現金循環(huán)周期是企業(yè)在經營中從付出現金到收到現金所需的平均時間。

現金循環(huán)周期決定企業(yè)資金使用效率。績優(yōu)企業(yè)在現金周期上具有比一般企業(yè)少40-65天。按照法羅斯（Farris）教授提出的現金周期模型，在分析了 DELL和杰西潘尼的現金周期和美國主要產業(yè)現金周期的過程，他得出結論認為，現金周期縮短是企業(yè)效益提升的一個關鍵指標。

現金循環(huán)周期＝存貨轉換期間＋應收帳款轉換期間－應付帳款遞延期間＝生產經營周期－應付帳款平均付款期

現金循環(huán)周期的變化會直接影響所需營運資金的數額。一般來說，存貨周轉期和應收賬款周轉期越長，應付賬款周轉期越短，營運資金數額就越大;相反，存貨周轉期和應收賬款周轉期越短，應付賬款周轉期越長，營運資金數額就越小。此外，營運資金周轉的數額還受到償債風險、收益要求和成本約束等因素的制約。

流動資金既供營運周轉之用，應有一循環(huán)周期。周期之長短，關系資金成本及運用效率。假定生產個人電腦之微觀公司，預測市場需求為100部，以下步驟決定其未來可產生的現金流量，并顯示其生產決策對公司流動資金地位之影響：

一、公司訂購生產100部電腦所需之零組件，因電腦同業(yè)采購原料，零件習慣上均行信用賒購方式，因而此項交易僅發(fā)生應付帳款，對現金流量尚無立即影響。

二、組裝零件成為電腦成品，須雇用若干勞工，產品完成時，工資并未全部支付， 因而一部分發(fā)生應付工資。

三、電腦成品以信用銷售方式售出，因而發(fā)生應收帳款，并無立即現金流入。

四、在生產過程中某一時點，在收回應收帳款之前，公司必須支付應付帳款及應付工資，因而發(fā)生「凈現金流出」。此項現金流出須向銀行借款融通。

五、當公司收回應收帳款時，流動資金之現金流程循環(huán)(cash flow cycle)已告完成。 此時公司有能力償還借款。此項借款之目的在協(xié)助生產之進行及營運周轉。電腦公司進行產銷活動，把零組件及人工轉換為現金之過程，稱曰現金轉換循環(huán)(cash conversion cycle)，此一模型中應用若干術語，分別解釋如下：

存貨轉換期間：系指把原物料或零組件制造為產品，并將產品售出所需之時間。

銷貨／存貨＝存貨周轉率，存貨周轉次數愈多，代表該企業(yè)推銷商品的能力及經營績效效愈佳，因此存貨轉換期間不宜太長。

應收帳款轉換期間：系指應收帳款收回現金所需時間。又稱曰銷貨懸?guī)ぬ鞌?days sales outstanding, DSO)。

假定應收帳款$1500000銷貨$10000000，則DSO的計算方法為：

銷貨／應收帳款＝應收帳款周轉率，應收帳款周轉率愈高表示企業(yè)收帳的速度及效率愈佳。 DSO為54天，其意義為銷貨發(fā)生之應收帳款轉換為現金，需54天之久。

存貨轉換期間與應收帳款轉換期間合稱為營業(yè)循環(huán)周期。

應付帳款遞延期間：系指自購進原料或雇用人工至支付價款及工資所遞延之平均天數。一般公司支付購料價款及工資之遞延期間，通常為30天。

現金循環(huán)周期包括上述三個期間。其長度等于自公司購買（生產所需資源）原材料及人工支付現金之日起，至銷售產品收回價款之日止所經過之天數?？梢院饬抗局F金凍結在流動資產上之時間長短。

現金循環(huán)周期可用下列公式計出：

存貨轉換期間＋應收帳款轉換期間－應付帳款遞延期間＝現金循環(huán)周期

用天數表示則為：72天＋54天－30天＝96天

從另一角度看，則為：

現金回收遞延天數-現金支出遞延天數=凈遞延天數

（72天＋54天）－（30天）＝96天

公司管理當局及財務管理人員對現金循環(huán)周期應有正確認識。因為周轉期之長短關系資金凍結時間之長短，影響資金成本及運用效益。財務管理人員應研究縮短周期的可能途徑，以提高資金運用效率及營運收益。

因此，縮短存貨周轉期和應收帳款周轉期，延長應付帳款付款期是縮短現金循環(huán)周期的基本途徑。企業(yè)可以根據自身的實際情況，壓縮收款流程、優(yōu)化貸款支付過程如利用現金浮余量，支付帳戶集中、展期付款、設立零余額帳戶,遠距離付款等方法,在合理的范圍內盡量延長貸款支付的時間,加速現金流的周轉,相應的提高了現金的利用效果,從而增加了企業(yè)的收益.