股權(quán)出資，顧名思義是股東依據(jù)法律和公司章程的規(guī)定，用其持有的在其他公司的股權(quán)作價(jià)出資，設(shè)立新公司的行為。新公司設(shè)立后，股東將其在其他公司的股東權(quán)益轉(zhuǎn)讓給新公司，使其成為新設(shè)公司財(cái)產(chǎn)的一部分。近年來，股權(quán)出資已經(jīng)成為越來越普遍的出資形式，以股權(quán)置換完成對(duì)新公司的出資是許多投資者優(yōu)先選擇的出資方式，尤其是在上市公司組建過程中。

股權(quán)能否作為出資的問題，首先需要解決的是出資標(biāo)的的法律標(biāo)準(zhǔn)問題，即作為出資標(biāo)的的股權(quán)應(yīng)當(dāng)符合什么機(jī)關(guān)什么樣的法律條件。對(duì)于這一問題，馮果在《股東現(xiàn)物出資若干問題研究》中歸納了五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，即：確定性、價(jià)值物的現(xiàn)存性、價(jià)值評(píng)估的可能性、具有公司目的框架內(nèi)的收益能力即有益性及可獨(dú)立轉(zhuǎn)讓性。應(yīng)當(dāng)說，這一歸納從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度比較科學(xué)的反映了股權(quán)作為出資的價(jià)值基礎(chǔ)，但并非是股權(quán)出資的法律標(biāo)準(zhǔn)。股權(quán)出資的法律標(biāo)準(zhǔn)可以歸納主要分為以下幾個(gè)方面：

1、作為股權(quán)出資標(biāo)的的股權(quán)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬完整

股權(quán)是一種綜合性的權(quán)利，包括財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的自益權(quán)和非財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的共益權(quán)。出資主體要以股權(quán)出資，其必須對(duì)出資股權(quán)具有合法所有權(quán)。在股權(quán)出資中，由于股權(quán)的取得涉及到出資行為、公司章程記載、股東名冊(cè)登記、持股（出資）證明、工商注冊(cè)登記等一系列行為和法律文件，當(dāng)上述文件記載內(nèi)容不一致或者文件記載內(nèi)容和實(shí)際行為不一致時(shí)，如何確定股權(quán)出資主體？筆者認(rèn)為，出資主體可以通過投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、拍賣等諸多方式獲得股權(quán)，但是衡量其是否合法擁有股權(quán)的所有權(quán)，主要是看工商行政主管部門的登記（有限責(zé)任公司）和股東名冊(cè)的登記（股份有限公司），即公示的股權(quán)所有人。不管股東是否實(shí)際出資、只要被記載于工商行政部門的登記冊(cè)或公司的股東名冊(cè)，對(duì)第三人而言，都有理由視其為合格的出資主體，不影響股權(quán)出資的效力。

此外，作為出資的股權(quán)之上不得存在權(quán)利行使的限制，即擬作為出資的股權(quán)上不得設(shè)有質(zhì)權(quán)、或者被法院查封、凍結(jié)限制轉(zhuǎn)讓等限制出資主體行使股權(quán)權(quán)利的情況存在。

總之，作為股權(quán)出資標(biāo)的股權(quán)應(yīng)當(dāng)權(quán)屬完整，股權(quán)出資的出資主體應(yīng)當(dāng)擁有擬作為出資的完全的支配權(quán)。

2、作為股權(quán)出資標(biāo)的的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。

股東的出資實(shí)際上就是股東將其所有的財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利轉(zhuǎn)讓給公司的行為，因此，作為股東出資標(biāo)的的股權(quán)必須是可以轉(zhuǎn)讓的，否則就會(huì)使股東的出資行為無法或難以完成，這是出資人履行給付義務(wù)的必要條件。即出資人應(yīng)對(duì)該出資物享有獨(dú)立支配的權(quán)力，受限制的股權(quán)沒有滿足法定或約定轉(zhuǎn)讓條件的不能作為出資的標(biāo)的物。

限制流通的股權(quán)包括受其他股東或?qū)徟鷻C(jī)構(gòu)意志、因現(xiàn)行法律規(guī)定的約束而受限制等類型。如《公司法》第七十二條規(guī)定有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)經(jīng)其他股東過半數(shù)通過。另一類是《公司法》和《證券法》對(duì)股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制，如《公司法》第一百四十二條規(guī)定的發(fā)起人持有的本公司的股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定?！薄蹲C券法》第九十八條規(guī)定：“在上市公司收購中，收購人持有的被收購的上市公司的股票，在收購行為完成后的十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！比绻菊鲁虒?duì)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或股份有特別限制和要求的，股東以股權(quán)出資時(shí)，不得違反這些規(guī)定，這類股權(quán)同樣不具備股權(quán)出資的適格性。此外，國有股的轉(zhuǎn)讓通常需要有關(guān)審批部門的審批同意。

