目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指更加接近最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的資本結(jié)構(gòu)。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的負(fù)債價(jià)值與權(quán)益價(jià)值之比。

首先，它要求企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)應(yīng)符合目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的要求，即融資對資本結(jié)構(gòu)造成的影響，應(yīng)保持在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)許可的范圍內(nèi)。

其次，應(yīng)該考慮企業(yè)控制權(quán)的。企業(yè)發(fā)行普通股籌資，擁有控制權(quán)的股東持股比例下降，此時(shí)有可能造成公司控制權(quán)旁落。因而通過普通股籌資數(shù)量受到一定的限制。

第三，融資決策要考慮企業(yè)購并后現(xiàn)金流出與流入的平衡。如果企業(yè)購并規(guī)模較大而且大部分資本需要融資解決，這樣收購者將支付大量的利息，而目標(biāo)企業(yè)可能處于購并后的調(diào)整階段，其現(xiàn)金流入有可能下降，現(xiàn)金流出與流人就存在不平衡，這將極大影響企業(yè)的正常運(yùn)營。

目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)可以采用比較資本成本法、 EBIT-EPS分析法、綜合分析法來確定。

1、比較資本成本法

由于受多種因素的制約，企業(yè)不可能只使用單一的籌資方式，往往需要通過多種方式籌集資金。為進(jìn)行籌資決策，就要計(jì)算確定企業(yè)全部資金的總成本——加權(quán)平均資本成本。加權(quán)平均資本成本一般是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的。在對各種籌集方案進(jìn)行比較時(shí)，以加權(quán)平均資本成本最低的方案為最佳方案。

2、EBIT-EPS分析法

EBIT-EPS分析法是利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行的。每股收益無差別點(diǎn)是指每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤水平。根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么息稅前利潤水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。

3、綜合分析法

采用這種方法，首先確定債券的市場價(jià)值；然后確定權(quán)益資本成本；第三確定股票的市場價(jià)值；第四確定公司的總價(jià)值；第五確定加權(quán)平均資本成本。在綜合分析法下，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是公司的總價(jià)值最高，同時(shí)也是加權(quán)平均資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。