錯覺理論是指物價水平的變動會使企業(yè)在短期內(nèi)對其產(chǎn)品的市場變動發(fā)生錯誤，從而作出錯誤決策。

物價水平下降實際是各種物品與勞務價格都下降，但企業(yè)會更關注自己的產(chǎn)品，沒有看到其他產(chǎn)品的價格下降，而只覺得自己的產(chǎn)品價格下降了。由產(chǎn)品價格下降得出市場供大于求的悲觀判斷，從而就減少生產(chǎn)，引起總供給減少。同樣，當物價水平上升時，企業(yè)也會沒看到其他產(chǎn)品的價格上升，而誤以為只有自己的產(chǎn)品價格上升了，從而作出市場供小于求的樂觀判斷，從而就增加生產(chǎn)，引起總供給增加。當物價水平變動時，企業(yè)產(chǎn)生的這些錯覺會使物價水平與總供給同方向變動。這些錯覺是因為企業(yè)家并不是完全理性的，并不能總擁有充分的信息，判斷發(fā)生失誤，在長期中，他們當然會糾正這些失誤，但在短期中這些失誤是難免的。

錯覺理論是一種短期總供給曲線理論是錯覺理論。根據(jù)這種理論，物價總水平的變動會暫時誤導供給者對他們出售其產(chǎn)品的市場發(fā)生的變動的看法。由于這些短期的錯覺，供給者對物價水平的變動作出了反應，而這種反應引起了向右上方傾斜的總供給曲線。為了說明這種理論的作用，假設物價總水平降到低于預期水平。當供給者看到他們產(chǎn)品的價格下降時，他們可能會錯誤地認為，他們的相對價格下降了。

例如，種小麥的農(nóng)民在注意到他們作為消費者購買的許多物品價格之前先注意到小麥價格的下降。他們可能從這種觀察中推論出，生產(chǎn)小麥的報酬暫時是低的，而且他們的反應可能是減少他們所供給的小麥。同樣，工人在注意到他們購買的物品價格下降之前先注意到他們的名義工資下降。他們會推論出，工作的報酬暫時低了，并作出減少他們供給的勞動量的反應。在這兩種情況下，低物價水平引起對相對價格的錯覺，而且這些錯覺引起供給者對較低物價水平的反應是減少物品與勞務的供給量。