前述《公司法》第七十二條關(guān)于有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓受其他股東意志限制的規(guī)定，主要是考慮到有限責(zé)任公司具有一定的人合因素，為保障公司經(jīng)營穩(wěn)定而設(shè)。第一百四十二條第1款關(guān)于股份有限公司發(fā)起人股份轉(zhuǎn)讓期限限制的規(guī)定，是因?yàn)榘l(fā)起人在股份公司中具有特殊地位，一方面為了保障公司成立初期的財(cái)產(chǎn)穩(wěn)定，同時(shí)也避免發(fā)起人借設(shè)立公司損害其他股東利益。因此，這兩種情況下法律對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制應(yīng)當(dāng)適用于股權(quán)出資。

由于股權(quán)的價(jià)值依賴于公司經(jīng)營的狀況和股東可分配的利益，股權(quán)的價(jià)值是處于變動(dòng)狀態(tài)的，與貨幣或?qū)嵨锏葌鹘y(tǒng)出資方式相比，股權(quán)的價(jià)值不易確定，因此股權(quán)出資另一個(gè)關(guān)鍵的問題是股權(quán)價(jià)值的確定。我國《公司法》第二十七條規(guī)定對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)、核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或低估作價(jià)。法律、行政法規(guī)對(duì)評(píng)估作價(jià)有規(guī)定的，從其規(guī)定?！豆咀?cè)資本登記管理規(guī)定》第七條規(guī)定：“作為股東或者發(fā)起人出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)由具有評(píng)估資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)后，由驗(yàn)資機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)資。”雖然上述法律規(guī)定了非現(xiàn)金出資的評(píng)估條款但并未規(guī)定股權(quán)出資具體的評(píng)估規(guī)則。

股權(quán)價(jià)值評(píng)估可以分為三種情況：第一種是上市流通的股權(quán)作為出資的，可以采用其股權(quán)出資前一個(gè)合理的計(jì)算期間（如6個(gè)月或更長(zhǎng)），該股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)日平均值作為確定股權(quán)價(jià)值；第二種是國有股權(quán)，以評(píng)估的并經(jīng)政府主管部門審批的價(jià)格作為股權(quán)價(jià)值；第三種是上述兩種情況之外的公司股權(quán)，以公司出資人或發(fā)起人共同委托的評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的價(jià)值為準(zhǔn)。無論上述何種情況，該股權(quán)價(jià)值均應(yīng)獲得股東的認(rèn)可。

1.可以出資的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是出資人已履行了全部出資義務(wù)的股權(quán).

本條是對(duì)出資標(biāo)的—— 股權(quán)本身范圍的界定。原則上，股權(quán)因具有可以用貨幣估價(jià)、可以依法轉(zhuǎn)讓，且法律、行政法規(guī)未禁止以其出資等特征，權(quán)利人都可用以出資。具體而言，包括依法持有的有限責(zé)任公司股權(quán)和股份有限公司股權(quán)(股份)。但是，作為出資財(cái)產(chǎn)本身的題中之意，應(yīng)當(dāng)是真正的權(quán)利，不包含對(duì)等的義務(wù)，也就是說，用以出資的股權(quán)應(yīng)當(dāng)是出資人已經(jīng)履行全部出資義務(wù)后持有的股權(quán)，公司受讓后不再有出資義務(wù)負(fù)擔(dān)。據(jù)此，如果某人對(duì)某公司只履行了部分出資義務(wù)，那么已履行部分所對(duì)應(yīng)的股權(quán)可以出資，未履行部分則不行。至于轉(zhuǎn)讓受限制的股權(quán)，如股份有限公司發(fā)起人持有的股權(quán)，只要在認(rèn)繳出資時(shí)間以前有關(guān)限制將自動(dòng)解除，自然可以出資，股權(quán)出資規(guī)則或登記辦法對(duì)此是否明確都不受影響。

2.可用股權(quán)出資的人應(yīng)當(dāng)是擬設(shè)有限責(zé)任公司的股東、擬以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司的發(fā)起人、已設(shè)有限責(zé)任公司的股東和已設(shè)股份有限公司的發(fā)起人。

