債務(wù)轉(zhuǎn)換股權(quán)是1983年以來(lái)出現(xiàn)的解決債務(wù)國(guó)部分債務(wù)的辦法，從而達(dá)到較少其外債的目的。

(1)由政府進(jìn)行協(xié)調(diào)，轉(zhuǎn)換的債務(wù)需屬于重新安排協(xié)議內(nèi)的債務(wù)。債權(quán)方、債務(wù)方和政府各方經(jīng)談判同意后，委托某中間機(jī)構(gòu)將貸給公共或私人部門的貸款向二級(jí)市場(chǎng)打折扣出售。有時(shí)外國(guó)銀行也把債權(quán)直接打折扣售給債務(wù)國(guó)中央銀行；

(2)投資人向債務(wù)國(guó)金融當(dāng)局提出申請(qǐng)。在取得同意后，即以這一折扣價(jià)買下這筆債務(wù)，然后到債務(wù)國(guó)中央銀行按官方匯率貼現(xiàn)，兌換成該國(guó)貨幣；

(3)投資人使用這筆貨幣在該債務(wù)國(guó)購(gòu)入股權(quán)進(jìn)行投資，于是這筆債務(wù)便從債務(wù)國(guó)的外國(guó)貸款登記機(jī)構(gòu)注銷而轉(zhuǎn)入股票投資登記機(jī)構(gòu)。

除由政府進(jìn)行協(xié)調(diào)解決的債務(wù)交易外，尚有不經(jīng)政府協(xié)調(diào)的債務(wù)人與投資者之間的直接交易。由外國(guó)投資者從國(guó)際二級(jí)市場(chǎng)以折扣購(gòu)進(jìn)尚未到期的債券，而債務(wù)人則用本國(guó)貨幣提前償還這些外債。當(dāng)轉(zhuǎn)換完畢后，雙方即在一定期限內(nèi)通報(bào)債務(wù)國(guó)中央銀行注銷外債。有些到期外債還通過(guò)國(guó)內(nèi)證券交易所公開拍賣，由債券持有人通過(guò)提出折扣進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，從債務(wù)國(guó)中央銀行處換取該國(guó)的貨幣進(jìn)行投資。

優(yōu)點(diǎn)：

(1)無(wú)需動(dòng)用外匯就可減少債務(wù)，并可引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和提高就業(yè)率；

(2)可在一定程度上緩解債務(wù)國(guó)缺乏資金的矛盾；

(3)可吸引外逃資金回國(guó)參加建設(shè)。

缺點(diǎn)：

(1)債務(wù)轉(zhuǎn)換股權(quán)如采用過(guò)多，引進(jìn)過(guò)量外資，將導(dǎo)致一些部門的控制權(quán)逐漸落入外國(guó)公司之手，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)被外資控制的局面；

(2)如果政府通過(guò)全國(guó)的銀行系統(tǒng)籌措債務(wù)轉(zhuǎn)移所需的資金，勢(shì)必造成債務(wù)國(guó)貨幣供應(yīng)量大增、刺激通貨膨脹，使貨幣貶值，對(duì)匯率也會(huì)產(chǎn)生不利影響；

(3)單純通過(guò)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資以滿足債權(quán)對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)換的資金需求，會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)流通資金的緊張，產(chǎn)生利率上升的壓力；

(4)債務(wù)額過(guò)于龐大的國(guó)家沒(méi)有這么多投資機(jī)會(huì)，因此這種方法不能廣泛實(shí)施。