企業(yè)理財(cái)包括三個(gè)最基本的方面：融資活動(dòng)、投資活動(dòng)、收益分配；

　　三個(gè)內(nèi)容的相互關(guān)系：融資的數(shù)量、結(jié)構(gòu)與成本會(huì)影響到投資的規(guī)模、組合與效益；投資的規(guī)模最終影響企業(yè)最終收益。

　　現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，商品生產(chǎn)和交換所形成的錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，均以資金為載體，資金運(yùn)動(dòng)成為各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系的體現(xiàn)。企業(yè)理財(cái)圍繞資金運(yùn)動(dòng)而展開。

　　企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的具體形態(tài)與類型

　　現(xiàn)金是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的開始形態(tài)，也是企業(yè)資金每次循環(huán)的終結(jié)形態(tài)。現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)。

　　企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)有三種類型：

　?。?）經(jīng)營性現(xiàn)金流動(dòng)（Operating cash flows）:指同企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售和服務(wù)提供相聯(lián)系的交易形成的現(xiàn)金流入與流出。

　?。?）投資性現(xiàn)金流動(dòng)（Investment cash flows）:指同企業(yè)固定資產(chǎn)與長期證券的購進(jìn)與出售相聯(lián)系的交易形成的現(xiàn)金流入與流出。

　　（3）籌（融）資性現(xiàn)金流動(dòng)（Financing cash flows）:指同企業(yè)股東權(quán)益、長期債務(wù)籌資與短期債務(wù)融資相聯(lián)系的交易形成的現(xiàn)金流入與流出。

　　企業(yè)理財(cái)具有三大特點(diǎn)：開放性、動(dòng)態(tài)性、綜合性。

　　1．現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)以金融市場為主導(dǎo)，金融市場作為企業(yè)資金融通的場所和聯(lián)結(jié)企業(yè)資金供求雙方的紐帶，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為的社會(huì)化具有決定性影響。金融市場體系的開放性決定了企業(yè)財(cái)務(wù)行為的開放性。

　　2．企業(yè)理財(cái)以資金運(yùn)動(dòng)為對(duì)象，而資金運(yùn)動(dòng)是對(duì)企業(yè)經(jīng)營過程一般的與本質(zhì)的抽象，是對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)運(yùn)行過程的全面再現(xiàn)。于是，以資金管理為中心的企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)管理系統(tǒng)。

　　3．企業(yè)理財(cái)圍繞資金運(yùn)動(dòng)展開。資金運(yùn)動(dòng)作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主要過程和主要方面的綜合表現(xiàn)，具有最大的綜合性。掌握了資金運(yùn)動(dòng)，猶如牽住了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的“牛鼻子”，“牽一發(fā)而動(dòng)全身”。綜合性是理財(cái)?shù)闹匾卣鳌?

　　理財(cái)不應(yīng)被理解為僅僅局限于企業(yè)內(nèi)部的封閉式的財(cái)務(wù)管理。理財(cái)本身試圖從微觀角度分析企業(yè)財(cái)務(wù)問題，卻與宏觀經(jīng)濟(jì)有著千絲萬縷的聯(lián)系。

　　1．商業(yè)環(huán)境：現(xiàn)代市場存在四種基本的商業(yè)組織形式

　?。?）獨(dú)資企業(yè)（Sole proprietorship）、合伙企業(yè)（Partnership）；

　　（2）股份有限公司（Corporation）與有限責(zé)任公司（Limited liability company,LLCs）

　　2．稅收環(huán)境：包括公司所得稅和個(gè)人所得稅；

　　稅收直接或間接地影響企業(yè)的大多數(shù)決策。通過征稅，政府對(duì)企業(yè)及其所有者的行為產(chǎn)生深刻的影響。不涉及稅收時(shí)很英明的一項(xiàng)決策，在考慮稅收后，可能被證明是一個(gè)很糟糕的決策（有時(shí)則剛剛相反）。

　　從理財(cái)活動(dòng)在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營中的地位及其自身的職能考慮。

　　財(cái)務(wù)專家應(yīng)具備的素質(zhì)

　　（一）綜合素質(zhì)要求

　　經(jīng)濟(jì)環(huán)境，尤其是金融市場瞬息萬變，日趨復(fù)雜，要達(dá)成企業(yè)內(nèi)部條件、外部環(huán)境和企業(yè)目標(biāo)的動(dòng)態(tài)平衡，向財(cái)務(wù)專家應(yīng)具備的素質(zhì)提出了越來越高的要求。

　　（二）現(xiàn)代理財(cái)觀念

　　1）競爭觀念

　　市場經(jīng)濟(jì)充滿競爭，優(yōu)勝劣汰原則貫穿始終。外部競爭對(duì)企業(yè)形成競爭，亦為企業(yè)創(chuàng)造種種機(jī)遇。競爭力只有在競爭中才能形成。

　　2）風(fēng)險(xiǎn)觀念

　　3）貨幣時(shí)間價(jià)值觀念

　　貨幣時(shí)間價(jià)值是貨幣隨著時(shí)間的推移而形成的增值，是一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。要求占用一元的資金提供一元的效果，占用一天的資金提供一天的效果，不能白白占用資金而不提供任何效果。資金使用者須精打細(xì)算，努力提高資金使用的經(jīng)濟(jì)效益?！?

