負債毒丸計劃指目標公司在收購威脅下大量增加自身負債，降低企業(yè)被收購的吸引力。例如，發(fā)行債券并約定在公司股權(quán)發(fā)生大規(guī)模轉(zhuǎn)移時，債券持有人可要求立刻兌付，從而使收購公司在收購后立即面臨巨額現(xiàn)金支出，降低其收購興趣。

負債毒丸計劃主要通過企業(yè)在發(fā)行債券或借貸時訂立的“毒藥條款” 來實現(xiàn)。依據(jù)該條款，在企業(yè)遭到并購時，債權(quán)人有權(quán)要求提前贖回債券、清償借貸或?qū)D(zhuǎn)換成股票。

負債毒丸計劃主要表現(xiàn)在兩方面：

一方面，權(quán)證持有人以優(yōu)惠條件購買目標企業(yè)股票或合并后的新企業(yè)股票，以及債權(quán)人依“毒藥條款”將債券換成股票，從而稀釋并購者的持股比例，加大并購資金量和并購成本；

另一方面，權(quán)證持有人以上述價格向企業(yè)售賣手中持股來換取現(xiàn)金，或者債權(quán)人依“毒藥條款”立即要求兌付債券或償還貸款，可耗竭企業(yè)現(xiàn)金，惡化企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，造成財務(wù)困難，令并購者在接收目標企業(yè)后立即面臨巨額現(xiàn)金支出，直至拖累并購者自身。鑒于并購后面臨的財務(wù)問題，并購者往往止步。