同業(yè)比較分析是指將企業(yè)指標(biāo)的實(shí)際值與同行業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)值所進(jìn)行的比較分析。

對(duì)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱的判斷必須要結(jié)合所在行業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)。不同行業(yè)因其具有不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，資產(chǎn)、負(fù)債占用的比例不同，流動(dòng)比率等反映短期償債能力的指標(biāo)會(huì)有較大的差異。某些行業(yè)的流動(dòng)比率達(dá)到1時(shí)，就可以表明其具有足夠的短期償債能力，而另外的一些行業(yè)流動(dòng)比率即使達(dá)到2或超過(guò)2，也不一定表明其償債能力很強(qiáng)。比如， 以現(xiàn)銷為主的零售業(yè)絕大多數(shù)在商品銷售時(shí)就可以收回現(xiàn)金，其應(yīng)收賬款和存貨相對(duì)較小，而流動(dòng)負(fù)債的絕大部分是由賒購(gòu)業(yè)務(wù)引起的，所以， 流動(dòng)比率就很低。但是，這并不能說(shuō)其償債能力不強(qiáng)。工業(yè)制造業(yè)的資產(chǎn)中， 由于存貨、應(yīng)收賬款占有較大的比例，所以流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模較大，流動(dòng)比率就會(huì)高一些。鑒于此，對(duì)企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱的判斷必須要結(jié)合所在行業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)。

同業(yè)比較分析有兩個(gè)重要的前提：一是如何確定同類企業(yè)；二是如何確定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

同類企業(yè)的確認(rèn)沒有一個(gè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)，一般情況下可以按以下兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷： 一是看最終產(chǎn)品是否相同，當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)同類產(chǎn)品或同系列產(chǎn)品即可認(rèn)定為同類企業(yè)。比如： 以生產(chǎn)鋼材為最終產(chǎn)品的鋼鐵企業(yè)， 以計(jì)算機(jī)為最終產(chǎn)品的計(jì)算機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。這些企業(yè)之所以認(rèn)定為同類企業(yè)是因?yàn)椋a(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)具有相同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，不僅在生產(chǎn)設(shè)備、加工工藝等方面具有較大的可比性，而且在資產(chǎn)構(gòu)成、資本結(jié)構(gòu)、成本構(gòu)成和價(jià)格水平等方面也可相互參照。二是看生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否相同，這里的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)原材料、生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)方式，當(dāng)企業(yè)采用相同的原材料、相同的生產(chǎn)技術(shù)和相同的生產(chǎn)方式時(shí)，即使最終產(chǎn)品不同，也可以認(rèn)為是同類企業(yè)。比如：制藥企業(yè)、食品加工企業(yè)等。行業(yè)劃分一般應(yīng)依據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)與分類代碼》這一國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)對(duì)照查實(shí)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是以一定時(shí)期一定范圍的同類企業(yè)為樣本采用一定的方法對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算而得出的平均值，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的確認(rèn)方法主要使用統(tǒng)計(jì)分析法。

企業(yè)如何獲取行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值呢？通?？梢圆捎脙煞N方法，一是根據(jù)財(cái)政部頒布的企業(yè)效績(jī)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，目前財(cái)政部已建立了企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并不定期公布；二是根據(jù)上市公司的公開信息，進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，也可以直接利用專業(yè)分析機(jī)構(gòu)按行業(yè)對(duì)上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。

短期償債能力的同業(yè)比較程序如下：

1、首先，計(jì)算反映短期償債能力的核心指標(biāo)——流動(dòng)比率，將實(shí)際指標(biāo)值與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，并得出比較結(jié)論，即企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值比同行業(yè)好，還是差。

2、分解流動(dòng)資產(chǎn)，目的是考察流動(dòng)比率的質(zhì)量。由于影響流動(dòng)比率水平的主要因素是存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況，采取的方法是分別計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。并與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，得出結(jié)論，即企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值比同行業(yè)好，還是差。

3、如果存貨周轉(zhuǎn)率低，可進(jìn)一步計(jì)算速動(dòng)比率，考察企業(yè)速動(dòng)比率的水平和質(zhì)量。并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，并得出結(jié)論，即企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值比同行業(yè)好，還是差。

4、如果速動(dòng)比率低于同行業(yè)水平，說(shuō)明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，可進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率，并與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值比較，得出結(jié)論，即企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值比同行業(yè)好，還是差。

5、最后，通過(guò)上述比較，綜合評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力。

下面以A企業(yè)2000年資料為例，說(shuō)明分析比較的過(guò)程。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，見表1：

分析如下：

1、流動(dòng)比率分析。從表1可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率實(shí)際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，但差距不大。為進(jìn)一步掌握流動(dòng)比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性。

2、應(yīng)收賬款和存貨的流動(dòng)性分析。從表1可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。說(shuō)明該企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。

初步結(jié)論是：

1、存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明存貨相對(duì)于銷售量，顯得過(guò)多，應(yīng)進(jìn)一步分析原因。內(nèi)部分析人員應(yīng)繼續(xù)分析原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，計(jì)算各自的周轉(zhuǎn)率，并與同行業(yè)比較，查找使存貨周轉(zhuǎn)率降低的主要原因。假設(shè)是原材料存貨出了問(wèn)題，應(yīng)進(jìn)一步分析是哪一項(xiàng)原材料；如果確定是甲材料，應(yīng)進(jìn)一步分析是哪一項(xiàng)作業(yè)出了問(wèn)題。比如：是采購(gòu)成本過(guò)高，還是儲(chǔ)存費(fèi)用上升。

2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大大低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明這是企業(yè)流動(dòng)比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的主要原因。該企業(yè)應(yīng)收賬款的占用相對(duì)于銷售收入而言，太高了。應(yīng)進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收賬款的賬齡，看是哪里出了問(wèn)題。

3、速動(dòng)比率分析。由于計(jì)算流動(dòng)比率的流動(dòng)資產(chǎn)中包含著變現(xiàn)能力很差的存貨。短期債權(quán)人希望獲得比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的比率指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)被稱為速動(dòng)比率。

速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，每1元的流動(dòng)負(fù)債要有1元的速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)支付，即速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)為1，此時(shí)表明企業(yè)既有好的債務(wù)償還能力，又有較為合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。A企業(yè)速動(dòng)比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力低于行業(yè)平均水平。通過(guò)上一步分析，可以看出主要是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低引起的。

4、現(xiàn)金比率分析。在分析了速動(dòng)比率低的原因之后，應(yīng)進(jìn)一步計(jì)算現(xiàn)金比率。現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以提現(xiàn)，或可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力，就是隨時(shí)可以還債的能力。

在評(píng)價(jià)企業(yè)變現(xiàn)能力時(shí)，一般說(shuō)來(lái)現(xiàn)金比率重要性不大，因?yàn)椴豢赡芤笃髽I(yè)用現(xiàn)金和短期證券投資來(lái)償付全部流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)也沒有必要總是保持足夠還債的現(xiàn)金和短期證券投資。但是，當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力存在問(wèn)題，現(xiàn)金比率就顯得很重要了。它的作用是表明在最壞情況下短期償債能力如何。A企業(yè)的現(xiàn)金比率只相當(dāng)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半，說(shuō)明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較差。但是，現(xiàn)金資產(chǎn)存量的變化較大，有時(shí)并不能說(shuō)明問(wèn)題。

通過(guò)上述分析，可以最后得出結(jié)論：A企業(yè)的短期償債能力低于行業(yè)平均水平。主要問(wèn)題出在應(yīng)收賬款，其占用過(guò)大，是主要矛盾，應(yīng)重點(diǎn)進(jìn)行深入分析。