居民消費(fèi)水平是指居民在物質(zhì)產(chǎn)品和勞務(wù)的消費(fèi)過(guò)程中，對(duì)滿足人們生存、發(fā)展和享受需要方面所達(dá)到的程度。它主要通過(guò)消費(fèi)的物質(zhì)產(chǎn)品和勞務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量來(lái)反映。

反映居民消費(fèi)水平的主要指標(biāo)有：

（１）平均實(shí)物消費(fèi)量指標(biāo)。主要有平均每人全年主要有消費(fèi)品的消費(fèi)量、平均每百戶耐用消費(fèi)品擁有量、人均居住面積、平均每人生活用水量、平均每人生活用電量等；

（２）現(xiàn)代化生活設(shè)施的普及程度指標(biāo)。主要有自來(lái)水普及率、煤氣普及率、平均每百戶主要家用電器擁有量、電話普及率等；

（３）反映消費(fèi)水平的消費(fèi)結(jié)構(gòu)指標(biāo)。主要有居民生活消費(fèi)支出中食品的比例、居民生活消費(fèi)支出中文化生活服務(wù)支出比例、不同質(zhì)量消費(fèi)品的消費(fèi)比例等；

（４）平均消費(fèi)量的價(jià)值指標(biāo)。主要有平均每人消費(fèi)基金、平均每人生活消費(fèi)額、平均每人用于各項(xiàng)生活消費(fèi)的支出等。

居民消費(fèi)水平，是以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為口徑，即包括勞務(wù)消費(fèi)在內(nèi)的總消費(fèi)進(jìn)行計(jì)算的。計(jì)算公式為：

根據(jù)計(jì)算居民消費(fèi)的不同價(jià)格，可以計(jì)算出按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的居民消費(fèi)水平和按可比價(jià)格計(jì)算的居民消費(fèi)水平，后者便于觀察居民實(shí)際消費(fèi)水平的增長(zhǎng)變化。為了觀察居民消費(fèi)的實(shí)物構(gòu)成，還可以進(jìn)一步計(jì)算各種消費(fèi)品的平均消費(fèi)的數(shù)量和金額，以反映居民在取得基本生存資料的基礎(chǔ)上逐步向需要享受資料和發(fā)展資料的方向發(fā)展的趨勢(shì)。

居民消費(fèi)水平房地產(chǎn)業(yè)股市這三者乍一看好象關(guān)系密切，其實(shí)從最基本的來(lái)說(shuō)，居民消費(fèi)水平與房地產(chǎn)價(jià)格、股市是沒(méi)有直接關(guān)系的。CPI即消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(Consumer Price Index)，是衡量居民消費(fèi)水平最重要的指數(shù)，是對(duì)一個(gè)固定的消費(fèi)品籃子價(jià)格的衡量。它主要反映消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)格變化情況，也是一種度量通貨膨脹水平的工具，以百分比變化為表達(dá)形式。在美國(guó)，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)由勞工統(tǒng)計(jì)局每月公布，有兩種不同的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。

一是工人和職員的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，簡(jiǎn)稱CPI-W。

二是城市消費(fèi)者的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，簡(jiǎn)稱CPI-U。

而在中國(guó)，CPI的計(jì)算則有所不同。美國(guó)CPI中，住房權(quán)重占到四成，而中國(guó)不計(jì)入CPI，反而食品的權(quán)重高達(dá)三成之多。所以，從直接來(lái)講，房地產(chǎn)的價(jià)格高低和股市指數(shù)的漲跌是不直接計(jì)入CPI計(jì)算的?？梢哉f(shuō)，在中國(guó)每斤豬肉賣多少錢比股市和房市價(jià)格變動(dòng)加起來(lái)對(duì)CPI的影響還要大的多。我們平常衡量消費(fèi)水平的高低主要看的就是CPI的高低。從表面上看，我國(guó)居民消費(fèi)水平與房地產(chǎn)價(jià)格、股市好象沒(méi)有直接關(guān)系或者說(shuō)關(guān)系很微弱。但實(shí)際上這三者的關(guān)系要復(fù)雜得多。

