不兌現(xiàn)的信用貨幣制度又稱不兌現(xiàn)本位制和不兌現(xiàn)的紙幣流通制度。是一種不能兌現(xiàn)黃金、取消黃金保證、憑借國家信用、通過信用渠道發(fā)行和流通的貨幣制度。在這種貨幣制度下，由于黃金被排除在國內(nèi)流通之外，因此就失去了自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通的作用，如計劃不周，貨幣會因發(fā)行過多而貶值，進(jìn)而導(dǎo)致通貨膨脹。

(1)不兌現(xiàn)的信用貨幣，一般是由中央銀行發(fā)行的，并由國家法律賦予無限清償?shù)哪芰Α?

(2)貨幣不與任何金屬保持等價關(guān)系，也不能兌換黃金，貨幣發(fā)行一般不以金銀為保證，也不受金銀的數(shù)量控制。

(3)貨幣是通過信用程序投入流通領(lǐng)域，貨幣流通是通過銀行的信用活動進(jìn)行調(diào)節(jié)，而不像金屬貨幣制度下，由金屬貨幣進(jìn)行自發(fā)地調(diào)節(jié)。銀行信用擴(kuò)張，意味著貨幣流通量增加，銀行信用緊縮，意味著貨幣流通的減少。

(4)當(dāng)國家通過信用程序所投放的貨幣超過了貨幣需要量，就會引起通貨膨脹，這是不兌現(xiàn)的信用貨幣流通所特有的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

(5)流通中的貨幣不僅指現(xiàn)鈔，銀行活期存款也是通貨。

(1)紙幣發(fā)行不受黃金供給的限制，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需要調(diào)整貨幣供應(yīng)量。

(2)紙幣是用紙作為貨幣材料，紙的價值含量很低，即使有了磨損，也不會造成社會財富的巨大浪費。

(3)紙幣還具有易于攜帶、保管、支付準(zhǔn)確等好處。這些都是金屬貨幣所不及的。

（1）金屬貨幣本位制本身具有不可克服的缺陷

金屬貨幣制度，特別是金單本位制，雖然具有穩(wěn)定性的優(yōu)點，但是其缺陷也是致命的。

第一，金屬貨幣制度需要足夠的貴金屬作為貨幣發(fā)行準(zhǔn)備和貨幣流通基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貴金屬貯藏量和產(chǎn)量的有限性與商品生產(chǎn)和流通規(guī)模不斷擴(kuò)大的矛盾日益尖銳。盡管，實行部分準(zhǔn)備金制度可以在一定程度上緩和這一矛盾，但不能從根本上消除這一矛盾。人類社會的商品生產(chǎn)和商品流通規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貴金屬的存量總和。社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展在客觀上要求有一種不受自然資源限制，并可以調(diào)節(jié)其數(shù)量的靈活而又有彈性的貨幣供給制度。金本位制度下貨幣需求卻受到黃金開采能力的限制，紙幣因其材料來源充足而成為人們選擇的對象。

第二，在金屬貨幣制度下，一國經(jīng)濟(jì)受國外影響太大。在金銀可以自由輸出、輸入的時候，各國經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)。在實行金匯兌本位制時，各國為了維持匯率穩(wěn)定，必須被迫調(diào)整其國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。這些不利于一國實行獨立的經(jīng)濟(jì)政策。這也是各國放棄金屬貨幣制度的重要原因。同時，由于資本主義政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展極度不平衡，在第一次世界大戰(zhàn)的沖擊下，黃金分配極度不平衡，多數(shù)集中在美國，多數(shù)國家黃金不足，使其難以維持黃金對內(nèi)的自由鑄造、向上熔化以滿足流通的需要，也難以維持黃金的向上輸出入，從而保證固定匯率制度。

（2）黃金本身是社會財富，由其充當(dāng)一般等價物，流通費用高，是社會財富的巨大浪費。以紙幣作為貨幣材料，紙的價值含量很低，即使有了磨損，也不會造成社會財富的巨大浪費，而且更便于攜帶、保管等。這些，都是金屬貨幣所不及的。

當(dāng)然，紙幣與存款貨幣和電子貨幣相比，在支付速度、交易成本方面也處于劣勢。所以紙幣也將終究被淘汰。