黑衣騎士亦稱黑色騎士，是指某些襲擊者通過(guò)秘密地吸收目標(biāo)企業(yè)分散在外的股票等手段，對(duì)目標(biāo)企業(yè)形成包圍之勢(shì)，使之不得不接受苛刻的條件，把企業(yè)出售，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，這些襲擊者即稱為“黑衣騎士”。

在兼并收購(gòu)中，在目標(biāo)公司不愿意的情況下，黑色騎士與被收購(gòu)當(dāng)事人彼此采用各種攻防策略完成收購(gòu)行為，強(qiáng)烈的對(duì)抗性是其基本特征。

由黑色騎士所主導(dǎo)的惡意收購(gòu)具有以下特征：

• 惡意收購(gòu)是促使被收購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效提高的外部力量之一。

• 惡意收購(gòu)支付了更高的溢價(jià)。

• 惡意收購(gòu)發(fā)生后的反收購(gòu)強(qiáng)化了股東利益。

• 資源性公司更容易被惡意收購(gòu)。

在美國(guó)證券史上，甲骨文就曾經(jīng)扮演過(guò)黑色騎士的角色。2004年12月13日上午．甲骨文惡意收購(gòu)仁科，當(dāng)天，兩家公司同時(shí)發(fā)布公告稱，仁科同意以每肢26.50美元現(xiàn)金、舍總額103億蔓元的價(jià)格被甲骨文收購(gòu)。從收購(gòu)過(guò)程來(lái)看，從正式?jīng)Q定收購(gòu)至達(dá)成一致，甲骨文先后對(duì)收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行了5次調(diào)整，從最初的63億美元調(diào)整至73億美元，然后調(diào)至94億美元，又到77億美元，而最后以103億美元成交，前后歷時(shí)18個(gè)月。