本條是對(duì)可用股權(quán)出資的人的范圍的界定。排除的人包括擬設(shè)一人有限公司的股東、擬以募集方式設(shè)立的股份有限公司的發(fā)起人以及股份有限公司中除發(fā)起人以外的其他股東。依據(jù)有三：一是《公司法》要求一人有限公司和以募集方式設(shè)立的股份有限公司的股東和發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在公司設(shè)立登記前繳付全部出資。二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓或股權(quán)交付(實(shí)繳)本身的特點(diǎn)要求受讓人應(yīng)當(dāng)是已經(jīng)存在的法律主體。而擬設(shè)一人有限公司和擬以募集方式設(shè)立的股份有限公司在設(shè)立登記前主體資格尚不存在，股權(quán)實(shí)繳難以進(jìn)行，所以其股東或發(fā)起人不能以股權(quán)出資。三是從《公司法》第27條、第83條和第179條的規(guī)定看，《公司法》允許以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的人包括有限責(zé)任公司的股東、股份有限公司的發(fā)起人，股份有限公司發(fā)起人以外的其他股東并不在列。而且，從外國情況看，有些國家《公司法》就明確規(guī)定股份有限公司僅發(fā)起人可以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資。

3.可接收股權(quán)出資的公司應(yīng)當(dāng)限于已設(shè)的公司、擬設(shè)的有限責(zé)任公司和擬以發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司。

本條是對(duì)可接收股權(quán)出資的公司的范圍的界定。其排除的公司包括擬設(shè)一人有限公司和擬以募集方式設(shè)立的股份有限公司。依據(jù)同第(二)條。

4.股權(quán)出資的比例不得高于公司注冊(cè)資本的百分之三十。

本條體現(xiàn)了對(duì)股權(quán)出資逐步開放的思想，理由與《公司法》關(guān)于貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的百分之三十的規(guī)定一樣，是為了在一定程度上保證公司資產(chǎn)價(jià)值的確定性和變現(xiàn)能力，維持公司的穩(wěn)定。

5.股權(quán)的價(jià)值評(píng)估應(yīng)當(dāng)以股權(quán)所在公司的凈資產(chǎn)額、股權(quán)總數(shù)、股東表決權(quán)確定原則股東分配權(quán)確定原則、經(jīng)營狀況等為依據(jù)。

價(jià)值評(píng)估是財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的核心，也是股權(quán)等能否作為出資方式爭(zhēng)議的焦點(diǎn)，自然是出資規(guī)則不可回避的議題，本條即是對(duì)股權(quán)價(jià)值評(píng)估考慮因素的規(guī)定。影響股權(quán)價(jià)值的因素因公司而異，一般而言，當(dāng)首推公司的凈資產(chǎn)額，因?yàn)?，凈資產(chǎn)額是股權(quán)價(jià)值的現(xiàn)實(shí)體現(xiàn)。其次是股權(quán)總數(shù)、股東表決權(quán)確定原則和股東分配權(quán)確定原則，它們共同決定著某一股東股權(quán)利益的大小。特別是新《公司法》規(guī)定股權(quán)的表決原則和公司利潤(rùn)的分配原則可以不依出資額和股份數(shù)確定以后，了解股東表決權(quán)確定原則和股東分配權(quán)確定原則就更為重要。再次是公司經(jīng)營狀況，它預(yù)示著股權(quán)價(jià)值的發(fā)展方向。除此之外，當(dāng)事人還應(yīng)當(dāng)考慮的因素包括其他股東繳付出資的狀況和能力、公司從事的產(chǎn)業(yè)以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景、公司管理層的管理水平，等等。相對(duì)而言，股東取得該股權(quán)所繳付的出資額反倒不是很重要的因素。

6.以股權(quán)出資的，應(yīng)當(dāng)符合公司法》有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。以有限責(zé)任公司股權(quán)出資的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意，公司章程另有規(guī)定的除外。

本條是對(duì)股權(quán)出資特別程序的規(guī)定。股權(quán)出資和其他非貨幣財(cái)產(chǎn)出資一樣都應(yīng)當(dāng)經(jīng)過評(píng)估、繳付、驗(yàn)證、登記等程序，此外，股權(quán)作為特定的出資方式還應(yīng)當(dāng)有特殊的程序要求，最基本的就是應(yīng)當(dāng)符合《公司法》有關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。理由是，股權(quán)出資的實(shí)質(zhì)就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓，它與通常的股權(quán)轉(zhuǎn)讓相比，不同之處在于，股權(quán)出資的受讓人是公司特別是包括擬設(shè)的公司，轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)是取得受讓公司相應(yīng)的股權(quán)而不是價(jià)款。

7.辦理股權(quán)出資認(rèn)繳登記時(shí)，登記申請(qǐng)書中應(yīng)當(dāng)載明股權(quán)所在的公司及份額．以及實(shí)繳時(shí)價(jià)差的處理辦。以有限責(zé)任公司股權(quán)出資的，應(yīng)當(dāng)提交該公司其他股東過半數(shù)同意的證明文件或說明。

