié)議；
• 并購協(xié)議的履行；
• 發(fā)布并購公告。

2）企業(yè)并購的一體化

所謂并購一體化，是為了實現(xiàn)并購企業(yè)的總體目標(biāo)而聯(lián)合、調(diào)整和協(xié)調(diào)參與并購各企業(yè)的子系統(tǒng)之間業(yè)務(wù)和管理活動的過程。由于并購是兩個以上不同法人之間的吸收合并，是一個企業(yè)控制、占有另一個（類）企業(yè)，或取消另一個企業(yè)法人資格，或?qū)⑵渥優(yōu)槎壏ㄈ说闹亟M過程，投資一體化意味著被并購企業(yè)的投資必須服從并購企業(yè)戰(zhàn)略性、目標(biāo)性的安排。

2、企業(yè)的租賃的程序

• 選取租賃對象；
• 投標(biāo)；
• 做出承租決策；
• 制定投標(biāo)書；
• 簽訂租賃經(jīng)營合同；
• 辦理租賃手續(xù)；
• 合同期滿后，對租賃企業(yè)的處理。