債權轉移又稱債務轉換，是80年代以來為解決第三世界債務國發(fā)生的債務危機而出現(xiàn)的減輕債務負擔的一種創(chuàng)新作法。債權轉移簡單地說就是把外國貨幣表示的債務轉換成以債務國貨幣表示的債務。

一是債務國用折扣的方式將債務兌換成本國的債券或商品

二是把債務轉換成由債權人持有的債務國的企業(yè)股本，即債務資本化。

第一步，一個債權銀行將其擁有的債務國的未償還的債務以票據(jù)的形式在二級債務市場上折價出售。

第二步，投資者，通常是有實力的跨國公司或金融機構以貼現(xiàn)的價格買下這筆債務，然后，這些債務按現(xiàn)行的市場匯率，由債務國的中央銀行用該國貨幣以帳面價值或低于帳面價值進行兌現(xiàn)。

第三步，投資者用債務國貨幣再購入債務國企業(yè)的股權。對投資者來說，可以獲取比在常規(guī)外匯市場交易中所得到的更為優(yōu)惠的條件。

債務轉換機制的運行是以二級債務市場存在為前提的。在二級市場上，債務轉換的需求者是：

(1)擁有外匯的本國居民；

(2)外國投資者。

二者都有在債務國投資的愿望，而二者對債務轉換的需求受到債務折扣的大小、有效匯率、該國經(jīng)濟形勢等因素的影響。債務轉移的供給方是債權銀行，但并不是所有的債權銀行都愿意廉價出售其債權，只有當債權銀行認為通過出售債權能夠加強它的金融地位和最終取得更好的借貸信用時，它才會出售債權。

(1)可以消除債權銀行的帳面呆帳，取得流動資金，減少了損失；

(2)在一定程度上減輕了債務國的償債負擔，

(3)在債權轉換時政府對本國投資者提供比官方優(yōu)惠的匯率，可以遏止發(fā)展債務國的資本外流；

(4)可以恢復和提高債務國在國際金融市場上的信譽。

(1)債務資本化因掉換外債而增加的貨幣供應量，有可能加劇債務國的通貨膨脹；

(2)以產(chǎn)抵債的作法，會增加債務國對外國的依賴，有可能出現(xiàn)國民經(jīng)濟“非民族化”的現(xiàn)象。

債權轉移的作法在拉美債務國曾經(jīng)受到很大的重視，不少國家不同程度地采用這種方法來解決債務危機。巴西是第一個實行的國家，此后智利、阿根廷、墨西哥等國紛紛效法。在進行債務資本化的過程中，各債務國的態(tài)度又是十分謹慎的。為維護國家的經(jīng)濟主權和民族利益，智利、黑西哥等國規(guī)定了債務資本化的范圍，如墨西哥政府規(guī)定，外債轉換的資本不能投向石油、電力、采礦、核能等戰(zhàn)略性部門。