錯(cuò)覺理論是指物價(jià)水平的變動(dòng)會(huì)使企業(yè)在短期內(nèi)對(duì)其產(chǎn)品的市場(chǎng)變動(dòng)發(fā)生錯(cuò)誤，從而作出錯(cuò)誤決策。

物價(jià)水平下降實(shí)際是各種物品與勞務(wù)價(jià)格都下降，但企業(yè)會(huì)更關(guān)注自己的產(chǎn)品，沒(méi)有看到其他產(chǎn)品的價(jià)格下降，而只覺得自己的產(chǎn)品價(jià)格下降了。由產(chǎn)品價(jià)格下降得出市場(chǎng)供大于求的悲觀判斷，從而就減少生產(chǎn)，引起總供給減少。同樣，當(dāng)物價(jià)水平上升時(shí)，企業(yè)也會(huì)沒(méi)看到其他產(chǎn)品的價(jià)格上升，而誤以為只有自己的產(chǎn)品價(jià)格上升了，從而作出市場(chǎng)供小于求的樂(lè)觀判斷，從而就增加生產(chǎn)，引起總供給增加。當(dāng)物價(jià)水平變動(dòng)時(shí)，企業(yè)產(chǎn)生的這些錯(cuò)覺會(huì)使物價(jià)水平與總供給同方向變動(dòng)。這些錯(cuò)覺是因?yàn)?a href="/wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A%E5%AE%B6" title="企業(yè)家">企業(yè)家并不是完全理性的，并不能總擁有充分的信息，判斷發(fā)生失誤，在長(zhǎng)期中，他們當(dāng)然會(huì)糾正這些失誤，但在短期中這些失誤是難免的。

錯(cuò)覺理論是一種短期總供給曲線理論是錯(cuò)覺理論。根據(jù)這種理論，物價(jià)總水平的變動(dòng)會(huì)暫時(shí)誤導(dǎo)供給者對(duì)他們出售其產(chǎn)品的市場(chǎng)發(fā)生的變動(dòng)的看法。由于這些短期的錯(cuò)覺，供給者對(duì)物價(jià)水平的變動(dòng)作出了反應(yīng)，而這種反應(yīng)引起了向右上方傾斜的總供給曲線。為了說(shuō)明這種理論的作用，假設(shè)物價(jià)總水平降到低于預(yù)期水平。當(dāng)供給者看到他們產(chǎn)品的價(jià)格下降時(shí)，他們可能會(huì)錯(cuò)誤地認(rèn)為，他們的相對(duì)價(jià)格下降了。

例如，種小麥的農(nóng)民在注意到他們作為消費(fèi)者購(gòu)買的許多物品價(jià)格之前先注意到小麥價(jià)格的下降。他們可能從這種觀察中推論出，生產(chǎn)小麥的報(bào)酬暫時(shí)是低的，而且他們的反應(yīng)可能是減少他們所供給的小麥。同樣，工人在注意到他們購(gòu)買的物品價(jià)格下降之前先注意到他們的名義工資下降。他們會(huì)推論出，工作的報(bào)酬暫時(shí)低了，并作出減少他們供給的勞動(dòng)量的反應(yīng)。在這兩種情況下，低物價(jià)水平引起對(duì)相對(duì)價(jià)格的錯(cuò)覺，而且這些錯(cuò)覺引起供給者對(duì)較低物價(jià)水平的反應(yīng)是減少物品與勞務(wù)的供給量。