流動比率也稱營運資金比率（Working Capital Ratio）或真實比率（Real Ratio），是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。流動比率和速動比率都是反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。

一般說來，這兩個比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)在2：1以上，速動比率應(yīng)在1：1以上。流動比率2：1，表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負(fù)債得到償還；速動比率1：1，表示現(xiàn)金等具有即時變現(xiàn)能力的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債相等，可以隨時償付全部流動負(fù)債。當(dāng)然，不同行業(yè)經(jīng)營情況不同，其流動比率和速動比率的正常標(biāo)準(zhǔn)會有所不同。應(yīng)當(dāng)說明的是，這兩個比率并非越高越好。流動比率過高，即流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債太多，可能是存貨積壓，也可能是持有現(xiàn)金太多，或者兩者兼而有之；速動比率過高，即速動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債太多，說明現(xiàn)金持有太多。企業(yè)的存貨積壓，說明企業(yè)經(jīng)營不善，存貨可能存在問題；現(xiàn)金持有太多，說明企業(yè)不善理財，資金利用效率低下。

　　流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

　　即：

　　流動比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率,是衡量企業(yè)短期風(fēng)險的指標(biāo)。

　　從該指標(biāo)的計算可見：流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債能力越強(qiáng)。不過，由于各行業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)不同，對資產(chǎn)的流動性的要求也不同。例如,商業(yè)零售企業(yè)所需的流動資產(chǎn),往往要高于制造企業(yè),因為前者需要在存貨方面投入較大的資金。另外,企業(yè)的經(jīng)營和理財方式也影響流動比率。

　　一般認(rèn)為流動比率不宜過高也不宜過低,應(yīng)維持在2:1左右,因而也稱之為2與1比率。過高的流動比率,說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動資產(chǎn)上未加以更好的運用,如出現(xiàn)存貨超儲積壓,存在大量應(yīng)收賬款,擁有過分充裕的現(xiàn)金等,資金周轉(zhuǎn)可能減慢從而影響其獲利能力。有時,盡管企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)紅字,但是企業(yè)可能仍然擁有一個較高的流動比率。^[1]

　　需要記住的一點是，流動比率法對現(xiàn)金收、付的時間不作考慮。例如，一個公司今天沒有一張應(yīng)付賬單，但是明天卻有一大疊應(yīng)付賬單，同時它還擁有大量存貨（部分流動資產(chǎn)），這些存貨要經(jīng)過長期才能售出，這個公司表現(xiàn)出來很好的流動比率，但事實上它的資產(chǎn)流動性卻并不強(qiáng)。^[2]

流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。其計算公式為：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負(fù)債，企業(yè)短期償債能力才會有保證。人們長期以來的這種認(rèn)識因其未能從理論上證明，還不能成為一個統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。^[3]

運用流動比率進(jìn)行分析時，要注意以下幾個問題：

（1）流動比率高，一般認(rèn)為償債保證程度較強(qiáng)，但并不一定有足夠的現(xiàn)金或銀行存款償債，因為流動資產(chǎn)除了貨幣資金以外，還有存貨、應(yīng)收帳款、待攤費用等項目，有可能出現(xiàn)雖說流動比率高，但真正用來償債的現(xiàn)金和存款卻嚴(yán)重短缺的現(xiàn)象，所以分析流動比率時，還需進(jìn)一步分析流動資產(chǎn)的構(gòu)成項目。

（2）計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史流動比率進(jìn)行比較，才能知道這個比率是高還是低。這種比較通常并不能說明流動比率為什么這么高或低，要找出過高或過低的原因還必須分析流動資產(chǎn)和流動負(fù)債所包括的內(nèi)容以及經(jīng)營上的因素。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。^[4]

【例3-2】為便于說明，本章各項財務(wù)比率的計算，將主要采用XYZ公司作為例子，該公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表如表3-2、3-3所示：

根據(jù)表3-2資料，XYZ公司2002年年初與年末的流動資產(chǎn)分別為3 050萬元、3 500萬元，流動負(fù)債分別為1 100萬元、1 500萬元，則該公司流動比率為：

年初流動比率=3 050÷1 100=2.773

年末流動比率=3 500÷1 500=2.333

XYZ公司年初年末流動比率均大于2?說明該企業(yè)具有較強(qiáng)的短期償債能力。

流動比率雖然可以用來評價流動資產(chǎn)總體的變現(xiàn)能力，但流動資產(chǎn)中包含象存貨這類變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)，如能將其剔除，其所反映的短期償債能力更加令人可信，這個指標(biāo)就是速動比率。

1．無法評估未來資金流量。流動性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力。而流動比率各項要素都來自資產(chǎn)負(fù)債表的時點指標(biāo)，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務(wù)的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關(guān)系。因此，流動比率無法用以評估企業(yè)未來資金的流動性。

