可貸資金
1.什么是可貸資金[1]
可貸資金(loanable funds),信貸的另一種說法；指資金所有者為了獲利，允許其他人或企業(yè)在約定時期內(nèi)使用的他的資金。
2.可貸資金的供給和需求[2]
可貸資金理論根據(jù)可供貸出(和借入)資金的供給和需求說明利率，而不通過貨幣的總供給和總需求來說明，宏觀經(jīng)濟學通過經(jīng)濟中貨幣的總供給和總需求來考察利率。如圖1所示，均衡利率是可貸資金的供給量和需求量相等時的利率。
假設家庭或消費者是可貸資金的唯一供給方，而廠商是唯一的需求方。同時假設借貸是在家庭和廠商之間直接發(fā)生的，沒有金融中介機構存在。
1．可貸資金的供給
可貸資金的供給和需求曲線如圖1所示，S代表可貸資金的供給，D代表可貸資金的需求。S曲線向右上方傾斜表示利率越高，家庭愿意提供的可供貸出的資金越多。很多人都喜歡用收入購買令自己高興的物品和勞務，而不是將購買行為延伸到將來。為了使人們把收入延伸到將來，必須吸引他們，可用利息支付來補償他們。這種支付越大，延后的家庭消費也就越大，可用于借貸的資金也就越多。對于利率變化引起可貸資金供給變化的程度，很多的經(jīng)濟學家認為儲蓄對利率的反應相對并不敏感，如凱恩斯就認為儲蓄是收入的函數(shù)。因此，可貸資金供給曲線的彈性要低些。
2．可貸資金的需求
廠商借入可貸資金的目的是增加資本品(新的廠房、倉庫和機器設備)存量。假設廠商想要購買一臺機器，該機器可以增加生產(chǎn)商的產(chǎn)量，使廠商當年的銷售收入增加1150元。同時假設機器成本為1000元，使用壽命為1年。比較廠商賺得的150元和1000元的機器成本，我們發(fā)現(xiàn)這筆投資的年期望回報率為15％(=150元／1000元)。
為確定這筆投資是否有利可圖，廠商必須將15％的期望回報率與利率(即可貸資金的價格)進行比較。如果這筆資金可以以低于回報率(15％)的利率(10％)借入，那么這一投資是有利可圖的，應該進行。但如果資金只能以高于15％的利率借入，如20％，那么這一投資就不會產(chǎn)生利潤，因此不應該進行。
可貸資金的需求曲線為什么是向下傾斜的呢?這是因為較高利率意味著生產(chǎn)商可從事的獲利項目較少，因此對可貸資金的需求也較少。如果利率降低，有利可圖的投資項目將增加，對可貸資金的需求也隨之增加。在該例中，如果以10％的利率借入資金，購買成本為1000元的機器是有利可圖的；但如果利率變成20％。利潤就不復存在了。