預(yù)測性信息(Forecast inginformation)，又稱前瞻性信息或者未來導(dǎo)向信息（Forward- lookinginformation），是指在決策有用觀念指導(dǎo)下，企業(yè)在傳統(tǒng)的以面向過去為主體的財(cái)務(wù)報(bào)告或者公司報(bào)告中，增加對未來期間的財(cái)務(wù)或者非財(cái)務(wù)信息的披露。預(yù)測性信息一般意義上指以下幾個(gè)方面：

（1）機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化、競爭加劇等伴隨關(guān)鍵趨勢出現(xiàn)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)以及特定企業(yè)所面臨權(quán)利和義務(wù)的不確定性；

（2）管理部門對未來營運(yùn)的計(jì)劃與目標(biāo)，如有關(guān)開發(fā)產(chǎn)品或服務(wù)的計(jì)劃，包括對計(jì)劃能否成功起關(guān)鍵作用的因素；

（3）對未來收入、利潤（或虧損）、每股盈利（或虧損）、資本成本、股利分紅、資本結(jié)構(gòu)等財(cái)務(wù)事項(xiàng)的陳述，即盈利預(yù)測或者預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表；

（4）對第3項(xiàng)的預(yù)測基礎(chǔ)、假設(shè)、方法以及注冊會(huì)計(jì)師的審閱意見。

1995年通過的私人證券訴訟改革法案認(rèn)為：安全港制度是通過鼓勵(lì)公司披露預(yù)測性信息，例如預(yù)測財(cái)務(wù)運(yùn)行或未來運(yùn)營規(guī)劃，促進(jìn)市場效率。只要陳述是符合該法案的要求，便沒有必要害怕責(zé)任的威脅。根據(jù)PSLRA，預(yù)測性陳述是涉及發(fā)行人未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行或規(guī)劃助陳述，預(yù)測性陳述包括：包含對財(cái)務(wù)事項(xiàng)預(yù)測的陳述，如利潤、收入；每股盈利、資本費(fèi)用和股利；公司管理者對未來運(yùn)營的計(jì)劃和目標(biāo)的陳述；對未來經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的陳述。

對上述預(yù)測性陳述所依據(jù)的或與此相關(guān)的前提假設(shè)也屬于預(yù)測性陳述。此外，由發(fā)行人所聘請的外部評論人士對預(yù)測性陳述所作出的評價(jià)性報(bào)告本身也是預(yù)測性陳述，SEC保留進(jìn)一步通過規(guī)則認(rèn)定具體形式預(yù)測性陳述的權(quán)力。

預(yù)測性信息的特點(diǎn)是陳述者往往缺乏現(xiàn)有數(shù)據(jù)或者客觀事實(shí)證實(shí)其陳述的客觀公允性，主要基于估計(jì)和評價(jià)，對使用者來說是高度相關(guān)卻可靠性較低的典型范例。正是由于預(yù)測性信息的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)性，對是否應(yīng)該披露，應(yīng)該披露到什么程度，以及應(yīng)該制定哪些相關(guān)規(guī)定以確保其可靠性，是長期以來爭論不休的問題。

（1）強(qiáng)制披露

公眾公司的監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)明確要求披露的內(nèi)容，如機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)、管理當(dāng)局的計(jì)劃與目標(biāo)，對于這兩項(xiàng)預(yù)測性信息，各國基本沒有分歧，均要求披露。如美國證券交易委員會(huì)（SEC）在Form10-K中要求披露競爭情況和未交貨定單，對其他風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的披露要求則散見于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）的準(zhǔn)則和其他規(guī)定中。我國2001年發(fā)布的《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號招股說明書》中，在第四節(jié)要求披露風(fēng)險(xiǎn)因素，在第十一節(jié)、十二節(jié)分別要求披露業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)和募股資金運(yùn)用的計(jì)劃。

（2）自愿披露

監(jiān)管機(jī)構(gòu)既不禁止也不強(qiáng)制要求的內(nèi)容，但一旦披露，則要求遵循一定的披露規(guī)則并須得到獨(dú)立第三方的鑒證。對預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表即是如此，如美國是鼓勵(lì)但不強(qiáng)制要求，我國由強(qiáng)制要求改為自愿披露。

（3）由投資顧問公司、專業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)分析師提供

多為財(cái)務(wù)預(yù)測或者盈利預(yù)測、行業(yè)分析等，特別在美國，財(cái)務(wù)分析師行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成熟穩(wěn)定，有買方和賣方分析師之分，企業(yè)通過預(yù)測盈利向市場傳遞信號（signal）的職能常常由賣方分析師來承擔(dān)。

1.在報(bào)送材料時(shí)增加軟信息的使用能夠使發(fā)行人對現(xiàn)在已經(jīng)廣泛傳播的軟信息變得更加負(fù)責(zé)，從長遠(yuǎn)角度而言會(huì)使之變得更為可靠。事實(shí)上，軟信息目前已經(jīng)在證券市場上廣泛使用，但主要是通過口頭方式表達(dá)且不易管理。如果能將其包括在披露文件中，可以使其變得更加謹(jǐn)慎與趨于保守。

2.傳統(tǒng)的做法與基本披露哲學(xué)背道而馳。證券法的基本假設(shè)是提供給投資者所有相關(guān)的信息，并且依賴這些信息作出投資判斷的。實(shí)際上，傳統(tǒng)的做法是建立在一種“父權(quán)式”的管理理論之上，僅僅由于擔(dān)心某些投資者可能會(huì)濫用這些信息，便不但不對無經(jīng)驗(yàn)的投資者披露，而且也不對那些資深的投資者公開（他們本可以有效地合理地使用這些信息），這種做法損害了投資者的判斷能力。

3.傳統(tǒng)的披露政策是歧視小投資者。如果軟信息不表現(xiàn)在招股說明書中，大投資者與機(jī)構(gòu)投資者仍然可以通過日常交往方式獲得這些信息并從中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益，但小投資者卻沒有這種能力。如果能夠使這些信息被合理公平地利用，那么這些信息應(yīng)當(dāng)表述在招股說明書申并使所有投資者能公平地獲取。