所謂現(xiàn)金收購是指收購公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得目標(biāo)公司的所有權(quán)。一般而言，凡不涉及發(fā)行新股票的收購都可以視為現(xiàn)金收購，即使是兼并公司通過直接發(fā)行某種形式的票據(jù)而完成的收購，也是現(xiàn)金收購。在這種情況下，目標(biāo)公司的股東可以取得某種形式的票據(jù)，但其中不含股東權(quán)益，只是某種形式的、推遲了的現(xiàn)金支付。一旦目標(biāo)公司的股東收到對(duì)其擁有股份的現(xiàn)金支付，就失去了對(duì)原公司的任何權(quán)益，這是現(xiàn)金收購方式的一個(gè)鮮明特點(diǎn)。 現(xiàn)金收購是企業(yè)并購活動(dòng)中最清楚而又迅速的一種支付方式，在各種支付方式中占有很高的比例。

現(xiàn)金收購的優(yōu)點(diǎn)：

1、估價(jià)簡(jiǎn)單明了。

2、從收購方角度看，以現(xiàn)金作為支付工具的最大優(yōu)勢(shì)是速度快，可使有敵意情緒的目標(biāo)公司措手不及，無法獲取得充分的時(shí)間實(shí)施反并購措施，同時(shí)也使與收購公司競(jìng)購的公司或潛在對(duì)手公司因一時(shí)難以籌措大量現(xiàn)金而無法與之抗衡，有利于收購交易盡快完成。

3、對(duì)于目標(biāo)公司而言，現(xiàn)金收購可以將其虛擬資本在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，目標(biāo)公司不必承擔(dān)證券風(fēng)險(xiǎn)，日后亦不會(huì)受到兼并公司發(fā)展前景、利息率以及通貨膨脹率變化的影響，交割又簡(jiǎn)單明了，所以常常是目標(biāo)公司最樂意接受的一種收購支付方式。

現(xiàn)金收購的缺點(diǎn)：

1、對(duì)于兼并方而言，以現(xiàn)金收購目標(biāo)公司，現(xiàn)有的股東權(quán)益雖不會(huì)因此而被“淡化”，但卻是一項(xiàng)沉重的即時(shí)現(xiàn)金負(fù)擔(dān)。

2、對(duì)于目標(biāo)公司的股東而言，現(xiàn)金收購方式使他們無法推遲資本利得的確認(rèn)，從而提早了納稅時(shí)間，不能享受稅收上的優(yōu)惠。

由于現(xiàn)金收購具有速度快、交割簡(jiǎn)單明了等優(yōu)點(diǎn)，這種方式尤其適用于敵意收購。1984年雪佛龍收購海灣石油公司和1988年菲利普·莫里斯公司收購克位夫特公司均以現(xiàn)金收購方式支付，其金額分別為133億美元和129億美元。

兼并公司在決定是否采用現(xiàn)金收購方式時(shí)，應(yīng)圍繞兼并公司的資產(chǎn)流動(dòng)性、資本結(jié)構(gòu)、貨幣問題和融資能力等幾個(gè)方面來考慮。

1．短期的流動(dòng)性?，F(xiàn)金收購要求兼并公司在確定的日期支付一定數(shù)量的貨幣，立即付現(xiàn)必然會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表上產(chǎn)生現(xiàn)金虧空，因此有無足夠的即時(shí)付現(xiàn)能力是買方首先要考慮的因素。

2．中期或長(zhǎng)期的流動(dòng)性。主要是以較長(zhǎng)期的觀點(diǎn)看待支付的可能性，有些公司有可能在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)難以從大量的現(xiàn)金流出中恢復(fù)過來，因此兼并公司必須認(rèn)真考慮現(xiàn)金回收率以及回收年限。

3．貨幣的流動(dòng)性。以上兩點(diǎn)并沒有涉及貨幣本身的問題。在跨國購并中，兼并公司還須考慮自己擁有的現(xiàn)金是否為可以直接支付的貨幣或可自由兌換的貨幣，以及從目標(biāo)公司回收的是否為可自由兌換的貨幣等問題。