股票合并，又稱反分割，是指通過將數(shù)股舊股合并為一股新股并相應增加新股票每股的面值的時間。

股票合并的本質是通過提高公司股票的面值來減少公司股票的股數(shù)。通過股票合并可以大大減少流通在外的股票數(shù)量，以及提高新股的票面價值和內含價值，從而使股票的市場價格上漲。

股票合并的意義主要有如下三個方面:

1.改變公司的市場形象

在市場上，當投資者對某公司的盈利能力、現(xiàn)金凈流入量、風險水平

成長性和穩(wěn)定性都不看好時，就會導致該股票的出售者多，而購買者少，從而引起該公司的股票下跌。當公司股票的市場價格得到提高，從而在一定程度上起到維護自己聲譽的作用。

2.將不平價格維持在最優(yōu)價格區(qū)間

從純理論上將，股票合并與股票分割一樣，也可以將股票價格上維持在一個最優(yōu)的價格區(qū)間，從而有利于股東財富的最大化。這是因為當某公司的股票價格過低也會影響到該股票的流通性和市場性，通過股票合并可以提高她的市場價格，這樣就有利于改善它的流通性和市場性，從而有利于股東財富的最大化。

3.降低交易成本

當公司的股票市場價格過低時，股票的交易成本會上升，比如，我國證券登記公司向上市公司收取的證券登記費用就是按照公司發(fā)行在外的股票數(shù)量來收取的。

1.股票合并與股票回購的相同之處

股票合并與股票回購的相同之處，兩者都是通過減少流通在外的股份數(shù)，使股票賬面價值上升、市場價格上漲。

2.股票合并與股票回購的不同之處

股票合并與股票回購的區(qū)別是，股票回購是通過購買方式減少流通在外的股票，從公司來看，發(fā)生了實際的現(xiàn)金流出，從股東來看，獲得了實際的現(xiàn)金利益，只不過是將原來的鼓勵收益轉變?yōu)榱速Y本收益而已。而股票合并則僅僅是股數(shù)的以多合少、股票面值的以小變大，公司沒有發(fā)生任何現(xiàn)金流出，股東也滅有獲得任何實際的好處。

從會計處理來看，股票回購必須進行賬務處理，即借：普通股票，貸：現(xiàn)金。而股票合并則不需要進行賬務處理，只是在股東權益賬戶中的備注欄將普通股票的面值按照比例增加調整而已。

企業(yè)進行股票合并的直接原因：

1盡管企業(yè)獲利狀況較好，但由于原發(fā)股票數(shù)量過多而影響每股收益從而影響市價上漲，以至被錯誤低估。

2).公司獲利情況欠佳，每股收益過低，需要借助股份合并措施相對提高每股收益；以期刺激股票市價上漲。