所謂支出轉(zhuǎn)換政策指能夠通過影響本國貿(mào)易商品的國際競爭力，改變支出構(gòu)成而使本國收入相對于支出增加的政策，如匯率調(diào)整、關(guān)稅、出口補(bǔ)貼、進(jìn)口配額限制等都屬于支出轉(zhuǎn)換政策范疇。狹義的支出轉(zhuǎn)換政策則專指匯率政策。支出轉(zhuǎn)換政策的實質(zhì)是在總需求的內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，使得總需求的構(gòu)成在國內(nèi)吸收與凈出口之間保持恰當(dāng)?shù)谋壤?

以匯率政策為例，考察支出轉(zhuǎn)移政策的作用與局限。

（1）世界性衰退的情況

逆差國的貨幣貶值既可以使國際收支向有利于逆差國的方向運(yùn)動，又有利于恢復(fù)對內(nèi)均衡。但同時會導(dǎo)致順差國國際收支萎縮，處于政策沖突之中。

（2）順差國衰退、逆差國景氣的情況

在這種情況下，兩國都處于政策沖突之中。

（3）順差國景氣、逆差國衰退的情況

兩國在政策選擇上不存在任何沖突。

（4）世界性經(jīng)濟(jì)景氣的情況

貨幣升值雖加強(qiáng)了逆差國通貨膨脹壓力，但卻有利于順差國內(nèi)、外均衡。而逆差國卻處于政策沖突之中。

支出轉(zhuǎn)換政策的主要工具有：匯率政策，即通過匯率貶值來提高進(jìn)口品的相對價格，降低國產(chǎn)品的相對價格，以增加出口，限制進(jìn)口。限制進(jìn)口的政策，包括實行保護(hù)性關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘來限制進(jìn)口。等等。這種政策對改善一國經(jīng)濟(jì)狀況的好處顯而易見的。但在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，受到這種政策損害的國家會進(jìn)行報復(fù)，采取類似的政策，從而引起國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的緊張。因此，這種政策的最終效用還取決于許多其他因素。