主觀風(fēng)險測定法是依賴風(fēng)險管理者個人的經(jīng)驗及主觀分析判斷，對風(fēng)險企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)行評估的一種方法。

主觀風(fēng)險測定法主要依賴于風(fēng)險投資家的主觀努力和個人經(jīng)驗判斷，因此主觀測定法具有使用起來簡便易行、能夠發(fā)現(xiàn)一個風(fēng)險投資企業(yè)的特殊風(fēng)險及風(fēng)險測定結(jié)果保密性強(qiáng)的優(yōu)點。但是，它也有風(fēng)險測定結(jié)果因風(fēng)險投資者的不同而出現(xiàn)差異、風(fēng)險大小的衡量標(biāo)準(zhǔn)前后不一致等缺點。這些優(yōu)缺點是風(fēng)險投資家在運(yùn)用主觀風(fēng)險測定法時必須注意的；同時對于主觀測定方法的不足之處，風(fēng)險投資家也應(yīng)考慮閑其他方法加以彌補(bǔ)。

主觀風(fēng)險測定法在發(fā)展歷史上要比客觀風(fēng)險測定法早得多，可以說自從市場經(jīng)濟(jì)建立和風(fēng)險投資公司產(chǎn)生以來，主觀風(fēng)險測定工作就自覺或不自覺地在風(fēng)險投資公司中逐漸展開了，而最早進(jìn)行這項工作的人員很可能就是企業(yè)的經(jīng)理或企業(yè)會計。

通常分為傳統(tǒng)主觀風(fēng)險測定法和現(xiàn)代主觀風(fēng)險測定法。

(1)傳統(tǒng)主觀風(fēng)險測定法。傳統(tǒng)主觀風(fēng)險測定法主要是根據(jù)風(fēng)險管理者的主觀判斷，采用定性的分析方法。主要有：經(jīng)理觀察法、資產(chǎn)負(fù)債表透視法、企業(yè)股市跟蹤法、事件推測法等。第一，經(jīng)理觀察法。是由經(jīng)驗豐富的風(fēng)險投資公司的經(jīng)理人根據(jù)自己的經(jīng)驗與直覺，對風(fēng)險企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行觀察，然后估計出風(fēng)險的大小的一種方法。這種觀察不需要任何財務(wù)報表與資產(chǎn)負(fù)債方面的數(shù)據(jù)。第二，資產(chǎn)負(fù)債表透視法。是由富有經(jīng)驗的會計師通過觀察企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上的資金來源及運(yùn)用情況，從而透視出風(fēng)險企業(yè)的風(fēng)險程度的方法。第三，企業(yè)股市跟蹤法。是根據(jù)風(fēng)險企業(yè)在股票市場的價格變化情況來判斷企業(yè)風(fēng)險大小的方法。該方法假定風(fēng)險企業(yè)的收益與風(fēng)險和企業(yè)在股票市場的價格密切相關(guān)。第四，事件推測法。是利用與風(fēng)險企業(yè)有關(guān)的內(nèi)外部信息，對于當(dāng)前影響企業(yè)的較重要事件做出一定時期內(nèi)發(fā)展上的推測，并在此基礎(chǔ)上確定企業(yè)風(fēng)險的大小的一種方法。

(2)現(xiàn)代主觀風(fēng)險測定法。傳統(tǒng)主觀風(fēng)險測定法帶有主觀、經(jīng)驗與定性的特點，而現(xiàn)代主觀風(fēng)險測定法則在傳統(tǒng)主觀風(fēng)險測定方法的原則基礎(chǔ)上，采用定量的分析方法，由此而將主觀分析擴(kuò)展到能夠同時完成綜合評價風(fēng)險因素與測量風(fēng)險臨界值的雙重任務(wù)。

現(xiàn)代主觀風(fēng)險測定法中較具代表性的是所謂的“A記分”法。A記分法假定風(fēng)險企業(yè)的經(jīng)營失敗不是一個突發(fā)事件，而是一個逐步的發(fā)展過程，首先將與風(fēng)險企業(yè)有關(guān)的各種風(fēng)險因素列出，根據(jù)影響程度不同，將風(fēng)險因素分為三類：第一類是企業(yè)經(jīng)營缺點，第二類是企業(yè)經(jīng)營錯誤，第三類是企業(yè)破產(chǎn)征兆。然后，依據(jù)它們對企業(yè)經(jīng)營失敗的影響大小進(jìn)行賦值，最后將所得數(shù)值或記分加和，就可以知道該企業(yè)的確切風(fēng)險程度。

“A記分”法把項目風(fēng)險因素分為三大類共17個風(fēng)險因素，不同的風(fēng)險因素的記分值不同。第一類經(jīng)營缺點包括：管理活動不深人、被動的領(lǐng)導(dǎo)班子、財務(wù)管理不夠強(qiáng)、管理技能不全面、無成本監(jiān)督系統(tǒng)、無過程預(yù)算系統(tǒng)、無現(xiàn)金開支計劃、董事長兼任總經(jīng)理、總經(jīng)理獨斷專行、應(yīng)變能力低十個因素；第二類經(jīng)營錯誤包括：缺乏資本的過頭生意、過大風(fēng)險項目，高杠桿負(fù)債經(jīng)營三個因素；第三類破產(chǎn)征兆包括：管理停頓、經(jīng)營秩序混亂、被迫編造假賬、危機(jī)財務(wù)信號四個因素?？偡种?0分，臨界值25分。一般認(rèn)為0—18分之間為安全區(qū)，18—25分之間為警戒區(qū)。賦值方式如表1所示。

盡管A記分法把項目風(fēng)險因素盡量給予了定量化，但是它的主發(fā)依據(jù)依然是評價者的個人判斷。因此，即使是現(xiàn)代主觀風(fēng)險測定法也存在以下缺點：一是不同評判者對同一企業(yè)的風(fēng)險測定結(jié)果不一樣；二是評判者的判斷邊界的觀點可能不一致。這樣就需要更客觀或更為科學(xué)的方法來彌補(bǔ)其缺點，于是就導(dǎo)致了客觀風(fēng)險測定法的產(chǎn)生。