購(gòu)買力平價(jià)理論是關(guān)于匯率決定的一種理論。最初由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家桑頓在1802年提出，其后成為李嘉圖的古典經(jīng)濟(jì)理論的一個(gè)組成部分，最后由瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家古斯塔夫·卡塞爾（G·Cassel , 1866～1945）加以發(fā)展和充實(shí) ，并在其1922年出版的《1914 年以后的貨幣與外匯》一書中作了詳細(xì)論述。它已成為當(dāng)今匯率理論中最具影響力的理論之一。

這一理論的要點(diǎn)是：人們所以愿意買進(jìn)外幣，是由于這種貨幣在該國(guó)對(duì)商品和勞務(wù)擁有購(gòu)買力。而本國(guó)貨幣則對(duì)本國(guó)的商品和勞務(wù)具有購(gòu)買力。因此，兩國(guó)貨幣的匯率取決于兩種貨幣在這兩國(guó)的購(gòu)買力之比。當(dāng)兩種貨幣都發(fā)生通貨膨脹時(shí)，名義匯率將等于原先的匯率乘以兩國(guó)通貨膨脹率之商。雖然可能出現(xiàn)背離這個(gè)新的名義匯率的情況，但匯率的變動(dòng)趨勢(shì)始終是兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比。因此，必須把用上述方式計(jì)算出來(lái)的匯率，看作是兩種貨幣之間新的平價(jià)。這一平價(jià)即購(gòu)買力平價(jià)。這一理論看到了紙幣的購(gòu)買力同紙幣所代表的價(jià)值之間存在著一定聯(lián)系，并進(jìn)而認(rèn)為通貨膨脹的變化影響了匯率的變化。但其理論基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論，忽視了物價(jià)和匯率之間可相互影響、互為因果的關(guān)系。

本國(guó)人之所以需要外國(guó)貨幣或外國(guó)人之所以需要本國(guó)貨幣，是因?yàn)檫@兩種貨幣在各發(fā)行國(guó)均具有對(duì)商品的購(gòu)買力；兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比就是決定匯率的“首先的最基本的依據(jù)”；匯率的變化也是由兩國(guó)貨幣購(gòu)買力之比的變化而決定的，即匯率的漲落是貨幣購(gòu)買力變化的結(jié)果。這個(gè)理論又分兩部分：　

1．絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：是指本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的均衡匯率等于本國(guó)與外國(guó)貨幣購(gòu)買力或物價(jià)水平之間的比率。

公式表示：Ra=Pa／Pb或Pa=Pb×Ra

Ra：代表本國(guó)貨幣兌換外國(guó)貨幣的匯率

Pa：代表本國(guó)物價(jià)指數(shù)

Pb：代表外國(guó)物價(jià)指數(shù)

它說(shuō)明的是在某一時(shí)點(diǎn)上匯率的決定，決定的主要因素即為貨幣購(gòu)買力或物價(jià)水平。

2．相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)：是指不同國(guó)家的貨幣購(gòu)買力之間的相對(duì)變化，是匯率變動(dòng)的決定因素。認(rèn)為匯率變動(dòng)的主要因素是不同國(guó)家之間貨幣購(gòu)買力或物價(jià)的相對(duì)變化；同匯率處于均衡的時(shí)期相比，當(dāng)兩國(guó)購(gòu)買力比率發(fā)生變化。則兩國(guó)貨幣之間的匯率就必須調(diào)整。

公式表示：

　本國(guó)貨幣購(gòu)買力變化率

本國(guó)貨幣新匯率　=　本國(guó)貨幣舊匯率× ------------------------

　外國(guó)貨幣購(gòu)買力變化率

　本國(guó)物價(jià)指數(shù)

=　本國(guó)貨幣舊匯率×-------------------

　外國(guó)物價(jià)指數(shù)

購(gòu)買力平價(jià)理論要成立,必須有四種假設(shè)前提:

1. 國(guó)際間的貿(mào)易必須完全自由
2. 所有的商品價(jià)格均呈同幅度的變動(dòng)
3. 物價(jià)為影響匯率的唯一因素
4. 影響購(gòu)買力的因素只有貨幣數(shù)量而已

該理論產(chǎn)生于第一次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束時(shí)期，是世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安的產(chǎn)物。當(dāng)時(shí)各國(guó)相繼從金本位制改行紙幣流通制度，隨之而來(lái)的就是通貨膨脹。此時(shí)提出該理論是適時(shí)并有一定道理的。具體表現(xiàn)在：

1. 該理論較令人滿意地解釋了長(zhǎng)期匯率變動(dòng)的原因。
2. 相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論在物價(jià)劇烈波動(dòng)、通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)期具有相當(dāng)?shù)囊饬x。因?yàn)樗歉鶕?jù)兩國(guó)貨幣各自對(duì)一般商品和勞務(wù)的購(gòu)買力比率，作為匯率決定的基礎(chǔ)，能相對(duì)合理地體現(xiàn)兩國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值；另外，從統(tǒng)計(jì)驗(yàn)證來(lái)看，相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)很接近均衡匯率。
3. 該理論有可能在兩國(guó)貿(mào)易關(guān)系新建或恢復(fù)時(shí)，提供一個(gè)可參考的均衡匯率。
4. 它是西方國(guó)家最重要的、唯一的傳統(tǒng)匯率決定理論。為金本位制崩潰后各種貨幣定值和比較提供了共同的基礎(chǔ)。

70多年來(lái)在匯率決定理論中一直保持著重要的地位，對(duì)當(dāng)今西方國(guó)家的外匯理論和政策仍發(fā)生重大影響。今天，許多西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然把其作為預(yù)測(cè)長(zhǎng)期匯率趨勢(shì)的重要理論之一。但是，在許多方面仍受到批評(píng)，具體表現(xiàn)在：

1. 理論基礎(chǔ)的錯(cuò)誤：其理論基礎(chǔ)是貨幣數(shù)量論，但貨幣數(shù)量論與貨幣的基本職能是不想符合的。
2. 把匯率的變動(dòng)完全歸之于購(gòu)買力的變化，忽視了其他因素。如國(guó)民收入、國(guó)際資本流動(dòng)、生產(chǎn)成本、貿(mào)易條件、政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)等對(duì)匯率變動(dòng)的影響，也忽視了匯率變動(dòng)對(duì)購(gòu)買力的反作用。
3. 該理論在計(jì)算具體匯率時(shí)，存在許多困難。主要表現(xiàn)在物價(jià)指數(shù)的選擇上，是以參加國(guó)際交換的貿(mào)易商品物價(jià)為指標(biāo)，還是以國(guó)內(nèi)全部商品的價(jià)格即一般物價(jià)為指標(biāo)，很難確定。
4. 絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)方面的“一價(jià)定律”失去意義。因?yàn)橹T如運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅、商品不完全流動(dòng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)以及技術(shù)進(jìn)步等會(huì)引起國(guó)內(nèi)價(jià)格的變化從而使一價(jià)定律與現(xiàn)實(shí)狀況不符。