股票投資風險是指股票投資中不能獲得投資收益、投資本錢遭受損失的可能性；即在買入股票后在預定的時間內(nèi)不能以不低于買入價將股票賣出，以致發(fā)生套牢，且套牢后的股價收益率(每股稅后利潤/買入股價)達不到同期銀行儲蓄利率的可能性。

股票投資風險包括兩部分內(nèi)容：

1、股票投資收益風險。投資的目的是使資本增值，取得投資收益。如果投資結(jié)果投資人可能獲取不到比存銀行或購買債券等其它有價證券更高的收益，甚至未能獲取收益，那么對投資者來說意味著遭受了風險，這種風險稱之為投資收益風險。

2、股票投資資本風險。股票投資資本風險是指投資者在股票投資中面臨著投資資本遭受損失的可能性。

在股票投資中使投資者有可能蒙受損失的風險可歸納成兩大類：一是系統(tǒng)性風險；一是非系統(tǒng)性風險。

系統(tǒng)性風險指由于某種因素對市場上所有證券都會帶來損失的可能性。系統(tǒng)性風險包括政治風險、經(jīng)濟風險、心理風險、技術(shù)風險等：

1）政治風險。政治風險是指足以影響股價變動的國內(nèi)外政治活動以及政府的政策、措施、法令等。

2）經(jīng)濟風險。經(jīng)濟風險是指影響股價波動的各種經(jīng)濟因素，包括：經(jīng)濟增長情況、經(jīng)濟景氣循環(huán)、利率、匯率變動、財政收支狀況、貨幣供應量、物價、國際收支等。

3）心理風險。心理風險是指投資者的心理變化對股價變動產(chǎn)生的影響。

4）技術(shù)風險。技術(shù)風險是指股票市場內(nèi)部因技術(shù)性操作因素引起股價波動而產(chǎn)生的風險。技術(shù)風險因素包括投機者的投機性操作、股市的強弱變動趨勢、股價循環(huán)、信用交易和證券主管部門對股票市場的限制性規(guī)定。然而，各股票上市公司自身的情況不同，因此系統(tǒng)性風險對各種股票的影響程度又是不一樣的。這種不同程度可通過Beta系數(shù)來反映。

某種股票的預期報酬-該期報酬中的非風險部分

Beta系數(shù)=整個市場股票組合的預期報酬-該期報酬中的非風險部分

作為整體股票市場的Beta系數(shù)為1。如果某種股票的風險情況與整個股票市場的風險情況相一致，那么這種股票的Beta系數(shù)也等于1，如果某種股票的 Beta系數(shù)大于1，說明其風險程度大于整個市場的風險水平。如果某種股票的Beta系數(shù)小于1，說明其風險程度小于整個市場水平。

非系統(tǒng)性風險是指某些對單個股票造成損失的可能性。這種風險既來之股票上市公司外部，如產(chǎn)品市場銷路變化，國家政策調(diào)整等，也來自股票上市公司內(nèi)部，如由公司管理能力、促銷能力、技術(shù)能力、生產(chǎn)能力不佳等因素造成的風險。在一般情況下非系統(tǒng)性風險主要來自股票上市公司內(nèi)部。非系統(tǒng)性風險的來源歸納起來主要是以下兩方面：

1）經(jīng)營風險。經(jīng)營風險是指因公司經(jīng)營不善而來的風險。

2）財務風險。財務風險是指公司的資金困難引起的風險。

將上述幾種風險綜合起來，股票投資風險可分為可分散風險、不可分散風險和總風險三個范疇。

·可分散風險。由于非系統(tǒng)性風險只對個別公司或行業(yè)的股票發(fā)生影響，與股票市場總價格的變動不存在系統(tǒng)性、全局性的聯(lián)系，為分散此風險的發(fā)生，一般可采取股票組合投資的方法，因此非系統(tǒng)性風險也稱為可分散風險。

·不可分散風險。由于系統(tǒng)性風險是同時影響整個股票市場價格的，它無法通過任何技術(shù)處理的辦法來分散其風險性影響，因此系統(tǒng)性風險也稱為不可分散風險。

·總風險?？煞稚L險和不可分散風險之和為總風險，它反映股票投資者的股票持有期收益的總變動性。

股市有風險，那么對風險如何防范，有下列方法：

1、分散系統(tǒng)風險

股市操作有句諺語：“不要把雞蛋都放在一個籃子里”，這話道出了分散風險的哲理。

1）辦法之一是“分散投資資金單位”。60年代末一些研究者發(fā)現(xiàn)，如果把資金平均分散到數(shù)家乃至許多家任意選出的公司股票上，總的投資風險就會大大降低。他們發(fā)現(xiàn)，對任意選出的60種股票的“組合群”進行投資，其風險可將至11.9%左右，即如果把資金平均分散到許多家公司的股票上，總的投資收益率變動，在6個月內(nèi)變動將達20.5%。如果你手中有一筆暫時不用的、金額又不算大的現(xiàn)金，你又能承受其投資可能帶來得損失，那你可選擇那些高收益的股票進行投資；如果你掌握的是一大筆損失不得的巨額現(xiàn)金，那你最好采取分散投資的方法來降低風險，即使有不測風云，也會“東方不亮西方亮”，不至于“全軍覆沒”。

