收益率規(guī)制(Rate-of-return regulation)，是指通過(guò)限制企業(yè)資本投資收益率的辦法來(lái)使企業(yè)的資本獲得公正的收益（fair return），因此也被稱為公正報(bào)酬率規(guī)制。在收益率規(guī)制下，允許企業(yè)的資本投資賺得公正的收益，不允許企業(yè)獲得超過(guò)公正收益率水平以外的利潤(rùn)。只要企業(yè)的利潤(rùn)率不超過(guò)公正收益率，企業(yè)就可以自由地選擇價(jià)格、產(chǎn)量和投入。收益率規(guī)制被廣泛地運(yùn)用于美國(guó)公用事業(yè)的規(guī)制。

收益率規(guī)制已有超過(guò)百年的歷史。19世紀(jì)80年代，它被用來(lái)解決美國(guó)鐵路公司的市場(chǎng)勢(shì)力問(wèn)題。從最初運(yùn)用該方法時(shí)起，對(duì)于如何衡量企業(yè)的成本以及成本與價(jià)格之間的關(guān)系一直存在爭(zhēng)論。例如，陶斯格和庇古在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上對(duì)這個(gè)問(wèn)題的討論至今仍然很有影響。不同的規(guī)制者在使用收益率規(guī)制時(shí)，存在很大程度的多樣性。這些多樣性起因于產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)、決策的時(shí)間和評(píng)價(jià)者。盡管如此，規(guī)制過(guò)程的機(jī)理大體上是相同的。

伯格和采爾哈特，指出了設(shè)定收益率的過(guò)程：

（1）評(píng)價(jià)企業(yè)的成本，消除不必要的成本；

（2）保證收益率對(duì)特定的企業(yè)來(lái)說(shuō)是公正的。

（3）設(shè)定價(jià)格以使收入能夠超過(guò)成本，并且賺得一個(gè)公正的收益率。

實(shí)行收益率規(guī)制的目的是為了克服壟斷企業(yè)限制產(chǎn)量提高價(jià)格所造成的弊端。自從實(shí)施以來(lái)，雖然存在一些爭(zhēng)議，但確實(shí)在實(shí)踐中被廣為運(yùn)用。

1、規(guī)制的主要對(duì)象為企業(yè)的資本收益率，而不是價(jià)格。只要企業(yè)的資本收益率不超過(guò)規(guī)定的公正報(bào)酬率，則企業(yè)的價(jià)格可以自由確定。

2、收益率規(guī)制存在成本傳遞機(jī)制，即企業(yè)的投資所發(fā)生的資本支出或運(yùn)營(yíng)費(fèi)用很容易轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格中，與規(guī)定的收益率無(wú)關(guān)。

3、收益率的制定是由規(guī)制者在綜合考慮了多方因素估計(jì)出來(lái)的，有時(shí)，制定的過(guò)程就是規(guī)制者與被規(guī)制企業(yè)博弈的過(guò)程。

4、規(guī)制時(shí)間間隔較短，一般為1年。

1、被規(guī)制企業(yè)缺乏成本節(jié)約的動(dòng)力

收益率規(guī)制存在最為嚴(yán)重的問(wèn)題是被規(guī)制企業(yè)缺乏降低成本的激勵(lì)。企業(yè)的價(jià)格與成本直接相關(guān)，極端的情況是企業(yè)有機(jī)會(huì)收回所有的成本（即企業(yè)的收入具有完全的保證），包括資本投資的公正報(bào)酬。結(jié)果，企業(yè)的支出越多，則價(jià)格就有可能越高。在被規(guī)制企業(yè)有機(jī)會(huì)賺得特定的投資回報(bào)率時(shí)，增加投資支出一般會(huì)提高價(jià)格，進(jìn)而增加企業(yè)的總收入。這樣，被規(guī)制企業(yè)在收益率規(guī)制下會(huì)更多地使用資本，也就是說(shuō)，在既定的產(chǎn)出下，可能使用無(wú)效率的資本勞動(dòng)比，這與競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)的情況完全相反。在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)條件下，成本與利潤(rùn)是負(fù)相關(guān)的，即成本越低，利潤(rùn)越高，這種關(guān)系會(huì)激勵(lì)企業(yè)不斷降低成本。在收益率規(guī)制下，成本與收益之間的關(guān)系是，成本越高，則企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格越高。這也是企業(yè)的成本需要被不斷地評(píng)價(jià)與審核的原因。

2、難以準(zhǔn)確地估計(jì)和分?jǐn)偝杀?/b>

在收益率規(guī)制下，如果成本估計(jì)的過(guò)高，收入就會(huì)人為地膨脹。如果成本估計(jì)的過(guò)低，收入就會(huì)被人為地壓低。因?yàn)橐?guī)制的基礎(chǔ)是成本，所以規(guī)制者與被規(guī)制企業(yè)必須能夠識(shí)別與分配成本。但是，在實(shí)踐中，收益率規(guī)制被運(yùn)用于不同的產(chǎn)品或服務(wù)，企業(yè)發(fā)生的共同成本在不同的產(chǎn)品或服務(wù)之間難以分?jǐn)偅藭r(shí)，企業(yè)與規(guī)制者之間只能依靠估計(jì)的辦法來(lái)分?jǐn)偝杀?，在沒(méi)有清晰的分配原則情況下，估計(jì)可能完全是武斷的。美國(guó)的規(guī)制者根據(jù)這個(gè)成本基礎(chǔ)計(jì)算企業(yè)要求的收益率。企業(yè)要求的收益率需要收回它的成本，并且產(chǎn)生一定的利潤(rùn)（利潤(rùn)不超過(guò)允許的最大比例）。當(dāng)然，為了達(dá)到這個(gè)收入要求，規(guī)制者需要確定允許的利潤(rùn)率，即允許的收益率。這個(gè)收益率是基于規(guī)制者在考慮類似企業(yè)收益率的基礎(chǔ)上，對(duì)被規(guī)制企業(yè)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)允許獲得的投資收益率的估計(jì)。當(dāng)然，這也是一個(gè)談判的過(guò)程。簡(jiǎn)而言之，分配成本加收益率等于企業(yè)的收入要求，企業(yè)的收入要求決定后，被規(guī)制企業(yè)可以設(shè)定價(jià)格，以使企業(yè)產(chǎn)生的收入不超過(guò)要求的收入。