領先指數(shù)也叫“綜合領先經(jīng)濟指標(Leading Economic Indicators)”、“先行指標指數(shù)(Index of Leading Economic Indicators)”，是指一系列引導經(jīng)濟循環(huán)的相關經(jīng)濟指標和經(jīng)濟變量的加權平均數(shù)。它主要用來預測整體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變情況，及衡量未來數(shù)月的經(jīng)濟趨勢。是預測未來經(jīng)濟發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟指標之一，是各種引導經(jīng)濟循環(huán)的經(jīng)濟變量的加權平均數(shù)。在美國，由商務部經(jīng)濟分析局負責搜集一系列相關指標，并加權平均生成先行指標數(shù)字發(fā)布。

領先經(jīng)濟指標比其他單一指標能夠提供更多的具體資料，由投資到商業(yè)信用等，涵蓋了整個經(jīng)濟活動的絕大部分，因此有人認為它能預測未來十個月后的經(jīng)濟形勢，甚至能正確地預測經(jīng)濟發(fā)展和外匯交易市場的拐點。領先經(jīng)濟指標每月公布，如指標較上月有增加，便代表經(jīng)濟增長持續(xù)，若能連續(xù)上升十個月以上，就表示有通脹及收緊銀根的壓力，但若出現(xiàn)連續(xù)三個月的下跌，甚至出現(xiàn)負增長，則象征經(jīng)濟放緩或衰退。綜合領先經(jīng)濟指標上升，顯示該國出現(xiàn)經(jīng)濟增長，有利于該國貨幣表現(xiàn)。如果此指標下降，則顯示該國經(jīng)濟衰退或放緩的跡象，對該國家貨幣構成不利的影響。

先行指數(shù)的組成根據(jù)經(jīng)濟情況的改變而相應地變更，以更確切地反映經(jīng)濟發(fā)展的狀況和趨勢。

1）個人收入(Personal Income)：以年增長率衡量的個人、非贏利性機構以及私人信托基金的稅前收入。但真正反映個人購買力水平的是其中的一項，即可支配個人收入(Disposable Personal Income)，通常每月公布一次。

2）個人消費支出(Personal Consumption Expenditure,PCE)：衡量消費者在商品和勞務上的全部支出。該指數(shù)同個人收入一同公布。

3）全國采購經(jīng)理指數(shù)：(National Association of Purchasing Manager,NAPM):全國采購經(jīng)理人協(xié)會每個月都向250多家采購經(jīng)紀商進行調(diào)查，其內(nèi)容包括：訂單的變化情況，生產(chǎn)情況，就業(yè)情況，貨物供應情況，庫存情況以及購買貨物的價格，并根據(jù)對以上內(nèi)容的調(diào)查結果，按不同的權重計算出一項總體指數(shù)。總體指數(shù)高于50%顯示制造業(yè)領域的生產(chǎn)擴張，反之則顯示生產(chǎn)收縮，如果該指數(shù)低于44%則預示經(jīng)濟的衰退。因此是反映經(jīng)濟領域中工業(yè)部門發(fā)展狀況的一項早期信號。

4）耐用品訂單(Durable Orders):顯示制造商所獲得的使用壽命在3年以上的貨物的訂單數(shù)量，每月公布一次。其中民用耐用品訂單數(shù)(Non-defenceOrders)的變化尤為受人關注，因為它們反映了商業(yè)經(jīng)營過程中的設備投資。

5）工業(yè)生產(chǎn)(Industrial Production)：是一項顯示制造業(yè)、采礦業(yè)以及公用事業(yè)部門總的生產(chǎn)情況的指數(shù)，每月公布一次。

6）設備使用率(Capacity Utilization)：顯示在制造業(yè)、采礦業(yè)以及公用事業(yè)部門中生產(chǎn)設備使用效率的指數(shù)，以百分比表示。該支書與工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)一同公布，通常作為反映通貨膨脹壓力的參考指標，因為設備使用率的持續(xù)上升將產(chǎn)生“瓶頸效應”從而制約產(chǎn)出的增加，最終導致通脹壓力上升。一般來說，該指數(shù)超過84%，預示通脹壓力存在上升的危險。

7）零售指數(shù)(Retail Sales)：主要反映當前社會消費狀況，每月公布一次。該指數(shù)的變化較大，僅觀察一兩個月的數(shù)據(jù)很難對總體物價水平有確切的了解。

