信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指管理人將充分利用現(xiàn)有行業(yè)與公司研究力量，根據(jù)發(fā)債主體的經(jīng)營(yíng)狀況和現(xiàn)金流等情況對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，以此作為品種選擇的基本依據(jù)。

前面所述的方法絕大多數(shù)都只是衡量單項(xiàng)貸款或投資項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn),而很少注重信用集中風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。信用集中風(fēng)險(xiǎn)是所有單一項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)的總和。金融市場(chǎng)的全球化和風(fēng)險(xiǎn)的多樣化使人們?cè)絹?lái)越認(rèn)識(shí)到“不能把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的重要性。金融機(jī)構(gòu)和投資者們采用貸款組合、投資組合來(lái)達(dá)到分散和化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。那么如何來(lái)衡量這些組合及所有個(gè)別加組合匯集起來(lái)的信用集中風(fēng)險(xiǎn)又成為一個(gè)新的課題。目前在這一課題上最為人們所關(guān)注的是J.P摩根1997年推出的信用計(jì)量法 (CreditMetricsTM)和瑞士信貸金融產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)+法(CSFP)。這兩大信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)都是為了評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)敞口虧損分布以及為彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)所需的資本,但使用的方法有所不同。信用計(jì)量法是以風(fēng)險(xiǎn)值(VAR)為核心的動(dòng)態(tài)量化風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。它集計(jì)算機(jī)技術(shù)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)和管理工程系統(tǒng)知識(shí)于一體,從證券組合、貸款組合的角度,全方位衡量信用風(fēng)險(xiǎn)。分析的面廣,包括證券、貸款、信用證、貸款承諾、衍生工具、應(yīng)收帳款等方面的信用風(fēng)險(xiǎn)的估測(cè)。具體操作是依據(jù)與動(dòng)態(tài)信用事件(信用等級(jí)的變遷,違約等)相關(guān)的基本風(fēng)險(xiǎn)來(lái)估測(cè)集中信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)值。集中信用風(fēng)險(xiǎn)值是指在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi), 因信用事件引起證券或貸款組合資產(chǎn)價(jià)值的潛在變化量。風(fēng)險(xiǎn)管理者依據(jù)這一風(fēng)險(xiǎn)值調(diào)整頭寸和決策以防范損失。信用風(fēng)險(xiǎn)+法是在信用評(píng)級(jí)框架下計(jì)算每一級(jí)別或分?jǐn)?shù)下的平均違約率及違約波動(dòng)。將這些因素與風(fēng)險(xiǎn)敞口綜合考慮,從而算出虧損分布與所需資本預(yù)測(cè)數(shù)。

綜觀國(guó)際上這一領(lǐng)域的研究和實(shí)際應(yīng)用,信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法從主觀判斷分析法和傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率評(píng)分法轉(zhuǎn)向以多變量、依賴于資本市場(chǎng)理論和計(jì)算機(jī)信息科學(xué)的動(dòng)態(tài)計(jì)量分析方法為主的趨勢(shì)發(fā)展。目前我國(guó)的信用分析和評(píng)估技術(shù)仍處于傳統(tǒng)的比率分析階段。銀行機(jī)構(gòu)主要使用計(jì)算貸款風(fēng)險(xiǎn)度的方法進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。信用風(fēng)險(xiǎn)的分析仍然是以單一投資項(xiàng)目、貸款和證券為主,衍生工具、表外資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)以及信用集中風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估尚屬空白。更沒(méi)有集多種技術(shù)于一體的動(dòng)態(tài)量化的信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的改革深入、市場(chǎng)機(jī)制的建立與完善以及資本市場(chǎng)、銀行業(yè)的迅速發(fā)展,現(xiàn)行的信用評(píng)估體制與方法趕不上經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的需要。我們應(yīng)博采眾長(zhǎng)、引入科學(xué)方法來(lái)確定有效指標(biāo),并建立準(zhǔn)確的定量模型來(lái)解決信用評(píng)估問(wèn)題。