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資產(chǎn)收購

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1.什么是資產(chǎn)收購

資產(chǎn)收購是指一個(gè)或幾個(gè)公司資產(chǎn)債務(wù)轉(zhuǎn)讓給一個(gè)新成立或收購前就存在的公司以取得各種形式的轉(zhuǎn)讓收入(包括股權(quán)、其他有價(jià)證券、現(xiàn)金、其他財(cái)產(chǎn)或債務(wù)的轉(zhuǎn)讓)。在資產(chǎn)收購交易中,轉(zhuǎn)讓企業(yè)可以在轉(zhuǎn)讓后繼續(xù)存在,也可以通過清算將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得分配給原股東。因此,資產(chǎn)收購是一個(gè)外延范圍較寬的改組業(yè)務(wù),可能是整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,也可能是正式的依法進(jìn)行吸收合并,還可能是非正式的經(jīng)濟(jì)性合并,或是企業(yè)分立

2.資產(chǎn)收購與購買資產(chǎn)式兼并的區(qū)別

(1)資產(chǎn)范圍不同

出資購買資產(chǎn)式兼并指兼并公司使用現(xiàn)金、股份或其他有價(jià)證券購買目標(biāo)公司全部資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)兼并。以購買資產(chǎn)式的兼并,所購買的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的是合并中解散公司的全部財(cái)產(chǎn),不能把財(cái)產(chǎn)的一部分排除在外,因?yàn)檫@同合并使解散公司即時(shí)消滅而不需清算不相容。資產(chǎn)收購不發(fā)生財(cái)產(chǎn)的概括轉(zhuǎn)移,可以只轉(zhuǎn)讓“實(shí)質(zhì)全部”的財(cái)產(chǎn)。

(2)債務(wù)承擔(dān)不同

公司兼并的效力之一是債務(wù)承繼,即被兼并的公司的全部債務(wù)通過法律的規(guī)定自動(dòng)轉(zhuǎn)給存續(xù)或新設(shè)公司。資產(chǎn)收購中,除買方公司在合同條款中有特別規(guī)定的情況下,買方公司只要對所購資產(chǎn)支付了合理對價(jià),就不再承擔(dān)賣方公司的任何債務(wù)。

(3)股東地位不同

公司兼并時(shí),被兼并的公司的股東原則上成為存續(xù)或新設(shè)公司的股東。資產(chǎn)收購中,資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的對價(jià)歸屬于賣方公司自身,即使對價(jià)是股份,賣方公司也可以作為持股公司自己持有股份,賣方公司的股東的身份不會變化。

(4)法律后果不同

出資購買資產(chǎn)式兼并的后果使被兼并方的主體資格消滅,而且,被兼并公司可以不經(jīng)過清算手續(xù)即時(shí)消滅。這種消滅是固有的法律效力。資產(chǎn)收購中,即使是全部資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,也不發(fā)生賣方當(dāng)然消滅的法律效力。如果需要解散,則要由賣方公司作出解散決議、履行清算手續(xù)。

3.資產(chǎn)收購與購買資產(chǎn)的區(qū)別

(1)目的不同

購買資產(chǎn)只是以獲取某項(xiàng)具體資產(chǎn)使用價(jià)值為目的的普通商品交易行為。資產(chǎn)收購的目的是接管賣方公司的營業(yè)。

(2)客體不同

購買資產(chǎn)數(shù)量沒有嚴(yán)格的限制。資產(chǎn)收購要求購買賣方公司全部或?qū)嵸|(zhì)全部的資產(chǎn)。

(3)性質(zhì)與法律適用不同

購買資產(chǎn)只是一般的買賣行為,其適用的法律是民法。資產(chǎn)收購是資產(chǎn)重組的方式,不僅適用于民法,同時(shí)也應(yīng)遵守國家有關(guān)資產(chǎn)收購的法律規(guī)定。

4.資產(chǎn)收購與租賃的區(qū)別

(1)目的不同

企業(yè)租賃是承租者以獲得部分企業(yè)經(jīng)營收益為目的,企業(yè)以提高資產(chǎn)整體經(jīng)營效益為目的而進(jìn)行的一種經(jīng)營合作。資產(chǎn)收購的買方公司的目的是接管賣方公司的營業(yè)。

(2)客體不同

租賃的客體可以是具體的機(jī)器、設(shè)備、廠房、倉庫也可以是部分或全部資產(chǎn)的組合。租賃是獲得一定時(shí)期的企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營權(quán),租賃以使用價(jià)值為基礎(chǔ)。資產(chǎn)收購的客體是賣方公司全部或?qū)嵸|(zhì)全部的資產(chǎn),所取得的是資產(chǎn)的所有權(quán)。

(3)支付對價(jià)不同

企業(yè)租賃是承租者以支付租金為條件,取得企業(yè)財(cái)產(chǎn)使用權(quán)和行為。支付的對價(jià)一般為現(xiàn)金,資產(chǎn)收購中支付對價(jià)可以是現(xiàn)金、股份或其他有價(jià)證券。

5.資產(chǎn)收購與股權(quán)收購的比較

資產(chǎn)收購和股權(quán)收購都屬公司收購行為。二者具有各自的特點(diǎn):

1、主體和客體不同。

股權(quán)收購的主體是收購公司和目標(biāo)公司的股東,客體是目標(biāo)公司的股權(quán)。資產(chǎn)收購的主體是收購公司和目標(biāo)公司,客體是目標(biāo)公司的資產(chǎn)。

2、兩者的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)不同。

股權(quán)收購后,收購公司成為目標(biāo)公司控股股東,收購公司僅在出資范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任,目標(biāo)公司的原有債務(wù)仍然由目標(biāo)公司承擔(dān),但因?yàn)槟繕?biāo)公司的原有債務(wù)對今后股東的收益有著巨大的影響,因此在股權(quán)收購前,收購公司必須調(diào)查清楚目標(biāo)公司的債務(wù)狀況。對于目標(biāo)公司的或有債務(wù)在收購時(shí)往往難以預(yù)料,因此,股權(quán)收購存在一定的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。而在資產(chǎn)收購中,資產(chǎn)的債權(quán)債務(wù)情況一般比較清晰,除了一些法定責(zé)任,如環(huán)境保護(hù)、職工安置外,基本不存在或有負(fù)債的問題。因此資產(chǎn)收購關(guān)注的是資產(chǎn)本身的債權(quán)債務(wù)情況。

3、兩者還存在稅收方面的差異。

在股權(quán)收購中,納稅義務(wù)人是收購公司和目標(biāo)公司的股東,而與目標(biāo)公司無關(guān)。除了合同印花稅,根據(jù)《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問題的通知》的規(guī)定,目標(biāo)公司股東可能因股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納所得稅。資產(chǎn)收購中,納稅義務(wù)人是收購公司和目標(biāo)公司。

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