馬克思的虛擬資本理論認(rèn)為虛擬資本是信用制度和貨幣資本化的產(chǎn)物。虛擬資本與信用制度密切聯(lián)系，商業(yè)信用和銀行信用是資本主義信用制度的兩種基本形式，商業(yè)信用是這樣一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系：“商品不是為取得貨幣而賣，而是為取得定期支付的憑據(jù)而賣” ，而這種支付憑據(jù)作為商業(yè)信用的工具即商業(yè)貨幣進(jìn)入流通，它已包含虛擬資本的成分。在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了銀行信用和銀行券。在無黃金保證作為準(zhǔn)備金時發(fā)行的銀行券所追加資本，具有虛擬經(jīng)濟(jì)資本形式。他在《資本論》第25章《信用和虛擬資本》中指出：“真正的信用貨幣不是以貨幣流通（不管是金屬貨幣還是國家紙幣）為基礎(chǔ)，而是以匯票流通為基礎(chǔ)。”

虛擬資本是商業(yè)和銀行信用過度膨脹，或者信用被使用到驚人的程度的結(jié)果。同時，虛擬資本是伴隨貨幣資本化的過程而出現(xiàn)的，是生息資本的派生形式。生息資本的產(chǎn)生導(dǎo)致資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離，造成了法律上的所有者與經(jīng)濟(jì)上的所有者的分離，并創(chuàng)造出一種特定的市場即金融市場，創(chuàng)造出一種特殊形式的資本，造成一種“資本化”的假象，一方面每一個確定的有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為一定資本的利息，而不管這種收入是否是由資本主義產(chǎn)生；另一方面有了生息資本，每一個價值額只要不是當(dāng)作收入花費掉，都會表現(xiàn)為資本。馬克思指出：“人們把虛擬資本的形成叫做資本化，人們把每一個有規(guī)則的會反復(fù)取得的收入按平均利息率來計算，把它算做按這個利息率貸出的資本會提供的收入，這就把這個收入資本化了?！?

根據(jù)馬克思關(guān)于虛擬資本的論述，虛擬資本有狹義和廣義兩種含義。

狹義的虛擬資本一般指專門用于債券和股票等有價證券的價格，它是最一般的虛擬資本。在論及國債時指出：“不管這種交易反復(fù)進(jìn)行多少次，國債的資本仍然是純粹的虛擬資本；一旦債券賣不出去，這個資本的假象就會消失。”

廣義的虛擬資本是指銀行的借貸信用（期票、匯票、存款貨幣等）、有價證券（股票和債券等）、名義存款準(zhǔn)備金以及由投機票據(jù)等形成的資本的總稱?！般y行家資本的最大部分純粹是虛擬的” 。不僅如此，“銀行券兌現(xiàn)的這種保證也是幻想的”?？梢姡R克思所指出虛擬資本的含義既包括著有價證券所代表的資本價值的不確定性，也包含著所有權(quán)歸屬的不確定性，前者以有價證券作為載體，后者以運用資本的權(quán)利作為載體。

馬克思側(cè)重從狹義的角度論述虛擬資本。他在分析商品資本代表可能貨幣資本的那種特性時指出：“虛擬資本，生息證券，在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內(nèi)流通的時候，也是如此”。 在這里，馬克思明確指出了虛擬資本是“生息的證券”。

1.虛擬資本是以實體資本為基礎(chǔ)的。

首先，沒有實體資本或實體經(jīng)濟(jì)，就沒有虛擬資本。即如沒有股份制企業(yè)，沒有發(fā)行債券和其他有價證券的經(jīng)濟(jì)實體，股票和債券等有價證券就不可能出現(xiàn)，虛擬資本也就不可能產(chǎn)生。

其次，實體資本是虛擬資本的利潤源泉。虛擬資本雖然可能比較容易獲得利潤甚至大額利潤，但它不能創(chuàng)造價值，它的利潤的價值最終來源于實體經(jīng)濟(jì)。虛擬資本能否實現(xiàn)價值增值，必須以企業(yè)實體資本運作的有效性為前提。

2.虛擬資本又獨立于實體資本之外，有著自己的運行規(guī)律。

虛擬資本雖產(chǎn)生于并必須借助于實體資本，但又是從實體資本獨立出來的另一套資本。以上市股票為例投入股份制企業(yè)的資本實體,以勞動力、廠房、機器原料、成品等形式處于生產(chǎn)和經(jīng)營過程，不斷創(chuàng)造新價值和利潤，發(fā)揮著資本的作用。而與此同時，這些股票中有的又在資本市場流通轉(zhuǎn)讓，頻繁交易，被用于獲取交易(價差)利潤，充作同實體經(jīng)濟(jì)相對立的另一套資本的載體。如果考慮到在有價證券基礎(chǔ)上產(chǎn)生出來的金融衍生工具，則同實體資本相對立的就可能是幾套資本。一套資本變?yōu)閹滋踪Y本，前一套資本是實體資本，后一套或幾套資本就成為虛擬資本。

作為虛擬資本載體的有價證券成為商品能夠流通，不是因為它們作為商品創(chuàng)造出來的，而是因為流通使它們成為商品。有價證券不是勞動生產(chǎn)物，本身不凝結(jié)著無差別的人類勞動，因而無價值，但它是所有權(quán)證書；能夠帶來收益，收益便成為其“市場價值”的內(nèi)容。在信用制度發(fā)達(dá)的條件下，人們把憑借所有權(quán)帶來的定期收益，以市場利息率為尺度，就能計算出收益是相當(dāng)于多少資本帶來的。

虛擬資本市場價值的變動及其決定方法有其獨特的運動形式，其獨特的運動形式是：

（1）它的市場價值是由證券的定期收益和利率決定的，不隨職能資本價值的變動而變動；

（2）一般說來，它的市場價值與定期收益的多少成正比，與利率的高低成反比；

（3）其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求。

馬克思曾指出：“在貨幣市場緊迫的時候，這種有價證券的價格會雙重的跌落：第一，是因為利息率提高；第二，是因為這種有價證券大量投入市場，以便實現(xiàn)貨幣。” 這表明虛擬資本價格的漲落，取決于有價證券與貨幣這兩種資產(chǎn)它們相互替代程度，而導(dǎo)致它們相互替代程度的因素，是人們資產(chǎn)的選擇。