資金使用費是指企業(yè)支付給投資者的報酬，包括無風險報酬和風險報酬，它構(gòu)成了資本成本的主要內(nèi)容。

1．無風險報酬

無風險報酬是指投資者將其資本投向無風險項目所獲得的報酬，如國庫券或銀行存款利息率加保值率計算所得的報酬。無風險報酬的高低一般受資本市場對“資本”這一特殊商品供求關(guān)系的影響。

2．風險報酬

風險報酬亦稱風險溢酬，是指投資者將資本投向風險項目所要求得到高于無風險報酬的補償。由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性，諸如經(jīng)營風險和財務(wù)風險等各種風險的客觀存在，使得企業(yè)未來收益帶有不確定性。因此，投資者要求風險越大，補償率越高。

企業(yè)籌措資本來源的渠道有許多，不同渠道、即不同籌資方式的資本成本，其計算方法也不盡相同。為了便于分析對比企業(yè)通過各種渠道籌措不同金額資本的成本，一般可采用相對數(shù)表示資本成本。以下分別介紹各種資金來源的資本成本。