資本保值增值率是財(cái)政部制定的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的十大指標(biāo)之一，資本保值增值率反映了企業(yè)資本的運(yùn)營(yíng)效益與安全狀況，其計(jì)算公式為：

資本保值增值率＝(年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益) x 100％

資本保值增值率 =100%, 為資本保值 : 資本保值增值率大于 100%, 為資本增值。

所有者權(quán)益由實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和末分配利潤(rùn)構(gòu)成

資本保值增值結(jié)果的分析指標(biāo)為資本積累率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和不良資產(chǎn)比率。分析指標(biāo)主要對(duì)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)水平和質(zhì)量，以及資本保值增值實(shí)際完成情況進(jìn)行分折和驗(yàn)證。其中：

• 資本積累率＝(本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額÷年初所有者權(quán)益)x100％
• 凈資產(chǎn)收益率＝(凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn))x100％
• 總資產(chǎn)報(bào)酬率＝[(利潤(rùn)總額+利息支出)÷平均資產(chǎn)總額]x100％
• 不良資產(chǎn)比率＝(年末不良資產(chǎn)總額÷年末資產(chǎn)總額)x100％。

所有者權(quán)益由實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)構(gòu)成，四個(gè)項(xiàng)目中任何一個(gè)變動(dòng)都將引起所有者權(quán)益總額的變動(dòng)。至少有兩種情形并不反映真正意義的資本保值增值。

1．本期投資者追加投資，使企業(yè)的實(shí)收資本增加，還可能產(chǎn)生資本溢價(jià)、資本折算差額，從而引起資本公積變動(dòng)。

2.本期接受外來(lái)捐贈(zèng)、資產(chǎn)評(píng)估增值導(dǎo)致資本公積增加。在本期既無(wú)投資者追加投入，又無(wú)接受捐贈(zèng)和資產(chǎn)評(píng)估事項(xiàng)的情形下，上述公式仍然需要推敲。因?yàn)楸酒谫Y本的增值不僅表現(xiàn)為期末帳面結(jié)存的盈余公積和未分配利潤(rùn)的增加，還應(yīng)包括本期企業(yè)向投資者分配的利潤(rùn)，而分配了的利潤(rùn)不再包括在期末所有者權(quán)益中。所以不能簡(jiǎn)單地將期末所有者權(quán)益的增長(zhǎng)理解為資本增值，期末所有者權(quán)益未減少理解為資本保值。

真正意義的資本保值增值與本期籌資和其他事項(xiàng)無(wú)關(guān)，與本期利潤(rùn)分配也無(wú)關(guān)，而是取決于當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益，即凈利潤(rùn)。因此，資本保值增值指標(biāo)應(yīng)從損益表出發(fā)，以凈利潤(rùn)為核心。資本保值增值率指標(biāo)：

資本保值增值率＝（期初所有者權(quán)益+本期利潤(rùn)）/期初所有者權(quán)益*100%

資本保值增值率若為100％，說(shuō)明企業(yè)不盈不虧，保本經(jīng)營(yíng)，資本保值；若大于100％，說(shuō)明企業(yè)有經(jīng)濟(jì)效益，資本在原有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了增值。

例：某企業(yè)期初所有者權(quán)益5000萬(wàn)元，本期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1800萬(wàn)元，期末所有者權(quán)益7000萬(wàn)元。

資本保值增值率＝（5000+1800）/5000×100％＝136％

結(jié)果顯示該企業(yè)通過(guò)本期經(jīng)營(yíng)，不但實(shí)現(xiàn)了資本保值，還使資本增值了36％，至于期末所有者權(quán)益比期初增長(zhǎng)了40％，除了資本增值外，還可能是投資者追加投資或其他什么原因所致。資本保值是增值的基礎(chǔ)，保值的含義在物價(jià)上漲形勢(shì)下應(yīng)是實(shí)際價(jià)值的保全，而非名義價(jià)值的保全。考慮物價(jià)上漲因素對(duì)資本保全的影響，只有在當(dāng)期凈利潤(rùn)不低于期初所有者權(quán)益與一般物價(jià)指數(shù)上升率的乘積時(shí)，才能實(shí)現(xiàn)真正的資本保值增值。

所以在物價(jià)上漲形勢(shì)下，資本保值增值率指標(biāo)應(yīng)為：

[期初所有者權(quán)益+（本期利潤(rùn)-期初所有者權(quán)益*一般物價(jià)指數(shù)）]/期初所有者權(quán)益*100%

＝（期初所有者權(quán)益+本期利潤(rùn)）/期初所有者權(quán)益×100％一一般物價(jià)指數(shù)上升率

上例中若本期一般物價(jià)指數(shù)上升10％，則：

資本保值增值率＝[5000+（1800-5000*10%）]/5000＝126％

重新設(shè)計(jì)的資本保值增值率指標(biāo)，將資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益與損益表中的凈利潤(rùn)聯(lián)系起來(lái)，含義直觀明確，易于理解操作，克服了單純從資產(chǎn)負(fù)債表出發(fā)分析資本保值增值的局限性，投資者據(jù)此不僅可以明了自身權(quán)益的保障程度，而且可以檢查考核經(jīng)營(yíng)者受托責(zé)任的履行情況，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。