名義GDP增長(zhǎng)率
目錄
1.什么是名義GDP增長(zhǎng)率
名義GDP增長(zhǎng)率(又稱:現(xiàn)價(jià)GDP增長(zhǎng)率)是指名義GDP的年度增長(zhǎng)率。
名義GDP和名義GDP增長(zhǎng)率是一項(xiàng)不容忽視的指標(biāo)。由于這個(gè)指標(biāo)以當(dāng)時(shí)價(jià)格為基礎(chǔ),因此反映的是各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的真正及實(shí)在情況,例如私人消費(fèi)開(kāi)支反映的是私人花費(fèi)多少錢,投資開(kāi)支反映的是在建造工程和機(jī)器設(shè)備方面花多少錢,貨物及服務(wù)的進(jìn)出口反映的是收入和支出的數(shù)額。[1]
2.名義GDP增長(zhǎng)率的計(jì)算公式
名義GDP增長(zhǎng)率= | 本期名義GDP - 上期名義GDP |
X 100% |
上期名義GDP |
3.名義GDP增長(zhǎng)率與實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)率的關(guān)系[1]
實(shí)質(zhì)GDP和名義GDP通常是不等的(只有計(jì)算實(shí)質(zhì)GDP的固定價(jià)格的基數(shù)年相等),它們之間的關(guān)系是:
實(shí)質(zhì)GDP=名義GDP÷本地生產(chǎn)總值平減物價(jià)指數(shù)(指以基期為100該期間的指數(shù)),
名義GDP=實(shí)質(zhì)GDPx本地生產(chǎn)總值平減物價(jià)指數(shù);
至于名義GDP增長(zhǎng)率與實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)率的關(guān)系,則是
名義GDP增長(zhǎng)率=[(1+實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)率)x(1+本地平減物價(jià)指數(shù)升幅)x100%]-1
實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)率= | 1+名義GDP增長(zhǎng)率 |
X 100%-1 |
1+本地生產(chǎn)總值平減物價(jià)指數(shù) |
4.名義GDP增長(zhǎng)率在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的意義[1]
在高通脹年代,實(shí)質(zhì)GDP和名義GDP的絕對(duì)數(shù)以及增長(zhǎng)率的差別都很大。姑且不說(shuō)1987-93年的兩位數(shù)左右的高通脹年代,就是通脹較溫和時(shí)也是如此。例如在1997年,實(shí)質(zhì)GDP比上年增加了392.64億元或5.0%,由于平減物價(jià)指數(shù)上升了5.8%,名義GDP的增加額便達(dá)1319.72億元及增長(zhǎng)11.7%。但在低通脹及通縮年代,情況則完全相反。例如2000年GDP實(shí)質(zhì)增加847.11億元及10.5%,但因通縮,平減物價(jià)指數(shù)下降6.6%,名義GDP只增加395.17億元或3.2%,而1999年雖然實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)3%,但名義GDP反而減少316.48億元或2.5%。在實(shí)質(zhì)GDP增長(zhǎng)而名義GDP下降的背后,是香港的企業(yè)及個(gè)人生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的服務(wù)多了,但獲得的收入反而減少了。這就是過(guò)去兩年香港經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁而市場(chǎng)感受不深的根本原因。
