菲爾普斯教授是著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的駕御和分析令所有經(jīng)濟(jì)學(xué)者傾慕，以微觀理論引導(dǎo)宏觀研究開創(chuàng)了一種經(jīng)濟(jì)思想。當(dāng)然他最負(fù)盛名的理論貢獻(xiàn)乃是著名的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黃金律理論。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黃金律是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中的一個(gè)重要結(jié)論。假定經(jīng)濟(jì)可以毫無代價(jià)地獲得它今天所需要的任何數(shù)量的資本，但將來它不得不生產(chǎn)出更多的資本存量。黃金律的內(nèi)容是，欲使每個(gè)工人的消費(fèi)達(dá)到最大，則對(duì)每個(gè)工人的資本量的選擇應(yīng)使資本的邊際產(chǎn)品等于勞動(dòng)的增長(zhǎng)率。事實(shí)上，“黃金律”通常是指平衡增長(zhǎng)路徑中勞動(dòng)與資本配置歸優(yōu)化的條件，即將勞動(dòng)與資本比率視為一種最重要的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，并通過調(diào)整勞動(dòng)與資本比率，或以確定一種可預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果目標(biāo)是走上使每個(gè)工人的消費(fèi)最大化的穩(wěn)定增長(zhǎng)道路，黃金律決定的數(shù)量是一個(gè)經(jīng)濟(jì)一開始應(yīng)該選擇的每個(gè)工人的資本量。

菲爾普斯的‘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黃金律’解答了人們關(guān)于勞動(dòng)和資本該如何搭配的問題。這對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力密集和外資大舉進(jìn)入背景下的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)無疑有借鑒意義。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特·索洛曾提出平衡增長(zhǎng)理論，菲爾普斯利用這一理論,對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)最優(yōu)化路徑進(jìn)行了分析，提出了“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黃金律”，進(jìn)一步探討了勞動(dòng)和資本之間的關(guān)系，從而正式確立了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論。

在上世紀(jì)50～60年代，人們認(rèn)為通貨膨脹和失業(yè)率之間存在著穩(wěn)定的此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，即所謂的“菲利普斯曲線”，強(qiáng)調(diào)降低失業(yè)率將導(dǎo)致通貨膨脹上升。菲爾普斯對(duì)工資、物價(jià)進(jìn)行了更為基本的分析，并且考慮到經(jīng)濟(jì)中信息不暢的因素、個(gè)人不完全了解其他人的行為，因此必須將他們的決策基于預(yù)期之上。他從而對(duì)“菲利普斯曲線”進(jìn)行了挑戰(zhàn)，提出“菲爾普斯曲線”。

菲爾普斯認(rèn)為：通貨膨脹不會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期失業(yè)率產(chǎn)生影響，它只是由勞動(dòng)力市場(chǎng)的運(yùn)轉(zhuǎn)所決定的，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策只能對(duì)失業(yè)率的短期起伏產(chǎn)生影響。菲爾普斯表明未來的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策的可能性取決于今天的政策決策：今天的低通貨導(dǎo)致未來低通貨的預(yù)期，因此有助于未來的決策制訂。

跨期權(quán)衡領(lǐng)域的另一個(gè)重要問題是資本構(gòu)成的合理尺度。通過減少消費(fèi)用于對(duì)物資和人力資本進(jìn)行投資，今天的一代將可以提高未來人類的福利。菲爾普斯澄清了幾代人之間可能的分配沖突。他還表明，所有人在某種條件下都可以從儲(chǔ)蓄率的變化中獲益。菲爾普斯還對(duì)人力資本對(duì)新技術(shù)吸收和增漲的重要性進(jìn)行了先驅(qū)性的研究。