8）消費者信貸(Consumer Credit)：表示每個月消費者分期付款尚未償還的美元金額，包括銀行、金融機構以及其他機構對私人的貸款，每月公布一次。

9）新屋開工及建筑許可(Housing Startsand Building Permits)：包括一年率計算的新屋銷售水平以及每月增長的百分比，每月公布一次。

10）建筑支出(Construction Spending)：顯示全部新的公用和私人建設開支，每月公布一次。

11）消費價格指數(shù)(Consumer Price Index,CPI)：用于衡量消費者經(jīng)常購買的確定的一籃子商品和勞務的價格變化，每月公布一次。其中能源和食品項目的價格變化很大，因此將它們扣除以后得到“核心數(shù)據(jù)(Core Rate)”，能更為真實地反映價格的變化。消費價格指數(shù)的變化反映了零售水平的通脹壓力。

12）生產(chǎn)價格指數(shù)(Produceer Price Index,PPI)：顯示商品生產(chǎn)成本的變化。生產(chǎn)價格指數(shù)的變化可以對消費價格指數(shù)的變化趨勢進行預測，與消費價格指數(shù)一起反映通脹壓力的狀況。

以美國的領先指數(shù)為例，主要包括下列要素：

1）制造業(yè)平均每周工作量。

2）平均周申請失業(yè)金人數(shù)。

3）制造商新增消費品和原材料訂單。

4）賣主交割執(zhí)行情況--其工廠延遲交貨的百分比。

5）工廠和設備的合同、訂單。

6）新增私人投資的營建許可。

7）M2貨幣供應量。

8）標準普爾500股票指數(shù)及股息收益。

9）密歇根消費者信心指數(shù)。

10）生產(chǎn)成本與賣價間的差額。

上述每個指標都有預示、引導經(jīng)濟活動趨勢的作用，并且，它們的數(shù)據(jù)也經(jīng)?？旖莸氐靡詧蟾?。通過該指標可預測美國未來經(jīng)濟動向，不僅對把握匯率波動的趨勢有重要作用，對其他任何投資也都會有很大的幫助。

1、存貨量(1nventories)，是指整體銷售行業(yè)(包括批發(fā)和零售)每個月的存貨量。它們可能是原材料、正在生產(chǎn)中的產(chǎn)品或是制成品，作為意料之外的定單的緩沖。存貨量是生產(chǎn)數(shù)額減去銷售量的一個數(shù)字。如果生產(chǎn)完成之后，銷售量快，大眾消費強，存貨量當然就會減到最低程度，商品流轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)濟狀況良好，貨幣匯率會呈上升趨勢。相反，存貨量堆積，資金積壓，有生產(chǎn)、無消費，則經(jīng)濟不景氣，利淡外匯匯率。

2、新房屋興建量，又稱住宅開工與許可(Residential fixed investment：housing starts and permits)，是住宅開工建設及售出數(shù)量的指標，一般被認為是未來經(jīng)濟發(fā)展的領先指標。當新房屋建設數(shù)字增加，代表整體經(jīng)濟良好或代表衰退的經(jīng)濟將要 復蘇，對外匯匯率是利好；相反，該數(shù)字下降，顯示經(jīng)濟景氣差，或指健康的經(jīng)濟情況將要轉(zhuǎn)壞，利差貨幣。建筑業(yè)與汽車業(yè)是兩個具有代表性的行業(yè)，當經(jīng)濟欠佳時，是最先衰退的兩個部門；當經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時，是最先復蘇的兩個部門，因此，外匯交易市場對該指標極為敏感。

3、預算赤字(Budget Deficit)，這個數(shù)據(jù)由財政部每月公布，主要描述政府預算執(zhí)行情況，說明政府的總收入與總支出狀況：若入不敷出即為預算赤字；若收大于支即為預算盈余；收支相等即為預算平衡。外匯交易員可以通過這一數(shù)據(jù)了解政府的實際預算執(zhí)行狀況，同時可籍此預測短期內(nèi)財政部是否需要發(fā)行債券或國庫券以彌補赤字，因為短期利率會受到債券的發(fā)行與否的影響。一般情況下，外匯交易市場對政府預算赤字持懷疑態(tài)度，當赤字增加時，市場會預期該貨幣走低，當赤字減少時，會利好該貨幣。

4、個人收入(Personal Income)，是指個人從各種途徑所獲得的收入的總和，包括工資、租金收入、股利股息及社會福利等所收取得來的收入。該指標是預測個人的消費能力，未來消費者的購買動向及評估經(jīng)濟情況的好壞的一個有效的指標。個人收入提升總比下降的好，個人收人提升代表經(jīng)濟景氣，下降當然是放緩、衰退的征兆，對貨幣匯率走勢的影響不言而喻。如果個人收入上升過急，央行擔心通貨膨脹，又會考慮加息，加息當然會對貨幣匯率產(chǎn)生強勢的效應。