　　4）信息觀念

　　現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是信息化、金融化和全球化的經(jīng)濟(jì)。一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)均須以快、準(zhǔn)、全的信息為導(dǎo)向，而不可盲目地進(jìn)行。因此，現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中的財(cái)務(wù)專家必須牢固樹立信息觀念，從全面、準(zhǔn)確、迅速地收集、分析信息入手，進(jìn)行財(cái)務(wù)決策和資金運(yùn)籌?！　?

　　（三）基本指導(dǎo)原則

　　1）環(huán)境適應(yīng)原則

　　2）整體優(yōu)化原則

　　3）盈利與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)原則

　　（四）財(cái)務(wù)專家應(yīng)具備的素質(zhì)

　　財(cái)務(wù)專家須是高智能、高創(chuàng)造力的人才；要有戰(zhàn)略頭腦、開闊的思路、高瞻遠(yuǎn)矚的謀略；善于從企業(yè)整體發(fā)展的戰(zhàn)略高度來認(rèn)識(shí)和處理問題；要有競爭意識(shí)，搏擊市場，抓住機(jī)遇，大膽決策；敢于面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、駕馭風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)決策能力。

　?。?）科學(xué)的投資決策，確定最佳投資方向和流量，以期獲得最佳的投資效益──籌資決策的基礎(chǔ)。

　?。?）科學(xué)的籌資決策，合理選擇籌資方式、規(guī)模和結(jié)構(gòu)，對(duì)比分析預(yù)期籌資效益與籌資成本，以期既優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，又提高企業(yè)的盈利水平。

　　（3）科學(xué)的收益分配決策，正確確定企業(yè)利潤留存與分配的比例和合理的股利政策。

　　企業(yè)理財(cái)目標(biāo)，是企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)在財(cái)務(wù)上的集中和概括，是企業(yè)一切理財(cái)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，企業(yè)理財(cái)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。

　　這一目標(biāo)下，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理只要通過發(fā)行股票并將所得現(xiàn)金投資于國庫券，便能使利潤呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢；但對(duì)大多數(shù)公司而言，這種作法將導(dǎo)致所有者股份單位利潤的下降，即每股收益的下降。

　　關(guān)于公司目標(biāo)幾種觀點(diǎn)的比較

　　1）利潤最大化（Profit maximization）：即公司的稅后收益（Earnings after taxes，EAT）最大化。 每股收益（Earnings per share，EPS）最大化：稅后收益（EAT）除以流通在外的普通股股數(shù)。

　　利潤最大化的不足之處

　?。?）沒有確定預(yù)期回報(bào)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)或期間；

　?。?）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題；

　?。?）沒有考慮股利政策對(duì)股票每股市價(jià)的影響。

　　2）股東財(cái)富最大化──具體化為普通股每股市價(jià)最大化。

　　股東財(cái)富的最大化，并不能免除公司對(duì)社會(huì)所負(fù)的責(zé)任?？疾旃窘?jīng)營目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與否，不能僅局限于公司本身，還須于企業(yè)所屬的更大社會(huì)系統(tǒng)所定的規(guī)范和目標(biāo)去考察。合法經(jīng)營、公平競爭、維護(hù)社會(huì)公眾利益，是公司經(jīng)營的前提。

• 整體最優(yōu)法
• 動(dòng)態(tài)平衡法
• 本量利分析法
• 成本效益分析法
• 貨幣時(shí)間價(jià)值法
• 經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型法

　　應(yīng)用數(shù)學(xué)模型法的意義

　　（1）借助于數(shù)學(xué)模型對(duì)所研究的對(duì)象進(jìn)行定量描述，可顯示出其特有的精確性和嚴(yán)密性，避免文字描述的含混不清或模棱兩可。

　?。?）借助于模型掌握有關(guān)變量之間的相關(guān)性，可據(jù)以了解其運(yùn)動(dòng)變化的趨勢，預(yù)測在一定條件下可能出現(xiàn)的情況和問題，可提高預(yù)見性，減少盲目性。

　?。?）模型和最優(yōu)化方法（技術(shù)）相結(jié)合，進(jìn)而確定有關(guān)變量在一定條件下的最優(yōu)數(shù)量關(guān)系，可以為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的最滿意決策提供客觀的、科學(xué)的依據(jù)。

　　理財(cái)決策、生產(chǎn)決策和營銷決策，三足鼎立，共同構(gòu)成了現(xiàn)代公司生存與發(fā)展的三大決策支柱。

參考文獻(xiàn)：《公司理財(cái)》 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出報(bào)社