財(cái)政發(fā)行是經(jīng)濟(jì)發(fā)行的對(duì)稱。是國(guó)家為彌補(bǔ)財(cái)政赤字而增加的貨幣發(fā)行。

財(cái)政發(fā)行是國(guó)家為彌補(bǔ)財(cái)政赤字或財(cái)政透支而增加的紙幣發(fā)行。國(guó)家通過財(cái)政發(fā)行能夠取得財(cái)政收入。財(cái)政發(fā)行具有無償性，人們叫它“發(fā)行稅”或“隱蔽的稅收”。其強(qiáng)制性表面不明顯，實(shí)際上由于貨幣是國(guó)家規(guī)定流通和使用的，所以財(cái)政發(fā)行具有很強(qiáng)的強(qiáng)制性。

一國(guó)的財(cái)政預(yù)算，主要靠政府收入來保持政府支出，并保持財(cái)政收支的基本平衡。當(dāng)政府支出增長(zhǎng)過快，而收入增長(zhǎng)有限時(shí),就會(huì)發(fā)生財(cái)政赤字。出現(xiàn)赤字以后,可能采用多種籌資措施，如增加稅種、提高稅率以擴(kuò)大稅收來源,向社會(huì)發(fā)行財(cái)政債券,向銀行借款（或透支）或要求中央銀行購(gòu)買財(cái)政債券。財(cái)政擴(kuò)大稅收或向企業(yè)與個(gè)人出售財(cái)政債券不會(huì)引起中央銀行貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張，因而也不會(huì)出現(xiàn)直接的財(cái)政發(fā)行;而向中央銀行借款要求中央銀行購(gòu)買財(cái)政債券，則會(huì)直接影響中央銀行的貨幣供應(yīng)量，是一種因財(cái)政赤字引起的貨幣創(chuàng)造，有可能導(dǎo)致通貨膨脹。

財(cái)政發(fā)行不直接等同于通貨膨脹。用貨幣創(chuàng)造來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，還有赤字性質(zhì)、赤字變化趨勢(shì)以及赤字額度大小與時(shí)期長(zhǎng)短的區(qū)別在政府非生產(chǎn)性支出膨脹戰(zhàn)爭(zhēng)與社會(huì)波動(dòng)而造成財(cái)政赤字，或財(cái)政赤字延續(xù)時(shí)間很長(zhǎng)的情況下，國(guó)家只能靠增發(fā)貨幣來彌補(bǔ)預(yù)算赤字，這樣，必然會(huì)使貨幣供應(yīng)量不斷增長(zhǎng)，引起物價(jià)水平上升，從而導(dǎo)致通貨膨脹。如果是由于政府對(duì)生產(chǎn)建設(shè)的早期投資過大而出現(xiàn)赤字，但在一定生產(chǎn)和投資周期中有可靠的收入增長(zhǎng)，且赤字的數(shù)量不大或持續(xù)時(shí)間很短，那么，即使用增發(fā)貨幣來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，一般在貨幣滯后效應(yīng)的6～24個(gè)月以內(nèi),也不一定導(dǎo)致通貨膨脹；因出現(xiàn)暫時(shí)性的財(cái)政赤字而增發(fā)的貨幣只會(huì)引起物價(jià)水平的一次性上升，而不會(huì)助長(zhǎng)通貨膨脹。

中國(guó)在1958～1960年60年代末到70年代中期1985年后的幾年中都出現(xiàn)過數(shù)額不等的財(cái)政發(fā)行，其方式主要是財(cái)政部向中國(guó)人民銀行的借款和存款帳戶透支。在經(jīng)濟(jì)體制改革中，財(cái)政部對(duì)企業(yè)發(fā)行國(guó)庫(kù)券和其他債券來平衡預(yù)算,在理論上不影響中央銀行的貨幣供應(yīng)量但由于中國(guó)的資金市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，企業(yè)管理中漏洞多，銀行幾乎承擔(dān)全社會(huì)的流動(dòng)資金供應(yīng)，因而一部分財(cái)政赤字和企業(yè)虛盈實(shí)虧與擠占挪用，間接而迂回地轉(zhuǎn)化為財(cái)政發(fā)行，加大了貨幣供給的壓力，成為通貨膨脹的一個(gè)重要因素。

財(cái)政發(fā)行與稅收的最大區(qū)別，在于稅收是以社會(huì)總產(chǎn)品為基礎(chǔ)，是國(guó)民收入的一部分，有物資保證，一般不會(huì)引起物價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)紊亂。而財(cái)政發(fā)行，則沒有相應(yīng)的社會(huì)產(chǎn)品作基礎(chǔ)。在商品數(shù)量和貨幣流通速度不變的情況下，物價(jià)高低同貨幣多少成正比例，濫發(fā)紙幣造成虛假的購(gòu)買力，這樣就會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值，物價(jià)上漲，社會(huì)經(jīng)濟(jì)紊亂。馬克思曾經(jīng)指出：“這種使本國(guó)貨幣貶值的措施，也許是在征稅方面的登峰造極的發(fā)明，因?yàn)檫@種做法就是稅上加稅?！必?cái)政發(fā)行在資本主義國(guó)家是經(jīng)?，F(xiàn)象，政府把它作為彌補(bǔ)財(cái)政收支差額的良方。我國(guó)早在宋、元時(shí)代，就采用這種辦法。新中國(guó)成立后，國(guó)家嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行。

由此可見，財(cái)政發(fā)行雖具有無償性、強(qiáng)制性，取得財(cái)政收入收款快，辦法簡(jiǎn)單，但容易引起通貨膨脹，破壞社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序，危害人民生活。因此，財(cái)政發(fā)行不宜作為國(guó)家取得財(cái)政收入的形式。