商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指引市場(chǎng)價(jià)格的不確定性對(duì)企業(yè)的物質(zhì)商品資產(chǎn)所帶來(lái)的收益或損失。

企業(yè)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)可分為直接商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和間接商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債中存在物質(zhì)商品形態(tài)時(shí)，這些商品的市場(chǎng)價(jià)格的任何變動(dòng)直接對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生影響，由此產(chǎn)生的商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為直接商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

但是，有相當(dāng)部分企業(yè)并不直接生產(chǎn)和消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)性商品，甚至并不擁有風(fēng)險(xiǎn)性商品資產(chǎn)和負(fù)債，但它們同樣因商品價(jià)格的非確定性波動(dòng)而對(duì)企業(yè)形成風(fēng)險(xiǎn)收益或損失。這種對(duì)特定范圍的企業(yè)形成間接影響的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為間接商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

1、供給性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于可供應(yīng)市場(chǎng)的商品數(shù)量的變化導(dǎo)致價(jià)格的波動(dòng)。

2、需求性風(fēng)險(xiǎn)，是指市場(chǎng)需求的異常波動(dòng)對(duì)價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生的不確定性。

3、宏觀性?xún)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變動(dòng)對(duì)企業(yè)所購(gòu)買(mǎi)或出售商品價(jià)格的影響。

4、政治性?xún)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指國(guó)際國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)、國(guó)際性土法政治事件引起的國(guó)際關(guān)系格局的變化、各種國(guó)際商業(yè)組織的建立及有關(guān)商業(yè)協(xié)議的簽訂、政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)所采取的各種政策和措施、政黨的更迭等等各種政治因素對(duì)價(jià)格的影響。

5、政策性?xún)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指國(guó)家的政策、措施 對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生的影響。

6、季節(jié)性?xún)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指季節(jié)、氣候變動(dòng)對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生的影響。

7、突發(fā)性?xún)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指自然災(zāi)害、流行疾病等突發(fā)事件對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生的影響。

1、多頭、空頭。

如果一個(gè)企業(yè)擁有一種商品并打算出售，那么該企業(yè)就在做多該商品或者說(shuō)對(duì)于該商品擁有“多頭部位”。如果企業(yè)需要購(gòu)買(mǎi)并不擁有的商品，那么該企業(yè)就在做空該商品或者說(shuō)對(duì)于該商品擁有“空頭部位”。從事商品銷(xiāo)售的企業(yè)，他們沒(méi)有天然的多頭或者空頭部位，做多、做空還是倉(cāng)位平衡取決于他們所持有的合同的狀況。

無(wú)論是多頭還是空頭，商品生產(chǎn)、銷(xiāo)售、加工和制造企業(yè)都有一定部位暴露于商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)之中，并在一定的未來(lái)不確定時(shí)間內(nèi)存在著可能的損失或收益。

2、基差與基差風(fēng)險(xiǎn)。

基差一般是指現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格減去遠(yuǎn)期或期貨價(jià)格的差額。若現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格，基差為負(fù)，即遠(yuǎn)期升水；反之，則為貼水。

在現(xiàn)貨商品為物質(zhì)性商品的情況下，由于交割地點(diǎn)、質(zhì)量、規(guī)格、等級(jí)等方面的差異，期貨標(biāo)的商品與現(xiàn)貨商品間的不匹配，在相同交貨時(shí)間的遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格之間經(jīng)常有差別，所以基差風(fēng)險(xiǎn)也就特別顯著。在對(duì)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保值交易時(shí)，合約平倉(cāng)時(shí)還會(huì)殘留有特有的基差風(fēng)險(xiǎn)，處理不當(dāng)，它會(huì)使商品套期保值者的頭寸狀況更加糟糕。

3、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、價(jià)格互換和場(chǎng)外交易。

商品遠(yuǎn)期合約交易。固定價(jià)格合約是一種伴隨實(shí)物交割的商品遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期價(jià)格通常參考交割月份期貨合約的交割，并經(jīng)常附加適當(dāng)?shù)纳蛸N水。

期貨合約對(duì)沖交易。利用期貨合約在期貨市場(chǎng)設(shè)立與現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的部位，使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為基差風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)套期保值交易。利用期權(quán)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)期權(quán)合約的方式鎖住遠(yuǎn)期購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售其商品頭寸部位的價(jià)格。通常是按照其遠(yuǎn)期部位和對(duì)價(jià)格的預(yù)期，選擇買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)或買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)、賣(mài)出看漲期權(quán)或賣(mài)出看跌期權(quán)來(lái)實(shí)施價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理。

商品價(jià)格互換。將商品每日價(jià)格的平均價(jià)格作為浮動(dòng)參考價(jià)格，固定商品的遠(yuǎn)期交割價(jià)格。