在通脹下降甚至通貨收縮于全球隨處可見(jiàn)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢乃至衰退的情況下,名義GDP及其增長(zhǎng)放慢或下跌也在蔓延。最令人恐懼的是日本,持續(xù)通縮已使其GDP自1997年以來(lái)持續(xù)下跌,日本央行最近預(yù)測(cè)這種情況將持續(xù)到2003年。新加坡、臺(tái)灣、馬來(lái)西亞和阿根廷的名義GDP也在收縮。而最令人憂慮的是美國(guó)已接近此情況。第三季,美國(guó)的名義GDP仍有增長(zhǎng),但增幅已從第2季的8%急挫到1.8%。由于產(chǎn)出和通脹雙雙下降,美國(guó)的名義GDP增長(zhǎng)率還將進(jìn)一步下跌,甚至可能出現(xiàn)負(fù)數(shù)。據(jù)估計(jì),以現(xiàn)在的趨勢(shì),2001年和2002年可能是美國(guó)三十年代以來(lái)名義GDP增長(zhǎng)最慢的連續(xù)兩年。因從全世界看,名義GDP增長(zhǎng)率正降到接近0,這也是三十年代以來(lái)最低的。至于香港,名義GDP繼1998和99年下跌4.9%和2.5%后,2000年只回升3.2%,以總量看仍比1997年低4.3%。今年由于實(shí)質(zhì)GDP可能下降0.6%,平減物價(jià)指數(shù)可能下降1.2%,名義GDP也可能下降1.8%。至于明年,實(shí)質(zhì)GDP能不跌就算很不錯(cuò)了,在全球超低通脹甚至通縮下,香港的GDP平減物價(jià)指數(shù)跌幅可能逾2%。可見(jiàn),直到明年底,香港的通縮和名義GDP的表現(xiàn)可能是除日本之外最差的。
由通縮而引起名義GDP低增長(zhǎng)甚至下降,影響將頗廣泛,從銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)角度看,較大的影響將包括:
1.對(duì)貸款業(yè)務(wù)的影響
名義GDP下降將對(duì)貸款業(yè)務(wù)帶來(lái)多方面負(fù)面影響。首先是壓抑貸款需求。從投資的角度看,是否把資金投放于經(jīng)濟(jì)活動(dòng),關(guān)鍵是回報(bào);GDP的名義增長(zhǎng)率,其實(shí)質(zhì)就是整體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率。如果名義GDP增長(zhǎng)率是負(fù)數(shù),即代表投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的回報(bào)將會(huì)是負(fù)數(shù)(以整體計(jì),不代表所有行業(yè)和企業(yè)都會(huì)如此),但由于即使利率再低,在正常情況下也不會(huì)是負(fù)數(shù),因此流動(dòng)金融資產(chǎn)的回報(bào)率便高于投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回報(bào)率,在此情況下,私人企業(yè)很少會(huì)有投資意愿。來(lái)自投資方面的貸款需求將會(huì)極為疲弱。
其次是壞賬可能增加。通縮并引發(fā)名義GDP下跌之所以可能導(dǎo)致壞賬增加,主要是因?yàn)闀?huì)加重債務(wù)負(fù)擔(dān)。所有債務(wù)、包括企業(yè)對(duì)銀行的債務(wù)以及在任何個(gè)案中的利息負(fù)擔(dān),都是固定在貨幣價(jià)值的基礎(chǔ)上的。如果通脹及名義GDP較大增長(zhǎng),債務(wù)負(fù)擔(dān)便會(huì)不斷減輕,但通縮及名義GDP下降,則增加了債務(wù)負(fù)擔(dān)。日本的國(guó)債占GDP的比率之所以上升到130%,除了債務(wù)增加外,名義GDP因?yàn)橥s而萎縮也是重要原因。負(fù)債企業(yè)的情況也是如此。物價(jià)下跌意味著企業(yè)的現(xiàn)金收入以及利潤(rùn)將減少,但還本付息的數(shù)額卻沒(méi)有減少,債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)上升了,喪失還債能力的可能性也增加了。
2.對(duì)存款業(yè)務(wù)的影響
對(duì)存款業(yè)務(wù)的影響可能包括兩方面,即削弱了存款能力及增加存款意欲。名義GDP下降意味著利潤(rùn)及雇員薪酬的下降,同時(shí)也意味著貨幣量的下降,因此可作為存款的資金會(huì)減少(這只是局限于本土的推斷,未考慮資金流動(dòng))。但是,由于物價(jià)下跌,開(kāi)支將會(huì)減少,加上通縮引起的延緩消費(fèi)的效果(消費(fèi)者等待物價(jià)再跌才消費(fèi)的心理預(yù)期),以及上述的抑制投資,因此會(huì)出現(xiàn)較少消費(fèi)、較少投資、較多儲(chǔ)蓄的傾向。但是礙于存款利率亦相當(dāng)?shù)停虼?,回?bào)略高于存款利率而安全性也較高的投資工具就會(huì)較受歡迎。