居民消費水平是指居民在物質(zhì)產(chǎn)品和勞務(wù)的消費過程中，對滿足人們生存、發(fā)展和享受需要方面所達(dá)到的程度。它主要通過消費的物質(zhì)產(chǎn)品和勞務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量來反映。

反映居民消費水平的主要指標(biāo)有：

（１）平均實物消費量指標(biāo)。主要有平均每人全年主要有消費品的消費量、平均每百戶耐用消費品擁有量、人均居住面積、平均每人生活用水量、平均每人生活用電量等；

（２）現(xiàn)代化生活設(shè)施的普及程度指標(biāo)。主要有自來水普及率、煤氣普及率、平均每百戶主要家用電器擁有量、電話普及率等；

（３）反映消費水平的消費結(jié)構(gòu)指標(biāo)。主要有居民生活消費支出中食品的比例、居民生活消費支出中文化生活服務(wù)支出比例、不同質(zhì)量消費品的消費比例等；

（４）平均消費量的價值指標(biāo)。主要有平均每人消費基金、平均每人生活消費額、平均每人用于各項生活消費的支出等。

居民消費水平，是以國內(nèi)生產(chǎn)總值為口徑，即包括勞務(wù)消費在內(nèi)的總消費進(jìn)行計算的。計算公式為：

根據(jù)計算居民消費的不同價格，可以計算出按當(dāng)年價格計算的居民消費水平和按可比價格計算的居民消費水平，后者便于觀察居民實際消費水平的增長變化。為了觀察居民消費的實物構(gòu)成，還可以進(jìn)一步計算各種消費品的平均消費的數(shù)量和金額，以反映居民在取得基本生存資料的基礎(chǔ)上逐步向需要享受資料和發(fā)展資料的方向發(fā)展的趨勢。

居民消費水平房地產(chǎn)業(yè)股市這三者乍一看好象關(guān)系密切，其實從最基本的來說，居民消費水平與房地產(chǎn)價格、股市是沒有直接關(guān)系的。CPI即消費者價格指數(shù)(Consumer Price Index)，是衡量居民消費水平最重要的指數(shù)，是對一個固定的消費品籃子價格的衡量。它主要反映消費者支付商品和勞務(wù)的價格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的工具，以百分比變化為表達(dá)形式。在美國，消費物價指數(shù)由勞工統(tǒng)計局每月公布，有兩種不同的消費物價指數(shù)。

一是工人和職員的消費物價指數(shù)，簡稱CPI-W。

二是城市消費者的消費物價指數(shù)，簡稱CPI-U。

而在中國，CPI的計算則有所不同。美國CPI中，住房權(quán)重占到四成，而中國不計入CPI，反而食品的權(quán)重高達(dá)三成之多。所以，從直接來講，房地產(chǎn)的價格高低和股市指數(shù)的漲跌是不直接計入CPI計算的?？梢哉f，在中國每斤豬肉賣多少錢比股市和房市價格變動加起來對CPI的影響還要大的多。我們平常衡量消費水平的高低主要看的就是CPI的高低。從表面上看，我國居民消費水平與房地產(chǎn)價格、股市好象沒有直接關(guān)系或者說關(guān)系很微弱。但實際上這三者的關(guān)系要復(fù)雜得多。

首先，我們來談?wù)劸用裣M水平與房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)系。雖然房地產(chǎn)價格不計入CPI的計算，但根據(jù)研究，我國房地產(chǎn)業(yè)對居民消費具有帶動和擠占的“雙重影響”。從帶動效應(yīng)來講，房地產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展、住房價格的升高會帶動與之相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如建筑業(yè)、水泥加工、鋼材等建材行業(yè)發(fā)展和行業(yè)企業(yè)的壯大。此外，房地產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展還會提高建筑工人和設(shè)計人員等為數(shù)眾多的相關(guān)行業(yè)人員的收入。這些人員收入的增加，同時必然會引起消費的增加，進(jìn)而對居民消費水平起到帶動的作用。據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心的一份報告指出，房地產(chǎn)投資與住房消費的關(guān)系為每100元的房地產(chǎn)投資可拉動約30元的住房消費，對建筑裝飾用品消費的拉動作用大約為購房支出的1/10，對建筑工人特別是農(nóng)民工的日常消費的帶動作用為100元投資可增加消費40元左右。與此同時，房地產(chǎn)的發(fā)展還會對居民的消費水平產(chǎn)生擠兌效應(yīng)。由于經(jīng)濟(jì)的增長和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然會導(dǎo)致房產(chǎn)價格的提高，而房產(chǎn)價格的提高則會壓榨居民其他的消費金額。比如目前在北京、上海等大城市居民，每月償還房貸的金額都占到全部收入的70%以上。這就必然會擠壓居民在其他方面的消費，進(jìn)而使居民消費水平降低。

