財政發(fā)行是經(jīng)濟發(fā)行的對稱。是國家為彌補財政赤字而增加的貨幣發(fā)行。

財政發(fā)行是國家為彌補財政赤字或財政透支而增加的紙幣發(fā)行。國家通過財政發(fā)行能夠取得財政收入。財政發(fā)行具有無償性，人們叫它“發(fā)行稅”或“隱蔽的稅收”。其強制性表面不明顯，實際上由于貨幣是國家規(guī)定流通和使用的，所以財政發(fā)行具有很強的強制性。

一國的財政預(yù)算，主要靠政府收入來保持政府支出，并保持財政收支的基本平衡。當(dāng)政府支出增長過快，而收入增長有限時,就會發(fā)生財政赤字。出現(xiàn)赤字以后,可能采用多種籌資措施，如增加稅種、提高稅率以擴大稅收來源,向社會發(fā)行財政債券,向銀行借款（或透支）或要求中央銀行購買財政債券。財政擴大稅收或向企業(yè)與個人出售財政債券不會引起中央銀行貨幣供應(yīng)量的擴張，因而也不會出現(xiàn)直接的財政發(fā)行;而向中央銀行借款要求中央銀行購買財政債券，則會直接影響中央銀行的貨幣供應(yīng)量，是一種因財政赤字引起的貨幣創(chuàng)造，有可能導(dǎo)致通貨膨脹。

財政發(fā)行不直接等同于通貨膨脹。用貨幣創(chuàng)造來彌補財政赤字，還有赤字性質(zhì)、赤字變化趨勢以及赤字額度大小與時期長短的區(qū)別在政府非生產(chǎn)性支出膨脹戰(zhàn)爭與社會波動而造成財政赤字，或財政赤字延續(xù)時間很長的情況下，國家只能靠增發(fā)貨幣來彌補預(yù)算赤字，這樣，必然會使貨幣供應(yīng)量不斷增長，引起物價水平上升，從而導(dǎo)致通貨膨脹。如果是由于政府對生產(chǎn)建設(shè)的早期投資過大而出現(xiàn)赤字，但在一定生產(chǎn)和投資周期中有可靠的收入增長，且赤字的數(shù)量不大或持續(xù)時間很短，那么，即使用增發(fā)貨幣來彌補財政赤字，一般在貨幣滯后效應(yīng)的6～24個月以內(nèi),也不一定導(dǎo)致通貨膨脹；因出現(xiàn)暫時性的財政赤字而增發(fā)的貨幣只會引起物價水平的一次性上升，而不會助長通貨膨脹。

中國在1958～1960年60年代末到70年代中期1985年后的幾年中都出現(xiàn)過數(shù)額不等的財政發(fā)行，其方式主要是財政部向中國人民銀行的借款和存款帳戶透支。在經(jīng)濟體制改革中，財政部對企業(yè)發(fā)行國庫券和其他債券來平衡預(yù)算,在理論上不影響中央銀行的貨幣供應(yīng)量但由于中國的資金市場不發(fā)達(dá)，企業(yè)管理中漏洞多，銀行幾乎承擔(dān)全社會的流動資金供應(yīng)，因而一部分財政赤字和企業(yè)虛盈實虧與擠占挪用，間接而迂回地轉(zhuǎn)化為財政發(fā)行，加大了貨幣供給的壓力，成為通貨膨脹的一個重要因素。

財政發(fā)行與稅收的最大區(qū)別，在于稅收是以社會總產(chǎn)品為基礎(chǔ)，是國民收入的一部分，有物資保證，一般不會引起物價上漲和經(jīng)濟紊亂。而財政發(fā)行，則沒有相應(yīng)的社會產(chǎn)品作基礎(chǔ)。在商品數(shù)量和貨幣流通速度不變的情況下，物價高低同貨幣多少成正比例，濫發(fā)紙幣造成虛假的購買力，這樣就會導(dǎo)致貨幣貶值，物價上漲，社會經(jīng)濟紊亂。馬克思曾經(jīng)指出：“這種使本國貨幣貶值的措施，也許是在征稅方面的登峰造極的發(fā)明，因為這種做法就是稅上加稅。”財政發(fā)行在資本主義國家是經(jīng)?，F(xiàn)象，政府把它作為彌補財政收支差額的良方。我國早在宋、元時代，就采用這種辦法。新中國成立后，國家嚴(yán)格控制貨幣發(fā)行。

由此可見，財政發(fā)行雖具有無償性、強制性，取得財政收入收款快，辦法簡單，但容易引起通貨膨脹，破壞社會經(jīng)濟秩序，危害人民生活。因此，財政發(fā)行不宜作為國家取得財政收入的形式。