當(dāng)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中另一廣泛使用的是貨幣先行(cash in advance或CIA)模型。該模型由克拉奧(Clower，1967)首先提出，其前提是消費(fèi)必須用貨幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)。從技術(shù)上講，這相當(dāng)于給模型增加了一個(gè)現(xiàn)金約束?？死瓓W之后，大衛(wèi)·斯托克曼(David Stockman，1981)發(fā)展了不僅消費(fèi)品而且投資品也要用貨幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)的模型，羅伯特·盧卡斯（Robert E.Lucas）和斯道克曼(1983，1987)此后又將消費(fèi)品分為必須用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)(現(xiàn)金物品)和可用信貸購(gòu)買(mǎi)(信貸物品)的兩部分。CIA模型的優(yōu)點(diǎn)在于它在保持動(dòng)態(tài)最優(yōu)分析的同時(shí)可以很容易地推導(dǎo)出貨幣需求。

該模型前提是消費(fèi)必須使用貨幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)。為了達(dá)到這一目的，克拉奧在模型中假設(shè)了一個(gè)貨幣在先約束，即物品購(gòu)買(mǎi)量受先前換取的貨幣量的約束。這是人們預(yù)算約束之外的另一約束。它隱含著兩種限制：其一，貨幣為購(gòu)買(mǎi)物品的唯一媒介；其二，貨幣必須在物品交換之前換取。Clower之后，Stockman發(fā)展了不僅消費(fèi)品而且投資品也要用貨幣來(lái)購(gòu)買(mǎi)的模型。

CIA模型表明，如果貨幣供給為一常量，那么貨幣在該模型中就具有正價(jià)值，這是因?yàn)樨泿拍軠p少貨幣在先這一約束條件的影子成本。CIA模型的優(yōu)點(diǎn)在于它保持動(dòng)態(tài)最優(yōu)分析的同時(shí)可以很容易地推導(dǎo)出貨幣需求。CIA模型與MIU模型一樣，它們并不專(zhuān)門(mén)討論為什么貨幣具有如此特別的功能。但與MIU模型不一樣的是，CIA模型中關(guān)于貨幣的正價(jià)值并不依賴(lài)于任何關(guān)于消費(fèi)和真實(shí)貨幣量在效用函數(shù)中的可分離性，這就讓模型擺脫了一個(gè)不必要的束縛。

CIA模型也說(shuō)明了穩(wěn)態(tài)的貨幣值為正和貨幣的超中性等問(wèn)題。由于存在貨幣先行限制，實(shí)際消費(fèi)等于實(shí)際貨幣余額，穩(wěn)態(tài)通脹率等于名義貨幣存量增長(zhǎng)率。然而，基本的CIA模型不能說(shuō)明通脹的福利成本和最優(yōu)通貨膨脹率問(wèn)題，根據(jù)這一模型，預(yù)期通脹不會(huì)影響貨幣需求，這一結(jié)論顯然不太現(xiàn)實(shí)?？死瓓W之后，庫(kù)勒和阿爾文·漢森(Cooley and Alvin·Hansen，1989)將消費(fèi)品進(jìn)一步區(qū)分為現(xiàn)金物品和信貸物品，從而得以使消費(fèi)與所持貨幣量之比隨預(yù)期通脹變動(dòng)。