首先，我們來(lái)談?wù)劸用裣M(fèi)水平與房地產(chǎn)業(yè)的關(guān)系。雖然房地產(chǎn)價(jià)格不計(jì)入CPI的計(jì)算，但根據(jù)研究，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)對(duì)居民消費(fèi)具有帶動(dòng)和擠占的“雙重影響”。從帶動(dòng)效應(yīng)來(lái)講，房地產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展、住房?jī)r(jià)格的升高會(huì)帶動(dòng)與之相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如建筑業(yè)、水泥加工、鋼材等建材行業(yè)發(fā)展和行業(yè)企業(yè)的壯大。此外，房地產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展還會(huì)提高建筑工人和設(shè)計(jì)人員等為數(shù)眾多的相關(guān)行業(yè)人員的收入。這些人員收入的增加，同時(shí)必然會(huì)引起消費(fèi)的增加，進(jìn)而對(duì)居民消費(fèi)水平起到帶動(dòng)的作用。據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的一份報(bào)告指出，房地產(chǎn)投資與住房消費(fèi)的關(guān)系為每100元的房地產(chǎn)投資可拉動(dòng)約30元的住房消費(fèi)，對(duì)建筑裝飾用品消費(fèi)的拉動(dòng)作用大約為購(gòu)房支出的1/10，對(duì)建筑工人特別是農(nóng)民工的日常消費(fèi)的帶動(dòng)作用為100元投資可增加消費(fèi)40元左右。與此同時(shí)，房地產(chǎn)的發(fā)展還會(huì)對(duì)居民的消費(fèi)水平產(chǎn)生擠兌效應(yīng)。由于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必然會(huì)導(dǎo)致房產(chǎn)價(jià)格的提高，而房產(chǎn)價(jià)格的提高則會(huì)壓榨居民其他的消費(fèi)金額。比如目前在北京、上海等大城市居民，每月償還房貸的金額都占到全部收入的70%以上。這就必然會(huì)擠壓居民在其他方面的消費(fèi)，進(jìn)而使居民消費(fèi)水平降低。

與房產(chǎn)業(yè)相比，股市對(duì)居民消費(fèi)水平的影響要復(fù)雜的多。目前我國(guó)股市對(duì)居民消費(fèi)水平的影響主要分為三點(diǎn)：

一是股市的漲跌對(duì)居民消費(fèi)水平產(chǎn)生了直接和間接的財(cái)富效應(yīng)。直接的財(cái)富效應(yīng)很容易理解。股市的上漲會(huì)使把資產(chǎn)投入其中的居民獲得收益，當(dāng)他們把股市中的資產(chǎn)套現(xiàn)后，資產(chǎn)隨之增加。而這些從股市中收益的居民自然會(huì)增加消費(fèi)，從而使居民消費(fèi)水平提高。如果股市下跌，同理而言會(huì)使居民資產(chǎn)縮水，消費(fèi)水平下降。所謂股票市場(chǎng)的間接財(cái)富效應(yīng)，是指股票價(jià)格的變動(dòng)會(huì)被人們認(rèn)為是重大的宏觀基本面信息，導(dǎo)致人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期發(fā)生改變，從而影響居民的消費(fèi)支出。簡(jiǎn)單的說(shuō)，股市上升會(huì)讓你對(duì)未來(lái)更加樂(lè)觀，你因此增加消費(fèi)。你會(huì)預(yù)期未來(lái)收入會(huì)增加，那么何不現(xiàn)在就開(kāi)始消費(fèi)。但對(duì)于股市是否真能對(duì)居民消費(fèi)起到實(shí)際的作用，學(xué)界依然有很多爭(zhēng)議。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為股市的財(cái)富效應(yīng)正反兩方面都有。

也就是說(shuō)在牛市時(shí)，股票價(jià)格上漲會(huì)刺激居民增加消費(fèi)；反之，當(dāng)處在熊市時(shí)，股市的不景氣會(huì)抑制居民的消費(fèi)欲望，降低消費(fèi)水平。拿我國(guó)來(lái)說(shuō)，從2006年中旬股指1000點(diǎn)左右開(kāi)始，一直上漲到07年底的6300多點(diǎn)。