2）辦法之二是“行業(yè)選擇分散”。證券投資、尤其是股票投資不僅要對不同的公司分散投資，而且這些不同的公司也不宜都是同行業(yè)的或相鄰行業(yè)的，最好是有一部分或都是不同行業(yè)的，因為共同的經(jīng)濟環(huán)境會對同行業(yè)的企業(yè)和相鄰行業(yè)的企業(yè)帶來相同的影響，如果投資選擇的是同行業(yè)或相鄰行業(yè)的不同企業(yè)，也達不到分散風險的目的。只有不同行業(yè)、不相關(guān)的企業(yè)才有可能次損彼益，從而能有效地分散風險。

3）辦法之三是“時間分散”。就股票而言，只要股份公司盈利，股票持有人就會定期收到公司發(fā)放的股息與紅利，例如香港、臺灣的公司通常在每年3月份舉行一次股東大會，決定每股的派息數(shù)額和一些公司的發(fā)展方針和計劃，在4月間派息。而美國的企業(yè)則都是每半年派息一次。一般臨近發(fā)息前夕，股市得知公司得派息數(shù)后，相應得股票價格會有明顯地變動。短期投資宜在發(fā)息日之前大批購入該股票，在獲得股息和其他好處后，再將所持股票轉(zhuǎn)手；而長期投資者則不宜在這期間購買該股票。因而，證券投資者應根據(jù)投資得不同目的而分散自己的投資時間，以將風險分散在不同階段上。

4）辦法之四是“季節(jié)分散”。股票的價格，在股市的淡旺季會有較大的差異。由于股市淡季股價會下跌，將造成股票賣出者的額外損失；同樣，如果是在股市旺季與淡季交替期貿(mào)然一次性買入某股票，由于股市價格將由高位轉(zhuǎn)向低位，也會造成購買者的成本損失。因此，在不能預測股票淡旺程度的情況下，應把投資或收回投資的時間拉長，不急于向股市注入資本或抽回資金，用數(shù)月或更長的時間來完成此項購入或賣出計劃，以降低風險程度。

2、回避市場風險

市場風險來自各種因素，需要綜合運用回避方法。

1）掌握趨勢。對每種股票價位變動的歷史數(shù)據(jù)進行詳細的分析，從中了解其循環(huán)變動的規(guī)律，了解收益的持續(xù)增長能力。例如小汽車制造業(yè)，在社會經(jīng)濟比較繁榮時，其公司利潤有保證，小汽車的消費者就會大為減少，這時期一般就不能輕易購買它的股票。

2）搭配周期股。有的企業(yè)受其自身的經(jīng)營限制，一年里總有那么一段時間停工停產(chǎn)，其股價在這段時間里大多會下跌，為了避免因股價下跌而造成的損失，可策略性地購入另一些開工、停工剛好相反的股票進行組合，互相彌補股價可能下跌所造成的損失。

3）選擇買賣時機。以股價變化的歷史數(shù)據(jù)為基礎，算出標準誤差，并以此為選擇買賣時機的一般標準，當股價低于標準誤差下限時，可以購進股票，當股價高于標準誤差上限時，最好把手頭的股票賣掉。

4）注意投資期。企業(yè)的經(jīng)營狀況往往呈一定的周期性，經(jīng)濟氣候好時，股市交易活躍；經(jīng)濟氣候不好時，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作為大宗股票投資期。在西方國家，股市的變化對經(jīng)濟氣候的反映更敏感，常常是在經(jīng)濟出現(xiàn)衰退前6個月，股價已開始回落。比如1991年2月，美國經(jīng)濟進入新的一個衰退期的前6個月，著名的道·瓊斯工業(yè)指數(shù)已開始下跌，而在經(jīng)濟開始復蘇前半年，股價即已開始回彈。根據(jù)歷史資料分析，還可知道它的經(jīng)濟繁榮期大多持續(xù)48個月。因此，有可能地正確地判定當時經(jīng)濟狀況在興衰循環(huán)中所處的地位，把握好投資期限。

3、防范經(jīng)營風險

在購買股票前，要認真分析有關(guān)投資對象，即某企業(yè)或公司的財務報告，研究它現(xiàn)在的經(jīng)營情況以及在競爭中的地位和以往的盈利情況趨勢。如果能保持收益持續(xù)增長、發(fā)展計劃切實可行的企業(yè)當作股票投資對象，而和那些經(jīng)營狀況不良的企業(yè)或公司保持一定的投資距離，就能較好地防范經(jīng)營風險。如果能深入分析有關(guān)企業(yè)或公司的經(jīng)營材料，并不為表面現(xiàn)象所動，看出它的破綻和隱患，并作出冷靜的判斷，則可完全回避經(jīng)營風險。

4、避開購買力風險

在通貨膨脹期內(nèi)，應留意市場上價格上漲幅度高的商品，從生產(chǎn)該類商品的企業(yè)中挑選出獲利水平和能力高的企業(yè)來。當通貨膨脹率異常高時，應把保值作為首要因素，如果能購買到保值產(chǎn)品的股票(如黃金開采公司、金銀器制造公司等股票)，則可避開通貨膨脹帶來的購買力風險。

5、避免利率風險

盡量了解企業(yè)營運資金中自有成份的比例，利率升高時，會給借款較多的企業(yè)或公司造成較大困難，從而殃及股票價格，而利率的升降對那些借款較少、自有資金較多的企業(yè)或公司影響不大。因而，利率趨高時，一般要少買或不買借款較多的企業(yè)股票，利率波動變化難以捉摸時，應優(yōu)先購買那些自有資金較多企業(yè)的股票，這樣就可基本上避免利率風險 。