資本價(jià)格是指資本市場上一個(gè)重要的均衡機(jī)制是價(jià)格機(jī)制，在資本市場上，投資者不會白白的向企業(yè)供應(yīng)資本,而必須為資本使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓支付一定的報(bào)酬,即資本價(jià)格。資本價(jià)格是資本得以配置的指示信號,資本的有效配置在很大程度上取決于資本價(jià)格所包含的信息是否充分反映了資本的短缺程度和機(jī)會成本,即是否能把資本配置到可以創(chuàng)造最大價(jià)值的企業(yè)中去.資本市場越完善,所形成的資本價(jià)格就越能反映資本的真實(shí)價(jià)值,進(jìn)而反映出企業(yè)的價(jià)值。因此,只要投資者是經(jīng)濟(jì)理性的,資本價(jià)格的上升與下降就可以反映出投資者對企業(yè)價(jià)值的判斷。

首先，在實(shí)際的市場利息中，需要考慮因欺詐，背信等原因使貸出去的款項(xiàng)無法收回所形成的風(fēng)險(xiǎn)及手續(xù)費(fèi)，還需要考慮貨幣幣值的穩(wěn)定性、長期貶值的可能性及其補(bǔ)償。但是，在理論上討論資本價(jià)格時(shí)，這些因素一般不予考慮，因而資本價(jià)格又稱為純利息或純利率。其次，實(shí)際的市場利率常不止一種，長期利率和短期利率不同，即使同為短期利率，也會因風(fēng)險(xiǎn)、資金使用目的的不同而有所差別。但為便于分析，理論上的分析往往對此忽略不計(jì)，也就是說理論上假定只有一個(gè)市場利率。最后，實(shí)際的資本市場并不是完全競爭的市場，但是在理論上進(jìn)行討論時(shí)則假定資金市場是一個(gè)完全競爭的市場。

資本價(jià)格的高低往往與資金的時(shí)間價(jià)值有一定的關(guān)系，所謂資金的時(shí)間價(jià)值是指在運(yùn)用資金過程中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，資金時(shí)間價(jià)值的大小通常是以利率(或利息額)表示的，利率的實(shí)質(zhì)內(nèi)容是社會資金的利潤率。各種各樣的利率(貸款利率、股票利率、債券利率等)水平，就是根據(jù)社會資金利潤率確定的，因而資本價(jià)格由資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹價(jià)值構(gòu)成。決定和影響資本價(jià)格的因素主要有以下幾個(gè)方面。

一，資本的需求

能帶來利息的資本為可借貸的貨幣資本，有時(shí)也稱為“可貸資本”。一般說來，“可貸資本”的需求者包括家庭、生產(chǎn)廠家、商品經(jīng)營者和政府。

1．家庭需要資金主要是為了消費(fèi)

由于家庭的經(jīng)常性支出一般可以從正常收入中開支，所以其對資金的需求主要是為了購買耐用消費(fèi)品(住房、汽車貸款等)和防止意外性支出(如事故、患病等)。一般情況下，家庭對資金的需求量與利率的高低呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

2．生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者對資金的需要主要是為了投資

投資的目的是獲得利潤。生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者的投資資金有兩個(gè)可能的來源：借自資本市場和動用自有資本。借貸資本自然是需要付一定利息的，動用自有資本實(shí)際上也要計(jì)算一定的利息。因?yàn)樯a(chǎn)廠家和商品的經(jīng)營者如果不使用自有資本，則可能通過資本市場出借自己的貨幣而獲得一定的利息收入。在生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者看來，假如其預(yù)期投資收益率不變，則市場利率與其投資代價(jià)呈正相關(guān)關(guān)系，與其總收益呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者正是根據(jù)這種對比關(guān)系來決定自己的資金需要量的。

3．政府需要資金主要是為了平衡財(cái)政收支和進(jìn)行投資活動

當(dāng)政府的財(cái)政預(yù)算出現(xiàn)赤字時(shí)，常常以公債的方式向金融市場借貸，數(shù)額的大小取決于財(cái)政預(yù)算赤字的大小，而財(cái)政預(yù)算赤字的發(fā)生及大小又往往取決于許多政治因素。因此，政府對資本的需求也多取決于政治因素，而往往與資本市場利率的大小關(guān)系不大。政府因投資而對資金的需求與私人一樣，需要考慮成本，會受到市場價(jià)格高低的影響，尤其是在經(jīng)濟(jì)蕭條不景氣的時(shí)期，資本市場的價(jià)格低，失業(yè)人口多，政府往往通過增加公用支出來刺激經(jīng)濟(jì)活動。

