匯率決定理論是國際金融理論的核心內(nèi)容之一，主要分析匯率受什么因素決定和影響。匯率決定理論隨經(jīng)濟(jì)形勢和西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的發(fā)展而發(fā)展，為一國貨幣局制定匯率政策提供理論依據(jù)。匯率決定理論主要有國際借貸學(xué)說(Theory of International Indebtedness)、購買力平價(jià)學(xué)說(Theory of Purchasing Power Parity)、利率平價(jià)學(xué)說(Theory of Interest Rate Parity)、國際收支說、資產(chǎn)市場說。資產(chǎn)市場說又分為貨幣分析法(Monetary Approach)與資產(chǎn)組合分析法(Portfolio Approach)。貨幣分析法又分為彈性價(jià)格貨幣分析法(Flexible price Monetary approach)和粘性價(jià)格貨幣分析法(Sticky-price Monetary Approach)。

匯率決定理論博大精深，本文主要介紹了國際借貸學(xué)說、購買力平價(jià)學(xué)說、利率平價(jià)學(xué)說、國際收支學(xué)說、資產(chǎn)市場學(xué)說。它們分別從貨幣因素、宏觀基本面因素、實(shí)際市場因素、存量因素和流量因素等不同的角度對匯率的決定和變動進(jìn)行了研究。這些理論都有優(yōu)點(diǎn)，但也都有不足。一種理論只能針對匯率決定的某一方面進(jìn)行深入詳盡的闡述。同一種理論在不同時(shí)期的解釋能力也是不同的。到目前為止，還沒有一種全能的匯率決定理論。但是已有的匯率決定理論是相互補(bǔ)充、相互替代的，它們一起構(gòu)成了多姿多彩的匯率決定理論體系。

固定匯率制下匯率理論的新發(fā)展主要體現(xiàn)在把匯率調(diào)整融入到政府政策優(yōu)化分析的框架中進(jìn)行研究。浮動匯率制下匯率理論的新發(fā)展主要體現(xiàn)在將現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新發(fā)展應(yīng)用到匯率決定理論研究中，如將預(yù)期、不完全信息、博弈論、有效市場理論、GARCH模型、行為金融學(xué)及微觀市場結(jié)構(gòu)理論等引入到匯率決定理論研究中。