領(lǐng)先指數(shù)也叫“綜合領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(Leading Economic Indicators)”、“先行指標(biāo)指數(shù)(Index of Leading Economic Indicators)”，是指一系列引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均數(shù)。它主要用來預(yù)測整體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變情況，及衡量未來數(shù)月的經(jīng)濟(jì)趨勢。是預(yù)測未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一，是各種引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的經(jīng)濟(jì)變量的加權(quán)平均數(shù)。在美國，由商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局負(fù)責(zé)搜集一系列相關(guān)指標(biāo)，并加權(quán)平均生成先行指標(biāo)數(shù)字發(fā)布。

領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比其他單一指標(biāo)能夠提供更多的具體資料，由投資到商業(yè)信用等，涵蓋了整個經(jīng)濟(jì)活動的絕大部分，因此有人認(rèn)為它能預(yù)測未來十個月后的經(jīng)濟(jì)形勢，甚至能正確地預(yù)測經(jīng)濟(jì)發(fā)展和外匯交易市場的拐點。領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)每月公布，如指標(biāo)較上月有增加，便代表經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)，若能連續(xù)上升十個月以上，就表示有通脹及收緊銀根的壓力，但若出現(xiàn)連續(xù)三個月的下跌，甚至出現(xiàn)負(fù)增長，則象征經(jīng)濟(jì)放緩或衰退。綜合領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上升，顯示該國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，有利于該國貨幣表現(xiàn)。如果此指標(biāo)下降，則顯示該國經(jīng)濟(jì)衰退或放緩的跡象，對該國家貨幣構(gòu)成不利的影響。

先行指數(shù)的組成根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的改變而相應(yīng)地變更，以更確切地反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況和趨勢。

1）個人收入(Personal Income)：以年增長率衡量的個人、非贏利性機(jī)構(gòu)以及私人信托基金的稅前收入。但真正反映個人購買力水平的是其中的一項，即可支配個人收入(Disposable Personal Income)，通常每月公布一次。

2）個人消費支出(Personal Consumption Expenditure,PCE)：衡量消費者在商品和勞務(wù)上的全部支出。該指數(shù)同個人收入一同公布。

3）全國采購經(jīng)理指數(shù)：(National Association of Purchasing Manager,NAPM):全國采購經(jīng)理人協(xié)會每個月都向250多家采購經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行調(diào)查，其內(nèi)容包括：訂單的變化情況，生產(chǎn)情況，就業(yè)情況，貨物供應(yīng)情況，庫存情況以及購買貨物的價格，并根據(jù)對以上內(nèi)容的調(diào)查結(jié)果，按不同的權(quán)重計算出一項總體指數(shù)。總體指數(shù)高于50%顯示制造業(yè)領(lǐng)域的生產(chǎn)擴(kuò)張，反之則顯示生產(chǎn)收縮，如果該指數(shù)低于44%則預(yù)示經(jīng)濟(jì)的衰退。因此是反映經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中工業(yè)部門發(fā)展?fàn)顩r的一項早期信號。

4）耐用品訂單(Durable Orders):顯示制造商所獲得的使用壽命在3年以上的貨物的訂單數(shù)量，每月公布一次。其中民用耐用品訂單數(shù)(Non-defenceOrders)的變化尤為受人關(guān)注，因為它們反映了商業(yè)經(jīng)營過程中的設(shè)備投資。

5）工業(yè)生產(chǎn)(Industrial Production)：是一項顯示制造業(yè)、采礦業(yè)以及公用事業(yè)部門總的生產(chǎn)情況的指數(shù)，每月公布一次。

6）設(shè)備使用率(Capacity Utilization)：顯示在制造業(yè)、采礦業(yè)以及公用事業(yè)部門中生產(chǎn)設(shè)備使用效率的指數(shù)，以百分比表示。該支書與工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)一同公布，通常作為反映通貨膨脹壓力的參考指標(biāo)，因為設(shè)備使用率的持續(xù)上升將產(chǎn)生“瓶頸效應(yīng)”從而制約產(chǎn)出的增加，最終導(dǎo)致通脹壓力上升。一般來說，該指數(shù)超過84%，預(yù)示通脹壓力存在上升的危險。

7）零售指數(shù)(Retail Sales)：主要反映當(dāng)前社會消費狀況，每月公布一次。該指數(shù)的變化較大，僅觀察一兩個月的數(shù)據(jù)很難對總體物價水平有確切的了解。

8）消費者信貸(Consumer Credit)：表示每個月消費者分期付款尚未償還的美元金額，包括銀行、金融機(jī)構(gòu)以及其他機(jī)構(gòu)對私人的貸款，每月公布一次。

