二十世紀八十年代以來，美國聯(lián)邦儲備銀行基本上接受了貨幣主義的“單一規(guī)則” ，把確定貨幣供應(yīng)量作為對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控的主要手段。進入二十世紀九十年代以后，美國宏觀經(jīng)濟調(diào)控領(lǐng)域發(fā)生的最重大事件之一，就是預算平衡案被通過。在新的財政運作框架下，聯(lián)邦政府已不再可能通過擴大開支、減少稅收等傳統(tǒng)財政政策刺激經(jīng)濟，從而在相當程度上削弱了財政政策對經(jīng)濟實施宏觀調(diào)控的作用。這樣，貨幣政策就成為政府對經(jīng)濟進行調(diào)控的主要工具。面對新的局面，美聯(lián)儲決定放棄實行了十余年的以調(diào)控貨幣供應(yīng)量來調(diào)控經(jīng)濟運行的貨幣政策規(guī)則，而以調(diào)整實際利率作為對經(jīng)濟實施宏觀調(diào)控的主要手段。這就是現(xiàn)在美國金融界的“泰勒規(guī)則”

泰勒（Taylor）規(guī)則是常用的簡單貨幣政策規(guī)則之一，由泰勒于1993年針對美國的實際數(shù)據(jù)提出。泰勒規(guī)則描述了短期利率如何針對通脹率和產(chǎn)出變化調(diào)整的準則，其從形式上看來非常簡單，但對后來的貨幣政策規(guī)則研究具有深遠的影響。泰勒規(guī)則啟發(fā)了貨幣政策的前瞻性。如果中央銀行采用泰勒規(guī)則，貨幣政策的抉擇實際上就具有了一種預承諾機制，從而可以解決貨幣政策決策的時間不一致問題。只有在利率完全市場化的國家才有條件采用泰勒規(guī)則。

　　假定N是通貨膨脹率，N ^* 是通貨膨脹的目標，i是名義利率，i ^* 是名義目標利率。從中期來看，i ^* 與N ^* 是聯(lián)系在一起的，如果真實利率給定，那么名義利率和通貨膨脹在中期是one for one的對應(yīng)關(guān)系。假定U是失業(yè)率，Un是自然失業(yè)率。

　　泰勒認為，中央銀行應(yīng)該遵循以下的規(guī)則:

　　a和b是正的系數(shù)。

　　上式的含義：

　?。?）如果通貨膨脹等于目標通貨膨脹（N=N ^* ），失業(yè)率等于自然率（U=U ^* ），那么中央銀行應(yīng)該將名義利率i設(shè)為它的目標值i ^* 。這樣經(jīng)濟將保持穩(wěn)定。

　?。?）如果通貨膨脹高于目標值（N>N ^* ），那么中央銀行應(yīng)該將名義利率設(shè)定為高過i ^* 。更高的通貨膨脹率將導致失業(yè)增加，失業(yè)增加將反過來導致通貨膨脹下降。

　　系數(shù)a表示央行對失業(yè)和通貨膨脹關(guān)心程度的不同。a越高，中央銀行面對通貨膨脹就會增加越高的利率，通貨膨脹下降速度將更快，經(jīng)濟放慢的速度也會變快。

　　泰勒指出，在任何情況下，a都應(yīng)該>1。因為影響支出的是真實利率，而不是名義利率。當通貨膨脹增加時，央行如果想壓縮消費的話，就必須增加真實利率。換言之，央行增加名義利率的幅度應(yīng)該大于通貨膨脹的幅度。

　　（3）如果失業(yè)率高于自然率（U>U ^* ），央行應(yīng)該降低名義利率。名義利率下降將導致失業(yè)率下降。系數(shù)b反映央行對失業(yè)與通貨膨脹之間關(guān)心程度的不同。b越高，央行就越會偏離通貨膨脹目標來保證失業(yè)率在自然率附近。

　　泰勒認為沒有必要刻板的遵守這個規(guī)則。當發(fā)生嚴重的外來沖擊時，貨幣政策不必拘泥于這個公式。但是，他強調(diào)這個規(guī)則提供了一個貨幣政策的思路：選擇一個通貨膨脹目標，不僅考慮到當前的通貨膨脹，而且也考慮失業(yè)的情況。

研究發(fā)現(xiàn)，美國和德國的中央銀行在制定貨幣政策時，并不考慮泰勒規(guī)則。但是這個規(guī)則很好的描述了它們在過去15-20年間的行為。

　　泰勒規(guī)則實在批評之中逐漸完善起來的。對泰勒規(guī)則的批評首先來自其對預期因素的忽視。傳統(tǒng)的泰勒規(guī)則對通貨膨脹缺口的衡量是直接以當期實際通脹率扣除物價上漲來表示的，計算上雖然簡便但是用處并不大，因為事前預期的通脹率才是斟酌貨幣政策取向的關(guān)鍵?；诖薈larida、Gali、Gertler將預期引入構(gòu)建了“前瞻性”泰勒規(guī)則(forward-looking)。以預期為基礎(chǔ)的前瞻性泰勒規(guī)則表示如下：

　　其中表示t期的信息I_t來預測t+1期的通貨膨脹率。在前瞻性泰勒規(guī)則中目標利率不再取決于“事后”的通貨膨脹率，而是取決于根據(jù)已有信息做出的對未來通脹率的預期。 　 　　對泰勒規(guī)則的第二個批評源自其對匯率因素的忽視。在一個開放的經(jīng)濟體中，匯率可以通過國際貿(mào)易和資本流動來影響通貨膨脹?；诖?，Lawrence Ball建立了開放經(jīng)濟下的貨幣政策規(guī)則，形式如下：

　　等式左邊的變量為MCI（貨幣條件指數(shù)），是根據(jù)經(jīng)濟狀況分別對利率和匯率賦權(quán)，權(quán)重ω和(1 ? ω)分別是利率和匯率對總支出影響的比重，代表實際匯率。這個公式的優(yōu)點在于引入了匯率因素，政策的制定這可以通過調(diào)整利率以抵消匯率對支出的影響，熨平經(jīng)濟波動，但缺陷在于ω的賦值帶有主觀色彩。