以上三個(gè)方面的需求總和構(gòu)成了對資本的總需求。總需求量越大，資本市場的價(jià)格就越高；反之，總需求量越小，資本市場的價(jià)格就越低。

二.資本的供給

資本即可貸資金的供給者也是由家庭、生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者、政府三個(gè)方面構(gòu)成的。

(1)家庭對資本的供給來源于家庭儲蓄，只有當(dāng)家庭儲蓄以流動資金的形式出現(xiàn)于資本市場上時(shí)，才能構(gòu)成資本的供給，因此，由家庭所提供的資本量取決于消費(fèi)與儲蓄的比例及儲蓄的方式。從家庭總體來看，可供借貸的資本量取決于兩個(gè)因素：一是收人水平，收入水平與儲蓄額成正比關(guān)系；二是資本市場的價(jià)格水平。當(dāng)收入水平不變時(shí)，資本市場的價(jià)格水平較高，家庭儲蓄額增加；反之，當(dāng)資本市場的價(jià)格較低時(shí)，家庭儲蓄額就有可能下降。家庭儲蓄額往往與資本市場的價(jià)格水平呈正相關(guān)關(guān)系。

(2)生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者對資本的供給來源于生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者的儲蓄和暫時(shí)剩余的資金。生產(chǎn)廠家的機(jī)器設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)的折舊資金以及未分配的利潤、公共基金、公積金等都可以形成儲蓄，另外生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者暫時(shí)剩余的流動資金也能形成短期的儲蓄，當(dāng)這些資金提供給資本市場時(shí)，生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者由此可以獲取一定的利息收入。生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者的儲蓄與資本市場的價(jià)格的關(guān)系跟家庭的基本相似，生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者在一定條件下更注意企業(yè)收益與資本市場價(jià)格的比較，如果所獲得的收益低于資本市場同期的價(jià)格時(shí)，生產(chǎn)廠家和商品經(jīng)營者就有可能抽出資金形成更多的儲蓄；反之，則會用資金進(jìn)行投資，減少資金的儲蓄，以獲得更多的收益。

(3)政府對資本的供給來源于其增加或減少貨幣供給量的權(quán)力。政府運(yùn)用這種權(quán)力的目的是出于貨幣政策的需要。政府有必要根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r來調(diào)整貨幣的供給量，通過調(diào)整貨幣的供給量來影響資本市場價(jià)格，進(jìn)而達(dá)到某一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)目的。當(dāng)資本市場價(jià)格上升到一定的水平后，政府不愿使資本市場價(jià)格上升得太快或過高，往往就會增加一定量的貨幣供給，從而使資本市場的價(jià)格水平停止上升，并產(chǎn)生一定的下降趨勢。

三、借貸時(shí)間的長短

一般說來，隨著借貸時(shí)間的延長，借貸的風(fēng)險(xiǎn)就隨之增大，為了能夠給資本的所有權(quán)人以一定的補(bǔ)償，資本市場的價(jià)格就會相應(yīng)地提高；相反，借貸的時(shí)間越短，借貸的風(fēng)險(xiǎn)相對越低，但是對借貸人來說，利用資本市場上的資金所獲得的收益就有可能降低，而還貸的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)就加大了。所以，借貸時(shí)間越短，資本的價(jià)格就應(yīng)該相應(yīng)越低，以刺激借貸人盡快歸還借貸的資本。這符合風(fēng)險(xiǎn)越小，收益越低，風(fēng)險(xiǎn)越大，則收益相應(yīng)越高的原則。

四、借貸數(shù)量的大小

一般說來，借貸的數(shù)量越大，資本市場上的風(fēng)險(xiǎn)就會增大，那么就要求資本市場的價(jià)格相應(yīng)提高；借貸的數(shù)量越小，風(fēng)險(xiǎn)降低，相應(yīng)地就會要求資本市場的價(jià)格下降。