信用風(fēng)險評估是指管理人將充分利用現(xiàn)有行業(yè)與公司研究力量，根據(jù)發(fā)債主體的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流等情況對其信用風(fēng)險進(jìn)行評估，以此作為品種選擇的基本依據(jù)。

前面所述的方法絕大多數(shù)都只是衡量單項(xiàng)貸款或投資項(xiàng)目的信用風(fēng)險,而很少注重信用集中風(fēng)險的評估。信用集中風(fēng)險是所有單一項(xiàng)目信用風(fēng)險的總和。金融市場的全球化和風(fēng)險的多樣化使人們越來越認(rèn)識到“不能把雞蛋放在一個籃子里”的重要性。金融機(jī)構(gòu)和投資者們采用貸款組合、投資組合來達(dá)到分散和化解風(fēng)險的目的。那么如何來衡量這些組合及所有個別加組合匯集起來的信用集中風(fēng)險又成為一個新的課題。目前在這一課題上最為人們所關(guān)注的是J.P摩根1997年推出的信用計量法 (CreditMetricsTM)和瑞士信貸金融產(chǎn)品信用風(fēng)險+法(CSFP)。這兩大信用風(fēng)險評估系統(tǒng)都是為了評估信用風(fēng)險敞口虧損分布以及為彌補(bǔ)風(fēng)險所需的資本,但使用的方法有所不同。信用計量法是以風(fēng)險值(VAR)為核心的動態(tài)量化風(fēng)險管理系統(tǒng)。它集計算機(jī)技術(shù)、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)和管理工程系統(tǒng)知識于一體,從證券組合、貸款組合的角度,全方位衡量信用風(fēng)險。分析的面廣,包括證券、貸款、信用證、貸款承諾、衍生工具、應(yīng)收帳款等方面的信用風(fēng)險的估測。具體操作是依據(jù)與動態(tài)信用事件(信用等級的變遷,違約等)相關(guān)的基本風(fēng)險來估測集中信用風(fēng)險的風(fēng)險值。集中信用風(fēng)險值是指在未來一定時間內(nèi), 因信用事件引起證券或貸款組合資產(chǎn)價值的潛在變化量。風(fēng)險管理者依據(jù)這一風(fēng)險值調(diào)整頭寸和決策以防范損失。信用風(fēng)險+法是在信用評級框架下計算每一級別或分?jǐn)?shù)下的平均違約率及違約波動。將這些因素與風(fēng)險敞口綜合考慮,從而算出虧損分布與所需資本預(yù)測數(shù)。

綜觀國際上這一領(lǐng)域的研究和實(shí)際應(yīng)用,信用風(fēng)險分析方法從主觀判斷分析法和傳統(tǒng)的財務(wù)比率評分法轉(zhuǎn)向以多變量、依賴于資本市場理論和計算機(jī)信息科學(xué)的動態(tài)計量分析方法為主的趨勢發(fā)展。目前我國的信用分析和評估技術(shù)仍處于傳統(tǒng)的比率分析階段。銀行機(jī)構(gòu)主要使用計算貸款風(fēng)險度的方法進(jìn)行信用風(fēng)險評估。信用風(fēng)險的分析仍然是以單一投資項(xiàng)目、貸款和證券為主,衍生工具、表外資產(chǎn)的信用風(fēng)險以及信用集中風(fēng)險的評估尚屬空白。更沒有集多種技術(shù)于一體的動態(tài)量化的信用風(fēng)險管理技術(shù)。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的改革深入、市場機(jī)制的建立與完善以及資本市場、銀行業(yè)的迅速發(fā)展,現(xiàn)行的信用評估體制與方法趕不上經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的需要。我們應(yīng)博采眾長、引入科學(xué)方法來確定有效指標(biāo),并建立準(zhǔn)確的定量模型來解決信用評估問題。