庇古效應(yīng)是由英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瑟·庇古在1930年代提出。它是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中利率傳導(dǎo)機(jī)制的一種，描述了消費(fèi)、金融資產(chǎn)和物價(jià)水平之間相互關(guān)系。具體是指物價(jià)水平下降造成金融資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的增加，從而產(chǎn)生的消費(fèi)刺激效應(yīng)。

庇古效應(yīng)表明：物價(jià)水平的變化，將引起既定數(shù)量的金融資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值上升或下降。如果物價(jià)水平的上升與家庭現(xiàn)有可支配貨幣收入的上升相對(duì)應(yīng)，則可使其實(shí)際收入不變；但是，由于物價(jià)水平變動(dòng)對(duì)所擁有的資產(chǎn)的實(shí)際抑制效應(yīng)，仍可能促使家庭實(shí)際消費(fèi)支出減少。相反地，如果物價(jià)水平的下降與家庭現(xiàn)有可支配貨幣收入下降比例相對(duì)應(yīng)，那么它仍可以由于所擁有資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值上升產(chǎn)生刺激效應(yīng)，從而增加消費(fèi)支出?？梢员硎緸椋簝r(jià)格P下降－貨幣持有者更加富有－支出（自發(fā)性消費(fèi)）Ca增加－產(chǎn)出Y增加。

另外，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的財(cái)富效應(yīng),最初是指庇古提出的“實(shí)際貨幣余額效應(yīng)”，即“庇古效應(yīng)”。即庇古認(rèn)為,如果人們手中所持有的貨幣及其它金融資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值增加(當(dāng)一國(guó)物價(jià)水平下降時(shí))，將導(dǎo)致財(cái)富增加，人們更加富裕，就會(huì)增加消費(fèi)支出，因而將進(jìn)一步增加消費(fèi)品的生產(chǎn)和增加就業(yè)，促使經(jīng)濟(jì)體系重新恢復(fù)平衡。

物價(jià)水平的變化是通過(guò)實(shí)際貨幣余額的變化影響均衡產(chǎn)出水平的，這種影響在經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為凱恩斯效應(yīng)。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是依靠政府行為從外部創(chuàng)造需求以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二戰(zhàn)后，這個(gè)經(jīng)濟(jì)理論被羅斯福政府對(duì)付世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，起到了很大的作用。20世紀(jì)70年代以后，凱恩斯效應(yīng)因普遍出現(xiàn)的“滯脹”現(xiàn)象而失效。

庇古效應(yīng)是對(duì)凱恩斯效應(yīng)的補(bǔ)充,與凱恩斯效應(yīng)合稱為實(shí)際余額效應(yīng)。并解決了凱恩斯效應(yīng)在流動(dòng)性陷阱和投資缺乏利率彈性的條件下都不起作用的難題。

此外，還應(yīng)當(dāng)特別指出的是，庇古效應(yīng)只在貨物和勞務(wù)市場(chǎng)中起作用；它與凱恩斯效應(yīng)不同，凱恩斯效應(yīng)只在債券市場(chǎng)中起作用。