國(guó)庫(kù)券是為解決國(guó)庫(kù)資金周轉(zhuǎn)困難而發(fā)行的短期債務(wù)憑證。具有以下特點(diǎn)：

1、期限短，流動(dòng)性強(qiáng)；國(guó)庫(kù)券發(fā)行頻率高，但存量可觀(guān)。

2、國(guó)庫(kù)券發(fā)行一般采用間接發(fā)行方式由金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。

3、國(guó)庫(kù)券安全性好，收益率合理且可以免稅。

國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)又稱(chēng)短期政府債券市場(chǎng)，是政府為彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)資金臨時(shí)不足而發(fā)行的短期債務(wù)憑證。它是貨幣市場(chǎng)中最重要的組成部分之一，發(fā)行量和交易量都非常巨大，在滿(mǎn)足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要方面發(fā)揮著重要作用。

國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)的活動(dòng)包括國(guó)庫(kù)券的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓流通。國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)不僅是投資者的理想場(chǎng)所，是商業(yè)銀行調(diào)節(jié)二級(jí)準(zhǔn)備金的重要渠道，還是政府調(diào)整國(guó)庫(kù)收支的重要基地，是中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的重要場(chǎng)所。

1、發(fā)行人，政府及政府授權(quán)部門(mén)。

2、投資者，可分為金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)兩大類(lèi)。

發(fā)行方式與價(jià)格，一般有定期發(fā)行和不定期發(fā)行兩種發(fā)行方式。需要通過(guò)“一級(jí)自營(yíng)商”機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)行。采取拍賣(mài)方式折扣發(fā)行，發(fā)行價(jià)格由競(jìng)拍者競(jìng)價(jià)形成。

1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小

由于它是由政府發(fā)行，因而被稱(chēng)為零風(fēng)險(xiǎn)的金邊債券，這同私人部門(mén)發(fā)行的貨幣市場(chǎng)工具不可同日而語(yǔ)。

2、流動(dòng)性強(qiáng)

它的高組織性、高效率和充分競(jìng)爭(zhēng)性非其他短期金融工具所能比擬，迅速變現(xiàn)能力強(qiáng)化了這一特征。

3、稅收優(yōu)惠

亦即它的免稅特征，這一特性有利于增強(qiáng)國(guó)庫(kù)券的吸引力。

因此，國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)交易活躍，既是投資者的理想場(chǎng)所，也是商業(yè)銀行調(diào)節(jié)流動(dòng)性和中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作的場(chǎng)所。

1、對(duì)發(fā)行人來(lái)講，有利于用經(jīng)濟(jì)方法彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政收支差額，發(fā)揮國(guó)家財(cái)政在國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的主導(dǎo)作用。

2、對(duì)投資者來(lái)講，是短期資金投資的重要市場(chǎng)。國(guó)庫(kù)券在市場(chǎng)上之所以受到歡迎，是由它本身的特征所決定的

3、對(duì)中央銀行來(lái)講，是貫徹其貨幣政策的首要場(chǎng)所。