歐洲貨幣指由貨幣發(fā)行國(guó)境外銀行體系所創(chuàng)造的該種貨幣存貸款業(yè)務(wù)。狹義：特指在歐洲一國(guó)國(guó)境以外流動(dòng)的該國(guó)貨幣資金，亦即歐洲各國(guó)商業(yè)銀行吸收的除本國(guó)貨幣以外的其他國(guó)家的貨幣存貸款。廣義：泛指存放在貨幣發(fā)行國(guó)境外既包括歐洲也包括其他國(guó)家銀行中的各國(guó)貨幣。

歐洲貨幣起始于二十世紀(jì)六十年代，由于英美等主要資本主義國(guó)家實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制措施，國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展步伐放慢。此時(shí)，美國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)巨額逆差，黃金外流，美元的國(guó)際信用開(kāi)始動(dòng)搖，美國(guó)的資金外逃嚴(yán)重，美國(guó)被迫采取了一些限制資本外逃的措施，導(dǎo)致大量美元為逃避管制而紛紛流向境外金融市場(chǎng)，形成了“歐洲美元市場(chǎng)”。后來(lái)，由于類似的原因，又出現(xiàn)了“歐洲英鎊市場(chǎng)”，“歐洲西德馬克市場(chǎng)”等其他歐洲貨幣市場(chǎng)，與歐洲美元市場(chǎng)一起統(tǒng)稱為歐洲貨幣市場(chǎng)。因此，歐洲貨幣市場(chǎng)是在歐洲美元市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，交易對(duì)象也主要是歐洲美元。

歐洲貨幣存貸業(yè)務(wù)，既游離于貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)的管轄權(quán)限之外，也絲毫不受經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)所在國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)則約束，帶有極強(qiáng)烈的“自由主義”傾向。

對(duì)全世界及各國(guó)所產(chǎn)生有利的經(jīng)濟(jì)后果：

（1）將世界各國(guó)的金融市場(chǎng)整合成一大的市場(chǎng)，提高世界資本的流動(dòng)性，提供儲(chǔ)蓄者在安全與流動(dòng)性之外更高的利率報(bào)酬。

（2）提供借貸雙方更多的信用選擇工具，增進(jìn)金融交易效率。

（3）提高國(guó)內(nèi)銀行的競(jìng)爭(zhēng)與效率。歐洲貨常市場(chǎng)龐大的資金與高效率的經(jīng)營(yíng)，對(duì)各國(guó)銀行構(gòu)成很大的壓力，因此提高各國(guó)銀行的競(jìng)爭(zhēng)程度與經(jīng)營(yíng)效率。

（4）提高世界資本利用效率。經(jīng)由規(guī)模經(jīng)濟(jì)，打破各國(guó)金融寡占，使借貸雙方更有效分散風(fēng)險(xiǎn)，增加套利機(jī)會(huì)，不受各國(guó)金融管制等途徑，歐洲貨幣市場(chǎng)的營(yíng)運(yùn)成本得以降低，國(guó)際資本的運(yùn)用效率得以全面提高。

（5）有效促使油元回流。1970年年代兩次的石油危機(jī)，歐佩克會(huì)員國(guó)累積了大量的美元資產(chǎn)。于此之際，歐洲貨幣市場(chǎng)成功地扮演國(guó)際金融中介的角色，使油元順利地由歐佩克會(huì)員國(guó)手中再度回流至進(jìn)口石油消費(fèi)國(guó)，因而化解了1970年的年代可能產(chǎn)生的國(guó)際流動(dòng)性危機(jī)，防止世界金融市場(chǎng)的崩潰與經(jīng)濟(jì)的大蕭條。

主張對(duì)全世界及各國(guó)會(huì)產(chǎn)生不利的經(jīng)濟(jì)后果，而應(yīng)予以限制者認(rèn)為：

（1）損害各國(guó)貨幣政策的自主權(quán)。歐洲貨幣市場(chǎng)成為各國(guó)人民（金融機(jī)構(gòu)）規(guī)避或減輕貨幣政策管制的管道，因而使各國(guó)的貨幣政策喪失獨(dú)立性與效力。

（2）影響國(guó)際金融的穩(wěn)定。歐洲貨幣市場(chǎng)的存在，使國(guó)際間短期資金的移動(dòng)更加頻繁，數(shù)量更加巨大，其中有許多屬“熱錢(qián)”性質(zhì)的資金移動(dòng)，因而對(duì)各國(guó)外匯市場(chǎng)與利率的穩(wěn)定造成不利的影響。歐洲貨幣市場(chǎng)雖然對(duì)于促進(jìn)油元的回流有很大的貢獻(xiàn)，但也造成許多國(guó)家過(guò)度依賴歐洲貨幣市場(chǎng)來(lái)融資國(guó)際收支逆差，而不設(shè)法減少逆差。這重舍本逐末的作法，一方面導(dǎo)致國(guó)際債務(wù)累積的問(wèn)題，同時(shí)也阻礙國(guó)際收支的調(diào)整，危害國(guó)際金融的穩(wěn)定。