虛胖戰(zhàn)術(shù)是指當(dāng)企業(yè)面臨被并購(gòu)?fù){時(shí)，或者是購(gòu)置大量資產(chǎn)，該種資產(chǎn)多半與經(jīng)營(yíng)無關(guān)或盈利能力差，令企業(yè)包袱沉重，資產(chǎn)質(zhì)量下降；或者大量增加企業(yè)負(fù)債，惡化財(cái)務(wù)狀況，加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；或者是進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間才能見效的投資，使企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)收益率大減，從而打消并購(gòu)者的并購(gòu)企圖。

一個(gè)公司，如果財(cái)務(wù)狀況好，資產(chǎn)質(zhì)量高，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)又合理，那么就具有相當(dāng)?shù)奈ΓT發(fā)收購(gòu)行動(dòng)。在這種情況下，一旦遭到收購(gòu)襲擊，它往往采用虛胖戰(zhàn)術(shù)，作為反收購(gòu)的策略。

虛胖戰(zhàn)術(shù)是采取措施降低公司價(jià)值，以使收購(gòu)人對(duì)公司失去收購(gòu)興趣。

其做法有多種，或者是購(gòu)置大量資產(chǎn)，該種資產(chǎn)多半與經(jīng)營(yíng)無關(guān)或盈利能力差，令公司包袱沉重，資產(chǎn)質(zhì)量下降；或者是大量增加公司負(fù)債，惡化財(cái)務(wù)狀況，加大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；或者是故作一些長(zhǎng)時(shí)間才能見效的投資，使公司在短時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)收益率大減。所有這些，使公司從精干變得臃腫，收購(gòu)之后，買方將不堪重負(fù)。這如同苗條迷人的姑娘，陡然虛胖起來，原有的魅力消失了去，追求者只好望而卻步。

采取類似“自殘”的方式，降低收購(gòu)者的收購(gòu)收益或增加收購(gòu)者風(fēng)險(xiǎn)也能夠達(dá)到擊退惡意收購(gòu)的目的。