與房產(chǎn)業(yè)相比，股市對居民消費水平的影響要復(fù)雜的多。目前我國股市對居民消費水平的影響主要分為三點：

一是股市的漲跌對居民消費水平產(chǎn)生了直接和間接的財富效應(yīng)。直接的財富效應(yīng)很容易理解。股市的上漲會使把資產(chǎn)投入其中的居民獲得收益，當(dāng)他們把股市中的資產(chǎn)套現(xiàn)后，資產(chǎn)隨之增加。而這些從股市中收益的居民自然會增加消費，從而使居民消費水平提高。如果股市下跌，同理而言會使居民資產(chǎn)縮水，消費水平下降。所謂股票市場的間接財富效應(yīng)，是指股票價格的變動會被人們認(rèn)為是重大的宏觀基本面信息，導(dǎo)致人們對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期發(fā)生改變，從而影響居民的消費支出。簡單的說，股市上升會讓你對未來更加樂觀，你因此增加消費。你會預(yù)期未來收入會增加，那么何不現(xiàn)在就開始消費。但對于股市是否真能對居民消費起到實際的作用，學(xué)界依然有很多爭議。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為股市的財富效應(yīng)正反兩方面都有。

也就是說在牛市時，股票價格上漲會刺激居民增加消費；反之，當(dāng)處在熊市時，股市的不景氣會抑制居民的消費欲望，降低消費水平。拿我國來說，從2006年中旬股指1000點左右開始，一直上漲到07年底的6300多點。

這期間伴隨著日開戶數(shù)和日成交量記錄屢屢被刷新，越來越多的人進(jìn)入股市從中得到了收益。而根據(jù)消費心理學(xué)，人們從資產(chǎn)市場中獲得的利潤更容易投入到消費中去而不是像從生產(chǎn)領(lǐng)域得到的利潤大部分用于積累和擴(kuò)大再生產(chǎn)。可以說這輪牛市充分推動了我國的居民消費水平，甚至可以說房地產(chǎn)價格的飛漲、CPI的持續(xù)維持高位也是由于股市的上漲刺激了居民的消費欲望，從而造成了供求關(guān)系的不平衡。

二是股市的漲跌對居民消費水平產(chǎn)生的影響帶有明顯的滯后性和不確定性。通常情況下，居民在從股市上漲獲得利益的時候不會立即就退出資本市場套現(xiàn)實現(xiàn)盈利，而大多是進(jìn)一步觀望以期待獲得更多的資本利得收入。也就是說，他們的獲利不會立即得到兌現(xiàn)，自然而然消費也不會立即實現(xiàn)。因此，盡管從今年開始股市由高點快速回落，但每個月的CPI指數(shù)仍然很高，房價也仍然處在很高的位置。

三是股市的變化會促使我國居民消費結(jié)構(gòu)升級。我國的國情使得股市上漲造成了另一個不好的結(jié)果即加劇了貧富的差距，使居民消費水平上漲產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)更加的明顯。

這是因為，在股市上漲之前我國的貧富差距就已經(jīng)很嚴(yán)重，隨著股市的上漲那些有閑錢投資的人或原來就有資本在股市中的一部分人會得到很大的收益。而與之相比，那些收入只夠支撐甚至還不夠支付日常開銷的那部分人(這部分人占據(jù)我國人口大多數(shù))，尤其是廣大農(nóng)民從股市上漲根本得不到任何收入，結(jié)果造成“富的更富，窮的更窮”。同時，那部分從股市上漲得到收益的人群加大了消費，拉動了消費價格的上漲。對于他們來說，豬肉、食品油等日常食用品一斤漲幾塊錢根本沒什么關(guān)系。但對于那些原本就艱難支撐家庭開銷而又沒有從股市上漲得到任何好處的相對貧困人群來說無異與噩夢一樣。

綜上所述，居民消費水平與房地產(chǎn)業(yè)、股票市場之間也存在著相互影響，相互促進(jìn)的疊加關(guān)系。按照凱恩斯的消費推動論，消費是拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要因素，甚至比投資對經(jīng)濟(jì)增長的推動力還要大的多。所以，消費水平的上漲會對房地產(chǎn)業(yè)和股票市場產(chǎn)生推動作用，同時股票市場的發(fā)展會增加消費，促使消費水平的上漲和房地產(chǎn)價格的上升。它會抑制消費，又會促進(jìn)消費。對于股市來說，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加大了股市風(fēng)險。

減少留入股市的資金不僅使房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展抑制股市上漲，還對股市中的某些行業(yè)如地產(chǎn)、金融、建筑業(yè)等行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)生重大推動作用，進(jìn)而刺激股市上漲。所以房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對居民消費水平和股市的影響要具體問題具體分析。