黑衣騎士亦稱黑色騎士，是指某些襲擊者通過秘密地吸收目標企業(yè)分散在外的股票等手段，對目標企業(yè)形成包圍之勢，使之不得不接受苛刻的條件，把企業(yè)出售，從而實現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，這些襲擊者即稱為“黑衣騎士”。

在兼并收購中，在目標公司不愿意的情況下，黑色騎士與被收購當事人彼此采用各種攻防策略完成收購行為，強烈的對抗性是其基本特征。

由黑色騎士所主導(dǎo)的惡意收購具有以下特征：

• 惡意收購是促使被收購企業(yè)經(jīng)營管理績效提高的外部力量之一。

• 惡意收購支付了更高的溢價。

• 惡意收購發(fā)生后的反收購強化了股東利益。

• 資源性公司更容易被惡意收購。

在美國證券史上，甲骨文就曾經(jīng)扮演過黑色騎士的角色。2004年12月13日上午．甲骨文惡意收購仁科，當天，兩家公司同時發(fā)布公告稱，仁科同意以每肢26.50美元現(xiàn)金、舍總額103億蔓元的價格被甲骨文收購。從收購過程來看，從正式?jīng)Q定收購至達成一致，甲骨文先后對收購價格進行了5次調(diào)整，從最初的63億美元調(diào)整至73億美元，然后調(diào)至94億美元，又到77億美元，而最后以103億美元成交，前后歷時18個月。