公共資金指公共財政資金和其他社會公共資金，是通過稅、利、費、債方式籌集和分配的資金。

只要政府征稅，就會產(chǎn)生扭曲并對經(jīng)濟(jì)體系造成費用，除非稅收是一次總付性質(zhì)的稅收。從社會的角度來看，這一費用是由稅收所籌集的資金超過實際籌集到并使用的資金量的增量成本造成的，并讓任何使用公共資金的項目承擔(dān)的額外費用。如果(1+δ)代表公共資金的邊際成本，PV(NFI)代表項目凈財政影響的現(xiàn)值，那么，財政影響的費用為：

PV(NFI)×(1+δ)

需要注意的是，調(diào)整系數(shù)(1+δ)將會降低作為財政資金凈使用者的項目的凈現(xiàn)值，同時也會增加能夠產(chǎn)生正的財政影響的項目的凈現(xiàn)值。

調(diào)整系數(shù)δ的取值很難得到。由于這個原因，實踐中采用的方法是計算項目的財政影響并測試項目凈現(xiàn)值對δ值的敏感度。然而，如果項目的財政影響和凈現(xiàn)值都是正的，就根本沒有必要做敏感性分析。合理的δ值是多少?δ的經(jīng)驗估計值為0．7～1．29(Devara—jan，Squire和Suthirwart—Narueput，1995)。盡管如此，有些人仍然認(rèn)為任何大于0．4的δ值都值得懷疑(見Harberger，1995)。