這期間伴隨著日開(kāi)戶數(shù)和日成交量記錄屢屢被刷新，越來(lái)越多的人進(jìn)入股市從中得到了收益。而根據(jù)消費(fèi)心理學(xué)，人們從資產(chǎn)市場(chǎng)中獲得的利潤(rùn)更容易投入到消費(fèi)中去而不是像從生產(chǎn)領(lǐng)域得到的利潤(rùn)大部分用于積累和擴(kuò)大再生產(chǎn)。可以說(shuō)這輪牛市充分推動(dòng)了我國(guó)的居民消費(fèi)水平，甚至可以說(shuō)房地產(chǎn)價(jià)格的飛漲、CPI的持續(xù)維持高位也是由于股市的上漲刺激了居民的消費(fèi)欲望，從而造成了供求關(guān)系的不平衡。

二是股市的漲跌對(duì)居民消費(fèi)水平產(chǎn)生的影響帶有明顯的滯后性和不確定性。通常情況下，居民在從股市上漲獲得利益的時(shí)候不會(huì)立即就退出資本市場(chǎng)套現(xiàn)實(shí)現(xiàn)盈利，而大多是進(jìn)一步觀望以期待獲得更多的資本利得收入。也就是說(shuō)，他們的獲利不會(huì)立即得到兌現(xiàn)，自然而然消費(fèi)也不會(huì)立即實(shí)現(xiàn)。因此，盡管從今年開(kāi)始股市由高點(diǎn)快速回落，但每個(gè)月的CPI指數(shù)仍然很高，房?jī)r(jià)也仍然處在很高的位置。

三是股市的變化會(huì)促使我國(guó)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)。我國(guó)的國(guó)情使得股市上漲造成了另一個(gè)不好的結(jié)果即加劇了貧富的差距，使居民消費(fèi)水平上漲產(chǎn)生的負(fù)效應(yīng)更加的明顯。

這是因?yàn)?，在股市上漲之前我國(guó)的貧富差距就已經(jīng)很嚴(yán)重，隨著股市的上漲那些有閑錢投資的人或原來(lái)就有資本在股市中的一部分人會(huì)得到很大的收益。而與之相比，那些收入只夠支撐甚至還不夠支付日常開(kāi)銷的那部分人(這部分人占據(jù)我國(guó)人口大多數(shù))，尤其是廣大農(nóng)民從股市上漲根本得不到任何收入，結(jié)果造成“富的更富，窮的更窮”。同時(shí)，那部分從股市上漲得到收益的人群加大了消費(fèi)，拉動(dòng)了消費(fèi)價(jià)格的上漲。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，豬肉、食品油等日常食用品一斤漲幾塊錢根本沒(méi)什么關(guān)系。但對(duì)于那些原本就艱難支撐家庭開(kāi)銷而又沒(méi)有從股市上漲得到任何好處的相對(duì)貧困人群來(lái)說(shuō)無(wú)異與噩夢(mèng)一樣。

綜上所述，居民消費(fèi)水平與房地產(chǎn)業(yè)、股票市場(chǎng)之間也存在著相互影響，相互促進(jìn)的疊加關(guān)系。按照凱恩斯的消費(fèi)推動(dòng)論，消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，甚至比投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)力還要大的多。所以，消費(fèi)水平的上漲會(huì)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)和股票市場(chǎng)產(chǎn)生推動(dòng)作用，同時(shí)股票市場(chǎng)的發(fā)展會(huì)增加消費(fèi)，促使消費(fèi)水平的上漲和房地產(chǎn)價(jià)格的上升。它會(huì)抑制消費(fèi)，又會(huì)促進(jìn)消費(fèi)。對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加大了股市風(fēng)險(xiǎn)。

減少留入股市的資金不僅使房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展抑制股市上漲，還對(duì)股市中的某些行業(yè)如地產(chǎn)、金融、建筑業(yè)等行業(yè)的企業(yè)產(chǎn)生重大推動(dòng)作用，進(jìn)而刺激股市上漲。所以房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)居民消費(fèi)水平和股市的影響要具體問(wèn)題具體分析。