財(cái)產(chǎn)股利是指股份公司以實(shí)物或有價(jià)證券的形式向股東發(fā)放的股利。股份公司發(fā)放財(cái)產(chǎn)股利主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票作為股利支付給股東。

1、證券股利。證券股利是公司用所持有的其他公司發(fā)行的債券、股票等證券資產(chǎn)來(lái)向股東支付股利的一種特殊股利支付形式。證券股利與現(xiàn)金股利相比較，只有那些聲譽(yù)好且經(jīng)濟(jì)實(shí)力又強(qiáng)的大公司發(fā)行的證券，其流動(dòng)性強(qiáng)，在資本市場(chǎng)上容易變現(xiàn)，股東對(duì)這種證券股利與現(xiàn)金股利的偏好沒(méi)有多大的差別。而對(duì)于其他公司發(fā)行的證券，其流動(dòng)性存在差異，當(dāng)股東收到這種證券股利時(shí)，他們從中獲得的利益則隱含著不確定性。

因此，通常情況下，股東都愿意接受那些流動(dòng)性強(qiáng)、易變現(xiàn)的證券。公司采用證券股利形式而不采用其他股利形式，主要是出于以下考慮：

（1）公司所持有的證券的現(xiàn)實(shí)市價(jià)比較低，并預(yù)期在不久的將來(lái)其價(jià)格有望上揚(yáng)，如果現(xiàn)在把它們?cè)?a href="/wiki/%E8%AF%81%E5%88%B8%E5%B8%82%E5%9C%BA" title="證券市場(chǎng)">證券市場(chǎng)上拋售換取現(xiàn)金發(fā)放股利，則可能損失一定的證券投資利益。公司為了不喪失這種可能的投資利益，就需要繼續(xù)維持證券資產(chǎn)狀態(tài)。公司在現(xiàn)金不足的情況下，以證券形式發(fā)放股利，意味著將公司的證券投資轉(zhuǎn)化為股東的個(gè)人投資，從而使股東代替公司繼續(xù)保持證券資產(chǎn)狀態(tài)。而股東在接受公司發(fā)放的證券股利時(shí)，因證券的市場(chǎng)價(jià)位較低則可以分得較多的證券，在不久的未來(lái)，當(dāng)這些證券市價(jià)上揚(yáng)時(shí)，股東又會(huì)獲取公司證券股利的利得。

（2）公司為了避免證券投資收益的征稅而采取證券股利的支付方式。公司在支付股利時(shí)，如果公司持有的證券市場(chǎng)價(jià)格大于其賬面價(jià)值，這時(shí)又不打算繼續(xù)持有，準(zhǔn)備把它們變現(xiàn)，公司則會(huì)獲得投資利得，按照稅法規(guī)定，這部分投資利得要交納所得稅。為了避免交納這一所得稅，公司采用證券股利形式，并按照證券的市價(jià)計(jì)算所發(fā)放的股利。股東獲得證券股利后，如果預(yù)期其價(jià)格有望上升，則繼續(xù)持有，以期獲得投資收益。如果股東急需現(xiàn)金，則可以立即在證券市場(chǎng)上予以脫手。

2、實(shí)物股利。企業(yè)之所以分配股利主要在于企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)。如果企業(yè)當(dāng)年虧損，只要仍然持有一定的累積未分配利潤(rùn)，也可以在滿足一定條件下分配企業(yè)以前年度的未分配利潤(rùn)。通常情況下，企業(yè)在現(xiàn)金支付能力不足時(shí)，所采取的補(bǔ)救措施就是發(fā)給股東實(shí)物資產(chǎn)甚至企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品，從而形成了實(shí)物股利的支付方式。公司支付實(shí)物股利，通常掩蓋了產(chǎn)品的銷售過(guò)程，這也常常被一些不法公司當(dāng)作逃避流轉(zhuǎn)稅的一種手段。如果按照合法的操作規(guī)程支付實(shí)物股利，公司不能夠逃避納稅責(zé)任。股東收到公司發(fā)放的實(shí)物股利，一般會(huì)意識(shí)到公司經(jīng)營(yíng)欠佳，盡管實(shí)物股利不是他們所樂(lè)意接受的股利形式，但在公司經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)不利時(shí)，發(fā)放實(shí)物股利至少要比不發(fā)放的好。