有限責(zé)任公司股東和股份有限公司發(fā)起人認(rèn)繳的出資方式是《公司登記管理?xiàng)l例》規(guī)定的登記事項(xiàng)之一。那么，認(rèn)繳出資方式是股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)如何登記呢?除遵循一般規(guī)定外，還應(yīng)從登記申請(qǐng)書的內(nèi)容和申請(qǐng)文件種類兩方面進(jìn)行研究，本條即是對(duì)此作出的具體表述，體現(xiàn)了寬嚴(yán)折中的指導(dǎo)思想。如果從嚴(yán)，還可以要求提交股東在股權(quán)價(jià)值不足時(shí)的補(bǔ)足擔(dān)保書：如果從寬，可以不要求有限責(zé)任公司股東提交該公司其他股東過半數(shù)同意的證明文件或說明。要求在登記申請(qǐng)書中載明實(shí)繳時(shí)股權(quán)價(jià)差的處理辦法，是因?yàn)檎J(rèn)繳登記與實(shí)繳登記常常不是同時(shí)進(jìn)行的，有的間隔時(shí)間還比較長(zhǎng)，實(shí)繳登記時(shí)股權(quán)的價(jià)值與認(rèn)繳登記時(shí)的價(jià)值可能有較大差異，包括升高和降低。當(dāng)出現(xiàn)降低的情況時(shí)股東是以其他股權(quán)或其他財(cái)產(chǎn)補(bǔ)足，還是降低其出資額，申請(qǐng)認(rèn)繳登記時(shí)就應(yīng)當(dāng)予以明確。當(dāng)然，認(rèn)繳登記與實(shí)繳登記同時(shí)辦理的，自然不存在這一問題。

8.辦理股權(quán)出資實(shí)繳登記時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的股權(quán)價(jià)值評(píng)估報(bào)告。以有限責(zé)任公司股權(quán)出資的，還應(yīng)當(dāng)提交該公司已在登記機(jī)關(guān)辦理股權(quán)變更登記的證明文件：以股份有限公司記名股票出資的。還應(yīng)當(dāng)提交該公司更改后的股東名冊(cè)。

9.公司登記機(jī)關(guān)可以公開股權(quán)價(jià)值評(píng)估報(bào)告，接受社會(huì)查閱。影響股權(quán)價(jià)值的因素很多，而且每個(gè)公司都各不相同。為了增強(qiáng)交易相對(duì)人的信心，促進(jìn)交易，股權(quán)這種出資方式不僅要同其他出資方式一樣向社會(huì)公開，而且其價(jià)額是如何評(píng)估出來的也應(yīng)當(dāng)公開，接受社會(huì)的查閱，讓交易相對(duì)人和市場(chǎng)來評(píng)判其真實(shí)性。否則，將影響股權(quán)出資積極作用的發(fā)揮，也難以消除反對(duì)股權(quán)出資者對(duì)股權(quán)價(jià)值不確定、不透明的顧慮，進(jìn)而影響本項(xiàng)制度的順利推行。而且，公開出資審查報(bào)告在國外也不乏先例。例如，德國規(guī)定，在對(duì)公司登記進(jìn)行公告時(shí)應(yīng)當(dāng)告知可向法院查閱包含實(shí)物出資等內(nèi)容的設(shè)立審查報(bào)告.

