馬克思的虛擬資本理論認(rèn)為虛擬資本是信用制度和貨幣資本化的產(chǎn)物。虛擬資本與信用制度密切聯(lián)系，商業(yè)信用和銀行信用是資本主義信用制度的兩種基本形式，商業(yè)信用是這樣一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系：“商品不是為取得貨幣而賣，而是為取得定期支付的憑據(jù)而賣” ，而這種支付憑據(jù)作為商業(yè)信用的工具即商業(yè)貨幣進(jìn)入流通，它已包含虛擬資本的成分。在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了銀行信用和銀行券。在無(wú)黃金保證作為準(zhǔn)備金時(shí)發(fā)行的銀行券所追加資本，具有虛擬經(jīng)濟(jì)資本形式。他在《資本論》第25章《信用和虛擬資本》中指出：“真正的信用貨幣不是以貨幣流通（不管是金屬貨幣還是國(guó)家紙幣）為基礎(chǔ)，而是以匯票流通為基礎(chǔ)。”

虛擬資本是商業(yè)和銀行信用過(guò)度膨脹，或者信用被使用到驚人的程度的結(jié)果。同時(shí)，虛擬資本是伴隨貨幣資本化的過(guò)程而出現(xiàn)的，是生息資本的派生形式。生息資本的產(chǎn)生導(dǎo)致資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離，造成了法律上的所有者與經(jīng)濟(jì)上的所有者的分離，并創(chuàng)造出一種特定的市場(chǎng)即金融市場(chǎng)，創(chuàng)造出一種特殊形式的資本，造成一種“資本化”的假象，一方面每一個(gè)確定的有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為一定資本的利息，而不管這種收入是否是由資本主義產(chǎn)生；另一方面有了生息資本，每一個(gè)價(jià)值額只要不是當(dāng)作收入花費(fèi)掉，都會(huì)表現(xiàn)為資本。馬克思指出：“人們把虛擬資本的形成叫做資本化，人們把每一個(gè)有規(guī)則的會(huì)反復(fù)取得的收入按平均利息率來(lái)計(jì)算，把它算做按這個(gè)利息率貸出的資本會(huì)提供的收入，這就把這個(gè)收入資本化了?！?

根據(jù)馬克思關(guān)于虛擬資本的論述，虛擬資本有狹義和廣義兩種含義。

狹義的虛擬資本一般指專門用于債券和股票等有價(jià)證券的價(jià)格，它是最一般的虛擬資本。在論及國(guó)債時(shí)指出：“不管這種交易反復(fù)進(jìn)行多少次，國(guó)債的資本仍然是純粹的虛擬資本；一旦債券賣不出去，這個(gè)資本的假象就會(huì)消失?！?

廣義的虛擬資本是指銀行的借貸信用（期票、匯票、存款貨幣等）、有價(jià)證券（股票和債券等）、名義存款準(zhǔn)備金以及由投機(jī)票據(jù)等形成的資本的總稱。“銀行家資本的最大部分純粹是虛擬的” 。不僅如此，“銀行券兌現(xiàn)的這種保證也是幻想的”?？梢?jiàn)，馬克思所指出虛擬資本的含義既包括著有價(jià)證券所代表的資本價(jià)值的不確定性，也包含著所有權(quán)歸屬的不確定性，前者以有價(jià)證券作為載體，后者以運(yùn)用資本的權(quán)利作為載體。

馬克思側(cè)重從狹義的角度論述虛擬資本。他在分析商品資本代表可能貨幣資本的那種特性時(shí)指出：“虛擬資本，生息證券，在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內(nèi)流通的時(shí)候，也是如此”。 在這里，馬克思明確指出了虛擬資本是“生息的證券”。

1.虛擬資本是以實(shí)體資本為基礎(chǔ)的。

首先，沒(méi)有實(shí)體資本或實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就沒(méi)有虛擬資本。即如沒(méi)有股份制企業(yè)，沒(méi)有發(fā)行債券和其他有價(jià)證券的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，股票和債券等有價(jià)證券就不可能出現(xiàn)，虛擬資本也就不可能產(chǎn)生。

其次，實(shí)體資本是虛擬資本的利潤(rùn)源泉。虛擬資本雖然可能比較容易獲得利潤(rùn)甚至大額利潤(rùn)，但它不能創(chuàng)造價(jià)值，它的利潤(rùn)的價(jià)值最終來(lái)源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。虛擬資本能否實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，必須以企業(yè)實(shí)體資本運(yùn)作的有效性為前提。

2.虛擬資本又獨(dú)立于實(shí)體資本之外，有著自己的運(yùn)行規(guī)律。

虛擬資本雖產(chǎn)生于并必須借助于實(shí)體資本，但又是從實(shí)體資本獨(dú)立出來(lái)的另一套資本。以上市股票為例投入股份制企業(yè)的資本實(shí)體,以勞動(dòng)力、廠房、機(jī)器原料、成品等形式處于生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程，不斷創(chuàng)造新價(jià)值和利潤(rùn)，發(fā)揮著資本的作用。而與此同時(shí)，這些股票中有的又在資本市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓，頻繁交易，被用于獲取交易(價(jià)差)利潤(rùn)，充作同實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)立的另一套資本的載體。如果考慮到在有價(jià)證券基礎(chǔ)上產(chǎn)生出來(lái)的金融衍生工具，則同實(shí)體資本相對(duì)立的就可能是幾套資本。一套資本變?yōu)閹滋踪Y本，前一套資本是實(shí)體資本，后一套或幾套資本就成為虛擬資本。

作為虛擬資本載體的有價(jià)證券成為商品能夠流通，不是因?yàn)樗鼈冏鳛樯唐穭?chuàng)造出來(lái)的，而是因?yàn)榱魍ㄊ顾鼈兂蔀樯唐?。有價(jià)證券不是勞動(dòng)生產(chǎn)物，本身不凝結(jié)著無(wú)差別的人類勞動(dòng)，因而無(wú)價(jià)值，但它是所有權(quán)證書(shū)；能夠帶來(lái)收益，收益便成為其“市場(chǎng)價(jià)值”的內(nèi)容。在信用制度發(fā)達(dá)的條件下，人們把憑借所有權(quán)帶來(lái)的定期收益，以市場(chǎng)利息率為尺度，就能計(jì)算出收益是相當(dāng)于多少資本帶來(lái)的。

虛擬資本市場(chǎng)價(jià)值的變動(dòng)及其決定方法有其獨(dú)特的運(yùn)動(dòng)形式，其獨(dú)特的運(yùn)動(dòng)形式是：

（1）它的市場(chǎng)價(jià)值是由證券的定期收益和利率決定的，不隨職能資本價(jià)值的變動(dòng)而變動(dòng)；

（2）一般說(shuō)來(lái)，它的市場(chǎng)價(jià)值與定期收益的多少成正比，與利率的高低成反比；

（3）其價(jià)格波動(dòng)，既決定于有價(jià)證券的供求，也決定于貨幣的供求。

馬克思曾指出：“在貨幣市場(chǎng)緊迫的時(shí)候，這種有價(jià)證券的價(jià)格會(huì)雙重的跌落：第一，是因?yàn)槔⒙侍岣?；第二，是因?yàn)檫@種有價(jià)證券大量投入市場(chǎng)，以便實(shí)現(xiàn)貨幣?！?這表明虛擬資本價(jià)格的漲落，取決于有價(jià)證券與貨幣這兩種資產(chǎn)它們相互替代程度，而導(dǎo)致它們相互替代程度的因素，是人們資產(chǎn)的選擇。