股票合并，又稱(chēng)反分割，是指通過(guò)將數(shù)股舊股合并為一股新股并相應(yīng)增加新股票每股的面值的時(shí)間。

股票合并的本質(zhì)是通過(guò)提高公司股票的面值來(lái)減少公司股票的股數(shù)。通過(guò)股票合并可以大大減少流通在外的股票數(shù)量，以及提高新股的票面價(jià)值和內(nèi)含價(jià)值，從而使股票的市場(chǎng)價(jià)格上漲。

股票合并的意義主要有如下三個(gè)方面:

1.改變公司的市場(chǎng)形象

在市場(chǎng)上，當(dāng)投資者對(duì)某公司的盈利能力、現(xiàn)金凈流入量、風(fēng)險(xiǎn)水平

成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性都不看好時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致該股票的出售者多，而購(gòu)買(mǎi)者少，從而引起該公司的股票下跌。當(dāng)公司股票的市場(chǎng)價(jià)格得到提高，從而在一定程度上起到維護(hù)自己聲譽(yù)的作用。

2.將不平價(jià)格維持在最優(yōu)價(jià)格區(qū)間

從純理論上將，股票合并與股票分割一樣，也可以將股票價(jià)格上維持在一個(gè)最優(yōu)的價(jià)格區(qū)間，從而有利于股東財(cái)富的最大化。這是因?yàn)楫?dāng)某公司的股票價(jià)格過(guò)低也會(huì)影響到該股票的流通性和市場(chǎng)性，通過(guò)股票合并可以提高她的市場(chǎng)價(jià)格，這樣就有利于改善它的流通性和市場(chǎng)性，從而有利于股東財(cái)富的最大化。

3.降低交易成本

當(dāng)公司的股票市場(chǎng)價(jià)格過(guò)低時(shí)，股票的交易成本會(huì)上升，比如，我國(guó)證券登記公司向上市公司收取的證券登記費(fèi)用就是按照公司發(fā)行在外的股票數(shù)量來(lái)收取的。

1.股票合并與股票回購(gòu)的相同之處

股票合并與股票回購(gòu)的相同之處，兩者都是通過(guò)減少流通在外的股份數(shù)，使股票賬面價(jià)值上升、市場(chǎng)價(jià)格上漲。

2.股票合并與股票回購(gòu)的不同之處

股票合并與股票回購(gòu)的區(qū)別是，股票回購(gòu)是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)方式減少流通在外的股票，從公司來(lái)看，發(fā)生了實(shí)際的現(xiàn)金流出，從股東來(lái)看，獲得了實(shí)際的現(xiàn)金利益，只不過(guò)是將原來(lái)的鼓勵(lì)收益轉(zhuǎn)變?yōu)榱速Y本收益而已。而股票合并則僅僅是股數(shù)的以多合少、股票面值的以小變大，公司沒(méi)有發(fā)生任何現(xiàn)金流出，股東也滅有獲得任何實(shí)際的好處。

從會(huì)計(jì)處理來(lái)看，股票回購(gòu)必須進(jìn)行賬務(wù)處理，即借：普通股票，貸：現(xiàn)金。而股票合并則不需要進(jìn)行賬務(wù)處理，只是在股東權(quán)益賬戶(hù)中的備注欄將普通股票的面值按照比例增加調(diào)整而已。

企業(yè)進(jìn)行股票合并的直接原因：

1盡管企業(yè)獲利狀況較好，但由于原發(fā)股票數(shù)量過(guò)多而影響每股收益從而影響市價(jià)上漲，以至被錯(cuò)誤低估。

2).公司獲利情況欠佳，每股收益過(guò)低，需要借助股份合并措施相對(duì)提高每股收益；以期刺激股票市價(jià)上漲。