1.股權(quán)出資客體適格性認(rèn)定

股權(quán)出資的客體即是股份，股權(quán)出資客體適格性問題即哪些股份可以用來出資。筆者認(rèn)為對(duì)這一問題根據(jù)現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定應(yīng)建立起四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是一般情況下法律未禁止轉(zhuǎn)讓的股份均可以用來出資。根據(jù)《公司法規(guī)定，公司發(fā)起人、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓股份受到期間或量的限制，但這些轉(zhuǎn)讓受限制的股份可否用來出資，值得商榷?！豆痉ā纷鞒鲞@樣的規(guī)定是為了避免發(fā)起人借設(shè)立公司投機(jī)牟利，損害其他股東及社會(huì)公眾的利益，保證公司成立后的一段時(shí)期能夠順利經(jīng)營。防止董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員利用高級(jí)職員與股東的雙重身份所掌握的公司內(nèi)部信息買入或轉(zhuǎn)讓股份以謀取私利。筆者認(rèn)為若發(fā)起人、董事，監(jiān)事及高級(jí)管理人員以股份出資，并不具有上述非正當(dāng)目的，應(yīng)當(dāng)予以允許。二是股權(quán)應(yīng)不存在爭(zhēng)議及潛在糾紛。證監(jiān)會(huì)擬發(fā)行上市公司改制重組指導(dǎo)意見(公開征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱擬發(fā)行意見》)第十條規(guī)定，發(fā)起人或股東以其持有的股權(quán)出資設(shè)立擬發(fā)行上市公司的，股權(quán)應(yīng)不存在爭(zhēng)議及潛在糾紛，發(fā)起人或股東能夠控制。三是股權(quán)所對(duì)應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所設(shè)立公司的主營業(yè)務(wù)相同或相近。《擬發(fā)行意見》第十條規(guī)定，作為出資的股權(quán)所對(duì)應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所組建擬發(fā)行上市公司的業(yè)務(wù)基本一致。證監(jiān)會(huì)首次公開發(fā)行股票公司改制重組指導(dǎo)意見(公開征求意見第l9稿)》第十九條第二項(xiàng)規(guī)定，股權(quán)所對(duì)應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所設(shè)立公司的主營業(yè)務(wù)相同或相近。四是應(yīng)符合一定的比例限制。其第十九條第一項(xiàng)規(guī)定，累計(jì)股權(quán)出資額占公司總股本的比例不得高于50％。

2.出資股權(quán)評(píng)估折股

《公司法》第二十七條規(guī)定，股東出資必須進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。第二十九條規(guī)定：“股東繳納出資后，必須經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具證明?！庇纱丝梢?，我國新《公司法》對(duì)非貨幣出資規(guī)定了兩個(gè)遞接程序，即評(píng)估作價(jià)程序和驗(yàn)資程序。以股權(quán)進(jìn)行出資，應(yīng)根據(jù)股權(quán)的不同性質(zhì)來確定評(píng)估折股的程序。實(shí)踐中，一般是先將股權(quán)價(jià)值折算為現(xiàn)金，然后再折算為公司股份。評(píng)估人員評(píng)估股權(quán)價(jià)值首先要確定每股凈資產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上還要充分考慮公司的收益能力、公司市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境、發(fā)展規(guī)劃及行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)因素，工作程序繁雜，評(píng)估成本高昂，因此對(duì)于非國有資產(chǎn)應(yīng)允許出資人在不虛假出資基礎(chǔ)上以協(xié)議或其它方式直接將股權(quán)折股，以減輕出資成本。這一點(diǎn)在2003年l1月最高人民法院公布的關(guān)于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定(一) (征求意見稿)第三十一條已有所體現(xiàn)。對(duì)于國有股權(quán)，因?qū)儆趪匈Y產(chǎn)要遵循國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。

3.股權(quán)變動(dòng)程序

以股權(quán)繳納出資實(shí)際上是原公司股東將其持有的原公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓于新設(shè)公司，類似于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，因此可以適用股權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。股權(quán)有效變動(dòng)一般要經(jīng)過三個(gè)程序，即股權(quán)交付、股東名冊(cè)變更及工商變更登記。股權(quán)的客體是股份，股權(quán)交付最終要通過股份交付來實(shí)現(xiàn)。股份可以分為記名股份和不記名股份，上市流通股份和非上市流通股份，不同類型的股份轉(zhuǎn)讓有不同的變動(dòng)方式。不記名股份由于公司對(duì)這部分股份不制備股東名冊(cè)，股票持有人將所持股票依約定交于受讓人即完成交付，持有股份者即享有股權(quán)。記名股份交付需通過變更股東名冊(cè)來實(shí)現(xiàn)，將受讓人記載于股東名冊(cè)之上即完成交付，最后還要進(jìn)行工商登記。對(duì)于記名股份轉(zhuǎn)讓生效要件，學(xué)界存在爭(zhēng)議，一是認(rèn)為股權(quán)變動(dòng)以工商變更登記為生效要件。

二是認(rèn)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效要件包括股東名冊(cè)變更與工商變更登記，兩者缺一不可。記載于股東名冊(cè)者即推定為股東，不進(jìn)行工商變更登記的不具有對(duì)抗除公司以外的第三人的效力。作為上市流通股份其交易按照證券法規(guī)在證券交易所集中競(jìng)價(jià)方式或大宗交易方式完成交易后由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行清算交割，登記在戶后，受讓方即取得股權(quán)。然而股權(quán)出資與通常意義上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓在是否必須進(jìn)行工商變更登記上有所區(qū)別。股權(quán)出資成立公司后，公司有關(guān)機(jī)關(guān)必須通過工商行政管理機(jī)關(guān)將股權(quán)登記于公司名下，這是公司成立的必要要件，這一點(diǎn)應(yīng)為我們注意。