對(duì)外舉債是指利用對(duì)外借款、發(fā)行債券以及其他融資方式來(lái)籌措外資．些方式籌集的資金是需要償還的。

現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)一般有兩種思想，一種經(jīng)營(yíng)思想是零負(fù)債經(jīng)營(yíng)，即企業(yè)所需的資本全部通過(guò)投資人投入，用自有資本進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)；另一種經(jīng)營(yíng)思想是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，即企業(yè)所需資本中只有少量資本由投資人投入，其余資本通過(guò)舉債的方式進(jìn)行籌措。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)已被廣泛接受。企業(yè)對(duì)外舉債的原因很多，除了為彌補(bǔ)資本不足，為財(cái)務(wù)調(diào)度需要和獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效果外，從財(cái)務(wù)上考慮最重要的原因主要有如下3個(gè)。

1．舉債可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。實(shí)現(xiàn)“借雞下蛋”的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)

借錢(qián)賺錢(qián)的前提就是所賺的錢(qián)必須比所借的錢(qián)多，否則經(jīng)營(yíng)者就會(huì)賠本。財(cái)務(wù)杠桿正是由于企業(yè)對(duì)外債務(wù)的利息費(fèi)用一般是固定的，即由借貸雙方事先約定的，企業(yè)運(yùn)用這部分債務(wù)資本獲得一定數(shù)量的報(bào)酬，支付固定利息后還有一定的剩余，剩余的報(bào)酬將歸屬于投資者。這樣，企業(yè)就是用別人的錢(qián)為自己賺了錢(qián)。例如，某企業(yè)以8％的利息率借人100萬(wàn)元人民幣，通過(guò)經(jīng)營(yíng)取得了10％的報(bào)酬，這樣企業(yè)支付8％利息后，還剩2％即2萬(wàn)元人民幣的報(bào)酬歸企業(yè)所有。這2萬(wàn)元報(bào)酬并沒(méi)有使用投資者的任何資本，是通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)為企業(yè)多獲取的利潤(rùn)，這部分多獲取的報(bào)酬將使企業(yè)的自有資本報(bào)酬率有所提高。

2．利息費(fèi)用可以抵減所得稅

利息費(fèi)用可以抵減企業(yè)的所得額，進(jìn)而減少企業(yè)交納的所得稅，較之運(yùn)用自有資本更為合算。從企業(yè)的角度分析，交納的所得稅越少對(duì)企業(yè)的發(fā)展越有利，因?yàn)槠髽I(yè)在納稅之后，不僅使一部分流動(dòng)資本退出企業(yè)，不再參加企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)與周轉(zhuǎn)，減少了企業(yè)流動(dòng)資本的數(shù)量，而且是一種沒(méi)有回報(bào)的支出，因而企業(yè)不得不考慮所得稅的多少問(wèn)題。依據(jù)中國(guó)財(cái)務(wù)通則，企業(yè)負(fù)債支付的利息與投資支付的報(bào)酬在財(cái)務(wù)處理上是不一樣的，企業(yè)負(fù)債的利息除個(gè)別情況被資本化外一般情況是被計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的，并且作為期間費(fèi)用計(jì)人當(dāng)期經(jīng)營(yíng)損益。企業(yè)當(dāng)期利息支出越多，財(cái)務(wù)費(fèi)用也就越高，本期會(huì)計(jì)利潤(rùn)也就隨之越少，依法計(jì)算的所得稅額也就必然越少，利息費(fèi)用在經(jīng)營(yíng)中具有了“稅盾”的效果。企業(yè)分配給投資人的報(bào)酬屬于盈余分配的性質(zhì)，要用所得稅后的利潤(rùn)進(jìn)行分配，這就不會(huì)對(duì)交納所得稅過(guò)程產(chǎn)生任何影響。同樣運(yùn)用資本由于籌集渠道不同，對(duì)企業(yè)交納所得稅的影響也就不同。如果基于納稅的考慮，很明顯，使用借人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)更為合算。

3．可以在不增加投資的情況下保持投資人的控股比例

對(duì)外舉債擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，所籌集的資金屬于債務(wù)資本。它一方面增加了企業(yè)的資金總額，另一方面對(duì)所有者權(quán)益不產(chǎn)生任何影響。因而股東不需增加任何投資，依然保持其在企業(yè)的投資份額。所以舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，既可增加經(jīng)營(yíng)所需資金，又不會(huì)削弱原有股東對(duì)企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)。