公共部門赤字是凈支出與稅收之間的差額，總支出大于由公產(chǎn)出售收入、規(guī)費和收費組成的凈支出。

第一，公共部門的高赤字是“經(jīng)濟中形成通貨膨脹壓力的關鍵因素”。改革時期宏觀經(jīng)濟波動可以部分歸因于公共部門的高赤字，它使貨幣供應量大大超過了實際經(jīng)濟增長所需的貨幣量。

第二，公共部門的高赤字減少了可供非國有部門投資的儲蓄。由于國有企業(yè)占據(jù)了絕大部分銀行貸款，使非國有企業(yè)幾乎難以直接得到銀行貸款。非國有企業(yè)只好依賴非正規(guī)的信貸市場、利潤再投資和與其有緊密經(jīng)濟聯(lián)系的國有企業(yè)提供的資金，來支持自身的發(fā)展。這就意味著非國有企業(yè)在規(guī)模經(jīng)濟明顯的資本密集型產(chǎn)業(yè)中，迄今只能充當配角。這類產(chǎn)業(yè)的起點投資太高，超過了非正規(guī)信貸市場和利潤再投資的能力。而國有企業(yè)對于這種可能在其核心商業(yè)領域形成新的競爭對手的投資，也沒有興趣提供巨額的間接融資。結果，與勞動密集型產(chǎn)業(yè)中大量非國有企業(yè)對已有的國有企業(yè)形成競爭的格局不同，在資本密集型產(chǎn)業(yè)中，依然是大型國有企業(yè)一統(tǒng)天下。

第三，由于相當部分的國有企業(yè)借款不能歸還，長期以來公共部門的赤字不斷積累，由此使政府資產(chǎn)的價值降到了其應有的水平以下。中國的內債，即政府債券的余額，還是很低的。但用政府債券的余額來表示，會低估公共部門的負債。只要中國政府還家其他很多政府一樣，為公眾在銀行中的儲蓄提供隱性的擔保，那么，采用較廣義的內債定義，如包含國有銀行中得不到歸還的貸款，來衡量政府的內債則更為合適。