美國信安金融集團(tuán)（PFG，NYSE）是國際主要的金融財(cái)務(wù)集團(tuán)之一，成立于1879年，有126年金融服務(wù)歷史，通過其遍布不同范疇的金融服務(wù)公司，為商業(yè)、個(gè)人和機(jī)構(gòu)客戶提供多元化的金融產(chǎn)品及服務(wù)，當(dāng)中包括退休金及投資服務(wù)、人壽及醫(yī)療保險(xiǎn)。作為世界五百強(qiáng)之一，信安金融集團(tuán)是美國最大的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)之一，以管理退休計(jì)劃而著稱，是美國最大的401(k)計(jì)劃提供機(jī)構(gòu)之一，管理的401K計(jì)劃數(shù)目超過全美任何一家銀行、共同基金或保險(xiǎn)公司。服務(wù)超過1,500萬名計(jì)劃成員，截止2005年6月，該集團(tuán)管理的資產(chǎn)更超過1,750億美元。覆蓋美洲、歐洲、澳洲、亞洲等世界各地。信安集團(tuán)多次獲得《財(cái)富》、《福布斯》的優(yōu)異評(píng)級(jí)，2005年權(quán)威基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)利普公司(Lipper)的分類評(píng)級(jí)中，摘得“總體業(yè)績(jī)”和“混和資產(chǎn)”兩項(xiàng)第一。其在多年的全球投資實(shí)踐中總結(jié)出來一套行之有效的選股模型———信安ISAR模型。

　　ISAR模型從四個(gè)方面評(píng)估股票的投資機(jī)會(huì)，即基本面的提升（Improving Business Fundamentals）、提升的可持續(xù)性（Sustainabili－ty）、具有吸引力的相對(duì)估值（Attractive Rela－tive Valuation）以及投資者預(yù)期的提升（Ris－ing Expectations）。

　　在每個(gè)方面，該模型都有一套科學(xué)的指標(biāo)體系。概括來說，基本面的提升和提升的可持續(xù)性解決了選擇“好公司”的問題；后面兩套指標(biāo)，即偏低的估值和預(yù)期的提升，則是解決了選擇“好股票”的問題。一個(gè)公司既要是好公司，同時(shí)在資本市場(chǎng)上還要表現(xiàn)為一只好股票，這就是信安ISAR模型的核心思想。 該模型立足于價(jià)值投資的本質(zhì)，同時(shí)關(guān)注投資者預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的影響。具體來說，基本面的提升考察的是行業(yè)的好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)環(huán)境變好，規(guī)模的擴(kuò)張，產(chǎn)品價(jià)格的上升，成本下降 ，管理層水平提高等影響一個(gè)公司是否值得投資的基本因素；基本面提升的可持續(xù)性是 突出選擇一個(gè)有長(zhǎng)期投資價(jià)值的公司，關(guān)注上市公司價(jià)值創(chuàng)造的能力、過程和可持續(xù)性 ，從而實(shí)現(xiàn)恒久價(jià)值增長(zhǎng)；具有吸引力的相對(duì)估值試圖發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)與公司實(shí)際價(jià)值之間的偏差，低估的程度決定了股票投資機(jī)會(huì)的大小；投資者預(yù)期提升是在公司基本面發(fā)生變化時(shí)，力圖把握新的信息對(duì)市場(chǎng)的影響過程，細(xì)致分析這種變化傳導(dǎo)到股票價(jià)格變化的過程，從而更好地把握投資機(jī)會(huì)。

信安金融principal

　　概括來說，基本面的提升和提升的可持續(xù)性解決了選擇一個(gè)“好公司”的問題；后面兩套指標(biāo)，即偏低的估值和預(yù)期的提升，則是解決了選擇一個(gè)“好股票”的問題?？梢哉J(rèn) 為，一個(gè)好公司，同時(shí)還是一個(gè)好股票，就是信安ISAR模型的核心思想。

　　目前，信安金融在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)很好，說明了他們對(duì)中長(zhǎng)期投資利益的關(guān)注。2005年信安香港獲得AsiaInvestor雜志頒發(fā)的“AsianInvestor 2005年成就獎(jiǎng)———‘最佳三年風(fēng)險(xiǎn)平衡表現(xiàn)獎(jiǎng)殊榮’亞洲(日本除外)組別” ；連續(xù)兩年獲評(píng)選為“本地最佳強(qiáng)積金公司” ─ Hong Kong Business 雜志(2004及2005年3月號(hào))；2002年3月獲得“香港超級(jí)品牌榮譽(yù)獎(jiǎng)”；2003年獲得AsianInvestor雜志“最佳五年風(fēng)險(xiǎn)平衡表現(xiàn)獎(jiǎng)殊榮”(Hong Kong To－tal Plan)；2002年信安環(huán)球投資基金系列的環(huán)球股票基金獲得南華早報(bào)基金經(jīng)理獎(jiǎng)(環(huán)球股票類別十年組別)；PensionAsia雜志2002年成就獎(jiǎng)———“最佳全年表現(xiàn)計(jì)劃資產(chǎn)管理人殊榮”……2004年，美國信安收購了香港大型基金管理公司道亨基金管理有限公司。

　　2005年，美國信安金融集團(tuán)入股建信基金，持有25%的股份，表現(xiàn)出其對(duì)中國市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好。信安的優(yōu)勢(shì)在于養(yǎng)老金和長(zhǎng)期基金的管理，而這兩項(xiàng)資產(chǎn)的管理以長(zhǎng)期穩(wěn)定的增值為目標(biāo)，因此風(fēng)險(xiǎn)控制在投資過程中非常重要，信安以其一整套貫穿于投資過程的事前事中事后的全方位風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，在養(yǎng)老金管理上保持優(yōu)勢(shì)。這與建信的另一大股東建設(shè)銀行一貫的謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格相契合。