2．未反映企業(yè)資金融通狀況。在一個注重財務(wù)管理的企業(yè)中，持有現(xiàn)金的目的在于防范現(xiàn)金短缺現(xiàn)象。然而，現(xiàn)金屬于非獲利性或獲利性極低的資產(chǎn)，一般企業(yè)均盡量減少現(xiàn)金數(shù)額。事實上，通常有許多企業(yè)在現(xiàn)金短缺時轉(zhuǎn)向金融機(jī)構(gòu)借款，此項資金融通的數(shù)額，未能在流動比率的公式中得到反映。

3．應(yīng)收賬款的偏差性。應(yīng)收賬款額度的大小往往受銷貨條件及信用政策等因素的影響，企業(yè)的應(yīng)收賬款一般具有循環(huán)性質(zhì)，除非企業(yè)清算，否則，應(yīng)收賬款經(jīng)常保持相對穩(wěn)定的數(shù)額，因而不能將應(yīng)收賬款作為未來現(xiàn)金凈流入的可靠指標(biāo)。在分析流動比率時，如把應(yīng)收賬款的多寡視為未來現(xiàn)金流入量的可靠指標(biāo)，而未考慮企業(yè)的銷貨條件、信用政策及其他有關(guān)因素，則難免會發(fā)生偏差。

4．存貨價值確定的不穩(wěn)定性。經(jīng)由存貨而產(chǎn)生的未來短期現(xiàn)金流入量，常取決于銷售毛利的大小。一般企業(yè)均以成本表示存貨的價值，并據(jù)以計算流動比率。事實上，經(jīng)由存貨而發(fā)生的未來短期內(nèi)現(xiàn)金流入量，除了銷售成本外，還有銷售毛利，然而流動比率未考慮毛利因素。

5．粉飾效應(yīng)。企業(yè)管理者為了顯示出良好的財務(wù)指標(biāo)，會通過一些方法粉飾流動比率。例如：對以賒購方式購買的貨物，故意把接近年終要進(jìn)的貨推遲到下年初再購買；或年終加速進(jìn)貨，將計劃下年初購進(jìn)的貨物提前至年內(nèi)購進(jìn)等等，都會人為地影響流動比率。

1．檢驗應(yīng)收賬款質(zhì)量。目前企業(yè)之間的三角債普遍存在，拖欠周期有些很長，特別是國有大中型企業(yè)負(fù)債很高，即使企業(yè)提取了壞賬準(zhǔn)備，有時也不足以沖抵實際的壞賬數(shù)額。顯然，這部分應(yīng)收賬款已經(jīng)不是通常意義上的流動資產(chǎn)了。所以，會計報表的使用者應(yīng)考慮應(yīng)收賬款的發(fā)生額、企業(yè)以前年度應(yīng)收賬款中實際發(fā)生壞賬損失的比例和應(yīng)收賬款的賬齡，運用較科學(xué)的賬齡分析法，從而估計企業(yè)應(yīng)收賬款的質(zhì)量。

2．選擇多種計價屬性。即對流動資產(chǎn)各項目的賬面價值與重置成本、現(xiàn)行成本、可收回價值進(jìn)行比較分析。企業(yè)流動資產(chǎn)中的一個主要的組成部分是存貨，存貨是以歷史成本入賬的。而事實上，存貨極有可能以比該成本高許多的價格賣出去，所以通過銷售存貨所獲得的現(xiàn)金數(shù)額往往比計算流動比率時所使用的數(shù)額要大。同時隨著時間的推移與通貨膨脹的持續(xù)，存貨的歷史成本與重置成本必然會產(chǎn)生偏差，但流動比率的計算公式中運用的僅僅是存貨的歷史成本。為了更真實地反映存貨的現(xiàn)行價值，會計報表的使用者應(yīng)把使用存貨的歷史成本與使用重置成本或現(xiàn)行成本計算出來的流動比率進(jìn)行比較。若在重置成本或現(xiàn)行成本下的流動比率比原來的流動比率大，即是有利差異，表明企業(yè)的償債能力得到了增強(qiáng)；反之，則表明企業(yè)的償債能力削弱了。

3．分析表外因素。會計報表使用者需要的不僅是對企業(yè)當(dāng)前資金狀況的真實而公允的描述，更希望了解有利于決策的、體現(xiàn)企業(yè)未來資金 流量及融通的預(yù)測性信息。但是流動比率本身有一定局限性，如未能較好地反映債務(wù)到期日企業(yè)資金流量和融通狀況。會計報表使用者如利用調(diào)整后的流動比率，結(jié)合有關(guān)的表外因素進(jìn)行綜合分析，則可對企業(yè)的償債能力作更準(zhǔn)確的評估。如：企業(yè)會計報表的附注中若存在金額較大的或有負(fù)債、股利發(fā)放和擔(dān)保等事項，則可導(dǎo)致企業(yè)未來現(xiàn)金的減少，降低企業(yè)償債能力。而如果企業(yè)擁有能很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，或可以運用諸如可動用的銀行貸款指標(biāo)、增發(fā)股票等籌資措施，則可使企業(yè)的流動資產(chǎn)增加，并提高企業(yè)償還債務(wù)的能力。