凈營運資本也稱狹義的營運資本，是指企業(yè)的流動資產(chǎn)總額減去各類流動負債后的余額。即通過長期負債融資而購買的流動資產(chǎn)的數(shù)額。

凈營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債

為了有效地管理營運資本，就必須認真研究營運資本的特性，以便有針對性地進行管理。營運資本一般具有如下特性：

1．周轉(zhuǎn)的短期性企業(yè)占用于流動資產(chǎn)上的資金通常會在1年或1個營業(yè)周期內(nèi)收回，即投資的回收期短，對企業(yè)的影響較?。欢鲃迂搨苻D(zhuǎn)的速度一般比較快，彈性高，相應的限制性條款比較少，因此營運資金可以通過短期籌資的方式解決。

2．實物形態(tài)的易變現(xiàn)性短期投資、應收賬款、存貨等流動資產(chǎn)一般具有較強的變現(xiàn)能力，如果遇到意外情況，如企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺等情況時，可以迅速地將其變賣來解決企業(yè)的財務困難。

3．數(shù)量的波動性、隨著供產(chǎn)銷的變化，流動資產(chǎn)占用量時高時低。隨著流動資產(chǎn)占用量的變化，流動負債的數(shù)量也會發(fā)生相應變化。

4．實物形態(tài)的變動性流動資金的每次循環(huán)都要經(jīng)過采購、生產(chǎn)和銷售過程，并表現(xiàn)為現(xiàn)金、材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、應收賬款等具體形態(tài)，所以，管理時應合理配置各項流動資產(chǎn)的資金數(shù)額。

5．來源的靈活性企業(yè)籌集長期資金的方式一般比較少，而籌集營運資金的方式卻較為靈活多樣。銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應交稅金、應交利潤、應付工資、預收貨款、票據(jù)貼現(xiàn)等都是籌集營運資金的渠道。

由于凈營運資本被視為可作為企業(yè)非流動資產(chǎn)投資和用于清償非流動負債的資金來源，所以，凈營運資本主要在研究企業(yè)的償債能力和財務風險時使用。

企業(yè)的凈營運資本狀況對于企業(yè)內(nèi)部管理非常重要，也是一個被廣泛用于計量企業(yè)財務風險的指標，會影響企業(yè)的負債籌資能力。適當?shù)膬魻I運資本水平取決于企業(yè)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量之間的適應程度。

凈營運資本可測量企業(yè)資金的流動性。企業(yè)到期的債務要由流動資產(chǎn)變現(xiàn)來支付，從這個意義上說，流動資產(chǎn)是企業(yè)的現(xiàn)金來源，而流動負債是企業(yè)的現(xiàn)金支出。

從籌資的角度看，凈營運資本是由企業(yè)的長期資金籌得的。由于長期資本成本大于流動負債的資本成本，企業(yè)的凈營運資本增大將加大企業(yè)的總資本成本，減少企業(yè)的利潤。但凈營運資本的加大可使企業(yè)用長期資金來支持流動資產(chǎn)，有利于短期負債的及時償付，減少企業(yè)無力支付債務的可能性，從而降低了企業(yè)的風險，增加了流動性。^[3]