凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是：假設(shè)預(yù)計的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時償還本息后一無所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時該項(xiàng)目收益不足以償還本息。

凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，凈現(xiàn)值法應(yīng)用的主要問題是如何確定貼現(xiàn)率，一種辦法是根據(jù)資金成本來確定，另一種辦法是根據(jù)企業(yè)要求的最低資金利潤來確定。

1、使用現(xiàn)金流量。公司可以直接使用項(xiàng)目所獲得的現(xiàn)金流量，相比之下，利潤包含了許多人為的因素。在資本預(yù)算中利潤不等于現(xiàn)金。

2、凈現(xiàn)值包括了項(xiàng)目的全部現(xiàn)金流量，其它資本預(yù)算方法往往會忽略某特定時期之后的現(xiàn)金流量。如回收期法。

3、凈現(xiàn)值對現(xiàn)金流量進(jìn)行了合理折現(xiàn)，有些方法在處理現(xiàn)金流量時往往忽略貨幣的時間價值。如回收期法、會計收益率法。

（1）資金成本率的確定較為困難，特別是在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定情況下，資本市場的利率經(jīng)常變化更加重了確定的難度。

（2）凈現(xiàn)值法說明投資項(xiàng)目的盈虧總額，但沒能說明單位投資的效益情況，即投資項(xiàng)目本身的實(shí)際投資報酬率。這樣會造成在投資規(guī)劃中著重選擇投資大和收益大的項(xiàng)目而忽視投資小，收益小，而投資報酬率高的更佳投資方案。

在凈現(xiàn)值法的基礎(chǔ)上考慮風(fēng)險，得到兩種不確定性決策方法，即肯定當(dāng)量法和風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法。但肯定當(dāng)量法的缺陷是肯定當(dāng)量系數(shù)很難確定，可操作性比較差。而風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法則把時間價值和風(fēng)險價值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，不盡合理。

另外，運(yùn)用由CAPM模型確定的單一風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率也是不合乎實(shí)際情況的，如果存在管理決策的靈活性措施，用固定的貼現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值就更不準(zhǔn)確了。

1.折現(xiàn)率的確定。凈現(xiàn)值法雖考慮了資金的時間價值，可以說明投資方案高于或低于某一特定的投資的報酬率，但沒有揭示方案本身可以達(dá)到的具體報酬率是多少。折現(xiàn)率的確定直接影響項(xiàng)目的選擇。

2.用凈現(xiàn)值法評價一個項(xiàng)目多個投資機(jī)會，雖反映了投資效果，但只適用于年限相等的互斥方案的評價。

3.凈現(xiàn)值法是假定前后各期凈現(xiàn)金流量均按最抵報酬率（基準(zhǔn)報酬率）取得的。

4.若投資項(xiàng)目存在不同階段有不同風(fēng)險，那么最好分階段采用不同折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。

（一）無墊付營運(yùn)資金、無凈殘值

（二）無墊付營運(yùn)資金，有凈殘值

（三）有墊付營運(yùn)資金，無凈殘值

（四）有墊付營運(yùn)資金，有凈殘值

（五）現(xiàn)金流量綜合圖

凈現(xiàn)值=未來報酬總現(xiàn)值-投資現(xiàn)值