9）新屋開工及建筑許可(Housing Startsand Building Permits)：包括一年率計算的新屋銷售水平以及每月增長的百分比，每月公布一次。

10）建筑支出(Construction Spending)：顯示全部新的公用和私人建設(shè)開支，每月公布一次。

11）消費價格指數(shù)(Consumer Price Index,CPI)：用于衡量消費者經(jīng)常購買的確定的一籃子商品和勞務(wù)的價格變化，每月公布一次。其中能源和食品項目的價格變化很大，因此將它們扣除以后得到“核心數(shù)據(jù)(Core Rate)”，能更為真實地反映價格的變化。消費價格指數(shù)的變化反映了零售水平的通脹壓力。

12）生產(chǎn)價格指數(shù)(Produceer Price Index,PPI)：顯示商品生產(chǎn)成本的變化。生產(chǎn)價格指數(shù)的變化可以對消費價格指數(shù)的變化趨勢進(jìn)行預(yù)測，與消費價格指數(shù)一起反映通脹壓力的狀況。

以美國的領(lǐng)先指數(shù)為例，主要包括下列要素：

1）制造業(yè)平均每周工作量。

2）平均周申請失業(yè)金人數(shù)。

3）制造商新增消費品和原材料訂單。

4）賣主交割執(zhí)行情況--其工廠延遲交貨的百分比。

5）工廠和設(shè)備的合同、訂單。

6）新增私人投資的營建許可。

7）M2貨幣供應(yīng)量。

8）標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)及股息收益。

9）密歇根消費者信心指數(shù)。

10）生產(chǎn)成本與賣價間的差額。

上述每個指標(biāo)都有預(yù)示、引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)活動趨勢的作用，并且，它們的數(shù)據(jù)也經(jīng)?？旖莸氐靡詧蟾妗Ｍㄟ^該指標(biāo)可預(yù)測美國未來經(jīng)濟(jì)動向，不僅對把握匯率波動的趨勢有重要作用，對其他任何投資也都會有很大的幫助。

1、存貨量(1nventories)，是指整體銷售行業(yè)(包括批發(fā)和零售)每個月的存貨量。它們可能是原材料、正在生產(chǎn)中的產(chǎn)品或是制成品，作為意料之外的定單的緩沖。存貨量是生產(chǎn)數(shù)額減去銷售量的一個數(shù)字。如果生產(chǎn)完成之后，銷售量快，大眾消費強(qiáng)，存貨量當(dāng)然就會減到最低程度，商品流轉(zhuǎn)速度快，經(jīng)濟(jì)狀況良好，貨幣匯率會呈上升趨勢。相反，存貨量堆積，資金積壓，有生產(chǎn)、無消費，則經(jīng)濟(jì)不景氣，利淡外匯匯率。

2、新房屋興建量，又稱住宅開工與許可(Residential fixed investment：housing starts and permits)，是住宅開工建設(shè)及售出數(shù)量的指標(biāo)，一般被認(rèn)為是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)先指標(biāo)。當(dāng)新房屋建設(shè)數(shù)字增加，代表整體經(jīng)濟(jì)良好或代表衰退的經(jīng)濟(jì)將要 復(fù)蘇，對外匯匯率是利好；相反，該數(shù)字下降，顯示經(jīng)濟(jì)景氣差，或指健康的經(jīng)濟(jì)情況將要轉(zhuǎn)壞，利差貨幣。建筑業(yè)與汽車業(yè)是兩個具有代表性的行業(yè)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)欠佳時，是最先衰退的兩個部門；當(dāng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時，是最先復(fù)蘇的兩個部門，因此，外匯交易市場對該指標(biāo)極為敏感。

3、預(yù)算赤字(Budget Deficit)，這個數(shù)據(jù)由財政部每月公布，主要描述政府預(yù)算執(zhí)行情況，說明政府的總收入與總支出狀況：若入不敷出即為預(yù)算赤字；若收大于支即為預(yù)算盈余；收支相等即為預(yù)算平衡。外匯交易員可以通過這一數(shù)據(jù)了解政府的實際預(yù)算執(zhí)行狀況，同時可籍此預(yù)測短期內(nèi)財政部是否需要發(fā)行債券或國庫券以彌補(bǔ)赤字，因為短期利率會受到債券的發(fā)行與否的影響。一般情況下，外匯交易市場對政府預(yù)算赤字持懷疑態(tài)度，當(dāng)赤字增加時，市場會預(yù)期該貨幣走低，當(dāng)赤字減少時，會利好該貨幣。

4、個人收入(Personal Income)，是指個人從各種途徑所獲得的收入的總和，包括工資、租金收入、股利股息及社會福利等所收取得來的收入。該指標(biāo)是預(yù)測個人的消費能力，未來消費者的購買動向及評估經(jīng)濟(jì)情況的好壞的一個有效的指標(biāo)。個人收入提升總比下降的好，個人收人提升代表經(jīng)濟(jì)景氣，下降當(dāng)然是放緩、衰退的征兆，對貨幣匯率走勢的影響不言而喻。如果個人收入上升過急，央行擔(dān)心通貨膨脹，又會考慮加息，加息當(dāng)然會對貨幣匯率產(chǎn)生強(qiáng)勢的效應(yīng)。