本金化率是將未來永續(xù)性預(yù)期收益換算成現(xiàn)值的比率。

一般來說，資產(chǎn)評估中所選的折現(xiàn)率應(yīng)與特定主體在現(xiàn)實約束條件下的期望報酬率相適應(yīng)。根據(jù)具體情況采用以下幾種方法：

• 按行業(yè)或企業(yè)的平均資金利潤率確定折現(xiàn)率
• 按加權(quán)平均資金成本確定折現(xiàn)率
• 按安全利率加權(quán)風(fēng)險利率確定折現(xiàn)率

本金化率是反映商譽(yù)資產(chǎn)與其預(yù)期收益的比率，也是商譽(yù)預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的折現(xiàn)率，在商譽(yù)價值計量時，本金化率的確定應(yīng)考慮四個因素：

一是重組企業(yè)所在行業(yè)的平均利潤率；

二是重組企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險報酬率；

三是重組企業(yè)財務(wù)風(fēng)；

四是重組企業(yè)所在行業(yè)的風(fēng)險報酬率。

（1）確定折現(xiàn)率，首先應(yīng)該明確折現(xiàn)的內(nèi)涵。折現(xiàn)作為一個時間優(yōu)先的概念，認(rèn)為將來得收益或利益低于現(xiàn)在的同樣收益或利益，并且，隨著收益時間向?qū)硗七t的程度而有系統(tǒng)地降低價值。

（2）折現(xiàn)率本身是一種特定條件下的收益率，說明資產(chǎn)取得該項收益的收益率水平。收益率越高，資產(chǎn)評估值越低。因為在收益一定的情況下，收益率越高，意味著單位資產(chǎn)增值率高，所有者擁有資產(chǎn)價值就低。

（3）折現(xiàn)率與利率不完全相同，利率是資金的報酬，折現(xiàn)率是管理的報酬。利率只表示資產(chǎn)（資金）本身的獲利能力，而與使用條件占用者和使用用途沒有直接聯(lián)系，折現(xiàn)率則與資產(chǎn)以及所有者使用效果有關(guān)。折現(xiàn)率應(yīng)包含無風(fēng)險利率風(fēng)險報酬率和通貨膨脹率。無風(fēng)險利率是指資產(chǎn)再一般條件下的獲利水平，風(fēng)險報酬率則是指冒風(fēng)險取得的報酬與資產(chǎn)的比率。每一種資產(chǎn)投資，由于其使用條件用途不同行業(yè)不同，風(fēng)險也不一樣，因此，折現(xiàn)率也不相同。

（4）折現(xiàn)率選擇時還要注意所選收益額的計算口徑與折現(xiàn)率的口徑保持一致。

（5）本金化率與折現(xiàn)率在本質(zhì)上是沒有區(qū)別的。只是使用場合不同。折現(xiàn)率是將未來有限期的預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率，用于有限預(yù)期收益還原，本金化率則是將未來永續(xù)性預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。