被動(dòng)管理，又稱消極管理，是指一種相對(duì)長(zhǎng)期地持有證券、不經(jīng)常而且很少改變證券組合的保守的管理方法。

被動(dòng)管理可分為兩類(lèi)：

一類(lèi)是為了獲取充足的資金以償還未來(lái)的某項(xiàng)債務(wù)，為此而使用的建立債券組合的策略，稱之為“單一支付負(fù)債下的免疫策略”，又稱為“利率消毒”；

另一類(lèi)是為了獲取充足的資金以償還未來(lái)債務(wù)流中的每一筆債務(wù)而建立的債券組合策略，稱之為“多重支付負(fù)債下的免疫策略”和“現(xiàn)金流匹配策略”。

(一)單一支付負(fù)債下的資產(chǎn)免疫策略要使一種債券組合的目標(biāo)價(jià)值或目標(biāo)收益免受市場(chǎng)利率的影響，需要如此操作：

(1)選擇麥考萊久期等于償債期的債券；

(2)初始投資額等于未來(lái)債務(wù)的現(xiàn)值。當(dāng)然，利率消毒是有假設(shè)條件的，它要求市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)是水平的，并且變動(dòng)是平行的。但在現(xiàn)實(shí)中，利率期限結(jié)構(gòu)水平的概率很小。

(二)多重支付負(fù)債下的組合策略多重支付負(fù)債下的免疫策略與單一支付負(fù)債下的免疫策略有相似之處。所謂現(xiàn)金流匹配，就是通過(guò)債券的組合管理，使得每一期從債券獲得的現(xiàn)金流人與該時(shí)期約定的現(xiàn)金支出在量上保持一致。

一個(gè)贏利性企業(yè)，其主要目標(biāo)是為了能以最小的投入產(chǎn)出最大的經(jīng)濟(jì)效益，這就需要通過(guò)企業(yè)管理充分而有效地利用企業(yè)的人、財(cái)、物以及信息等一切資源。為此，制定一套系統(tǒng)、科學(xué)的管理制度是迫切且必需的。

然而，企業(yè)的管理制度再詳盡、科學(xué)，也不可能無(wú)所不包、無(wú)處不在。過(guò)分注重制度的被動(dòng)管理方式，只會(huì)給企業(yè)的各種事項(xiàng)套上固定的框架，使員工的主動(dòng)性受到限制，導(dǎo)致辦事效率低下。

首先，被動(dòng)管理使員工時(shí)刻處于被監(jiān)督對(duì)象的地位上，將員工置于被管理的狀態(tài)，嚴(yán)重影響了員工的積極性和創(chuàng)造性。其次，被動(dòng)管理使企業(yè)對(duì)環(huán)境的適應(yīng)性差，反應(yīng)能力低，組織活動(dòng)的靈活性降低，森嚴(yán)的規(guī)章制度影響了組織與環(huán)境的協(xié)調(diào)。

再次，被動(dòng)管理往往使員工安于現(xiàn)狀，缺乏自我管理意識(shí)，缺乏主動(dòng)參與管理、參與決策的意識(shí)，自律、自控能力低，企業(yè)不能成為員工鍛煉成長(zhǎng)的場(chǎng)所，長(zhǎng)久下去，對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)、企業(yè)整體素質(zhì)的提高帶來(lái)了負(fù)面影響。

另外，具體的工作標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)量化，造成了員工的惰性，使員工只追求完成分內(nèi)工作，而對(duì)其他的事情不聞不問(wèn)。

最后，企業(yè)的規(guī)章制度終究不是盡善盡美的，制度的不完善使責(zé)權(quán)利不完全對(duì)等，容易造成工作中的矛盾和沖突。